路勁美元債還沒到期，投資者們就開始維權了_風聞

今天，路勁的多隻美元債價格突然價格上漲，讓這個“公路之王”再一次引發市場關注。

持倉逾25%債權人集結，反對一切展期方案

據DMI News報道，有市場消息稱，摩根大通作為路勁的財務顧問，正與部分路勁美元債持有人接洽，商談展期3.5年