雷軍打響第一炮，壓力給到了盧偉冰_風聞

文/王慧瑩

編輯/子夜

小米還是曾經的小米嗎？

今年以來，小米發生了兩個重要變化。 

從業務上看，小米有了新身份，多了一個汽車品牌；從高層調整上看，小米集團總裁盧偉冰兼任小米品牌總經理，小米創始人雷軍將更多精力放到汽車業務上。 

自小米SU7問世以來，市場對小米的關注從未減少，尤其是雷軍本人自帶的流量和熱搜體質，小米的一舉一動都會引起熱議。 

為了成功起聲量，小米給汽車業務花了不少錢，效果是明顯的——今年5月，小米SU7的交付量是8630輛，6月目標破萬輛。 

小米SU7發佈會，圖源雷軍個人微博

在今年殘酷的市場競爭中，小米需要更多資金儲備，同時兼顧手機和汽車兩個業務的發展。

前不久，小米發佈2024年一季度財報，這是小米SU7上市後的首份財務成績單，備受關注。一季度財報顯示，小米當季總收入為755億元，同比增長27%，淨利潤為42億元，同比下跌1%，透露着小米增收不增利的壓力。 

值得一提的是，財報發出後，小米公佈了兩個新目標：一是將2024全年汽車交付目標由10萬輛，增至12萬輛；二是將小米之家門店數，用三年時間，從現有1萬家左右拓展至2萬家。 

這意味着，雷軍和盧偉冰兩大高管不僅要各司其職，還要揹負着身上的“KPI”，前者帶領汽車業務衝鋒前陣，後者則要守好手機的大後方。

汽車業務剛起步，小米沒少給汽車業務花錢，做研發、招員工、建工廠、提產能，每一步都要投入真金白銀。更何況在業務發展初期，想要靠汽車業務獲得利潤沒那麼容易。 

這對“守家”的盧偉冰提出了更高的要求，在小米生態裏，手機一直是貢獻良多的業務。尤其在利潤承壓的情況下，他需要用手機業務給小米賺更多的錢。此外，伴隨小米汽車的銷售，如何實現產能爬坡，也是盧偉冰要幫助雷軍思考的問題。 

在雷軍帶小米汽車闖出第一波聲量後，壓力給到了盧偉冰。

1、雷軍打響了第一槍，小米要花錢的地方更多了

自從三月份小米SU7亮相以來，小米的話題焦點就沒離開過汽車。

4月25日，小米汽車在2024北京國際車展上召開發佈會，雷軍宣佈小米SU7正式發佈28天后鎖單量75723台，已交付5781台，創下業內新品牌首款車型上市首月的交付量新紀錄； 

6月1日，2024粵港澳大灣區車展未來汽車先行者大會上，雷軍表示，小米汽車上市以來銷量遠超預期，也超過了很多同行的預期。首月交付5058輛，5月交付8630輛，6月開雙班保障1萬輛。 

雷軍還在演講時定下目標：全力擴產，交付提速。 雷軍認為，小米汽車是為數不多能做到發佈即交付，以及交付即上量的汽車廠商，而12萬輛的衝刺目標，是“一個創全行業紀錄的目標。” 

創全行業紀錄目標的背後，是市場對小米SU7的火熱需求。官方數據，3月28日，小米汽車發佈4分鐘大定破1萬，7分鐘破2萬，27分鐘大定破5萬，雷軍還官宣，“小米汽車SU7上市一天後大定數量突破了88898輛。” 

這個被雷軍看作“人生最後一次創業”的業務，實現了漂亮的“開門紅”，讓小米信心倍增。

反映到小米2024一季度財報上，雖然汽車業務未計入小米本季度業績，但小米仍花大量篇幅回應了資本市場最關注的話題。 

小米表示，截至4月30日，小米 SU7系列累計鎖單量達到88063輛；在電話會上，小米集團合夥人兼總裁盧偉冰坦言，要完成今年小米汽車的交付目標，交付週期是最大問題，小米現在最重要的工作就是提高產出、縮短交付週期。 

圖源小米公司微博 

提高產能、加速交付，自然離不開小米真金白銀的投入。從資金儲備上看，小米賬面充足。

一季度財報顯示，截至2024年3月31日，小米現金儲備為1273億元，同比增長34.7%，這為小米汽車注入了底氣。 

但眾所周知，造車是個重資產生意，即便是收入、資金儲備都可觀，但能否盈利，何時盈利還是個未知。更重要的是，新能源汽車競爭高度白熱化，虧錢賣車成為行業常態，短期內指望汽車業務盈利註定是一個奢望。

目前來看，小米為汽車業務花的錢已經不少。 

2024年一季度，小米銷售以及推廣開支55億元，同比增長33.6%。公司稱，“主要系宣傳與廣告開支以及物流開支增加所致。”其中，小米宣傳與廣告開支為21億元，同比增長66.5%，佔營收比例約為2.8%。 

由於電動汽車業務研發開支增加，今年一季度，小米集團研發支出達52億元，同比增長25.4%，一季度末公司研發人員已經達到17421位，佔員工總數近一半，考慮到小米在擴招，年底或有望突破20000人。 

若按照小米SU7當下的21.59萬元指導價估計，完成10萬輛交付量，小米汽車業務收入約215.9億元。乍一看，汽車收入可觀，但想要不拖累集團，甚至拉動集團業績增長，還要看毛利率。

在4月召開的投資者日活動上，雷軍預計，小米汽車毛利率大概會在5%-10%。這個利潤空間對於新晉車企並不低，但距離盈利還有很長的路要走。華泰證券預計，2024-2026年，小米汽車相關業務收入將依次達到240億元、480億元和720億元；毛利率分別為3%、6%和7%。 

也就是説，雖然賬面資金充足，但小米也依然有壓力，必須做好為汽車業務燒錢的準備。錢從哪來，自然要寄希望於小米的核心業務——手機。

2、增收不增利，盧偉冰還要給小米繼續找錢

今年2月，為了做好小米汽車，雷軍把手機業務交給了盧偉冰。就此，小米集團總裁盧偉冰正式兼任小米品牌總經理。 

手機是小米的品牌命脈，也是最核心的業務，作為手機業務第一負責人，盧偉冰身上的擔子更重了。不僅要守好手機這個“家”，還要幫助汽車尋找更多“燃料”。

小米品牌總經理盧偉冰，圖源盧偉冰個人微博 

2024一季度財報是盧偉冰上任小米品牌總經理後的第一份財報，搭上手機市場復甦的東風，小米的業績可圈可點。 

財報顯示，今年一季度小米營收755億元，同比增長27.0%，超出市場預期。其中，智能手機、IoT 和互聯網服務這三大業務，一季度分別佔比為61.6%、27%、10.7%。 

小米營收超預期的表現主要得益於小米智能手機業務。據財報，小米智能手機收入為人民幣465億元，同比增長32.9%；出貨量達到4060萬台，同比增長33.7%。 

營收和出貨量雙雙兩位數增長，小米手機業務回暖跡象明顯。

全球化戰略上看，本季度，小米手機全球出貨量達到4060萬台，同比增長33.7%，市佔率達到13.8%，穩居全球前三。公司在中東、拉美、東南亞和非洲智能手機市場份額分別為20.9%、15.3%、16.5%和10.6%，同比均實現增長。 

新興市場的開拓一定程度上影響了小米的高端化步伐。 一季度，小米智能手機的整體ASP為每部1144.7元，同比下降0.6%，但從環比上看，已經連續兩個季度上漲，再次回到了1100元上方。在此帶動下，小米手機毛利達到68.8億元，同比增加 74.9%。 

“我認為小米在全球市場裏，只要是我們在做的市場，都應該做到20%（的市佔率），這是小米的品牌力、產品力能夠獲得的，只是我們目前的組織能力等方面沒到位。”一季度財報會上，盧偉冰再次提及該目標。 

核心業務一派向好的同時，但小米淨利潤這一關鍵指標並不樂觀。

財報顯示，一季度小米淨利潤為42億元，同比下跌1%，環比下跌11.6%。儘管經調整淨利潤同比增長100.8%，達到65億元，但根據業內人士分析顯示，推動其增長的動力更多來自一筆投資公允價值變動：2023年一季度，該筆收益為-30億元；2024年一季度，該筆收益為22億元。 

增收不增利之下，反映到二級市場，小米股價連續幾天下跌。關於股價出現下跌的現象，部分投資者分析指出，業績報告發布後，雖然整體業績表現符合市場預期，但利潤端並未展現出顯著亮點，這導致部分投資者對股價的期望有所調整，股價隨市場大勢進行震盪調整。 

這也意味着，市場開始擔心小米持續造血的能力。 雖然手機、IoT、互聯網服務的表現都是正向增長，但小米現在還要面臨汽車業務長期鉅額投入，短期無法盈利的難題，為了集團整體的增長，只能向現金牛手機業務要更多增長。 

橫向對比中國市場，華為迴歸後，小米仍然面臨不小的挑戰。根據IDC發佈數據顯示，小米今年一季度在中國智能手機出貨量市場份額，掉落到“其他”行列，排名前五的依次為榮耀、華為、OPPO、蘋果、vivo。這是小米連續兩個季度被擠出前五。 

對於盧偉冰來説，能力越大，責任越大。除了要讓手機業務持續增長，還要為手機的高端化、全球化戰略做好部署規劃，更重要的是為汽車業務尋找更多的錢。

3、拓店計劃要加快，盧偉冰也要算好賬

汽車業務尚處於衝鋒陷陣的關鍵期，手機業務這個大後方不容有失。本質上，都是在讓盧偉冰帶領小米找更多的增長。

消費電子類產品的特殊性在於，拓店是提高增長最有效手段，既能佔領市場，還能提高品牌影響力。 

實際上，早在2021年小米就提出線下門店的“萬店目標”，但伴隨2022年手機市場的寒冬，小米營收利潤雙雙下滑，降本增效成為小米線下渠道的關鍵詞，萬店目標也就沒再被提及過。 

2023年，小米貫徹利潤與規模並重的戰略後，小米線下渠道也開始重新探索增強盈利能力的增長點。 

到了2024年，一季度財報電話會上，盧偉冰將小米中國市場定位為“再擴張年”和“升級年”。 “未來的三年，我們的目標是在中國市場新增一萬家店，這樣一來我們的存量門店就會達到兩萬家，這就是所謂的再擴張”，盧偉冰強調。 

圖源小米公司微博 

而所謂“升級”，是整合原有門店的位置、面積，讓小米生態更好地展示。盧偉冰表示，會將位置不太好的位置挪到最好的位置，把面積不夠的門店擴大面積，以適應小米高端化和大家電發展的需要。 

此外，盧偉冰強調最重要的一件事就是把汽車新零售建起來。 和手機一樣，汽車門店數量一定程度上決定了汽車的銷量。 

“小米SU7在發佈的時候，我們只有59家門店，因此造成大家去體驗車的時候要排一、兩個小時的隊。我認為我們的門店數量還是有點少。”盧偉冰表示。根據官方計劃，到2024年年底，小米汽車銷售服務網絡將達到219家銷售門店，覆蓋46個城市；143家服務中心，覆蓋86個城市。 

電話會議上，盧偉冰表示，“智能電動汽車是傳統汽車行業與消費類電子的大融合，融合之後我們的消費類電子也有許多經驗、技術、產品甚至供應鏈是可以做協同。比如，小米消費類電子上車的這些生態鏈產品其實還處在開始階段，後期還有非常大發展空間。” 

不過，門店數量增多了，是為了提供充足的展廳和麪積展示更多的車型，但如果產能跟不上，就像是一個空戲台。

圖源雷軍個人微博 

當下，小米汽車的交付週期已超過30周，超長的等待週期已經成了用户下單的最大障礙。此前，根據“車fans”快報，小米汽車平均每家門店累積大定1800~2000個，鎖單率35%~40%，退訂率約40%。 

按照衝刺12萬輛的交付目標，意味在剩下的6個月內，小米汽車需要完成10.5萬輛的交付任務，算下來平均每個月要交付超1.7萬台。這對小米汽車的產能提出了相當大的要求。 

6月2日，小米汽車通過官方微博發佈消息，小米SU7即將進入新一輪的交付提速，為了加速訂單與生產匹配效率，將於6月5日0點起，將大定鎖單猶豫期從7天縮短至3天。 

畢竟，超長的等待週期，消耗的是用户的耐心，影響的是小米汽車的銷量。一旦出現高訂單量，未能如期交付的事件，將對小米汽車品牌產生負面影響。

值得注意的是，盧偉冰透露了小米汽車最新的發展規劃，提到了目前已經在研發新車。原工廠加班加點生產SU7，新車的到來，更會讓小米產能超負荷，這意味着小米需要擴大工廠。 

根據北京經開區發佈的關於《亦莊新城YZ00-0606街區0106地塊規劃綜合實施方案》的公示信息顯示，目前小米汽車二期工廠的位置已經拿到了工業用地批示，根據此前消息，該工廠預計今年年內開工，2025年完工。 

可以預見的是，圍繞小米汽車業務，每一個環節都需要資金輸血，而找錢的重任交給了盧偉冰。他只能在手機業務上尋找更大增長，一方面走好高端化、全球化之路，佔據更大市場份額；另一方面進行線上營銷和線下開店兩步走，做好各個業務的協同。 

拓店、擴產能，對於小米來説都是有必要的，但花錢的速度也會加快，這就要求盧偉冰要“算好賬”，畢竟雷軍帶着汽車業務衝鋒，盧偉冰必須成為堅實的後盾。

（本文頭圖來源於盧偉冰個人微博。）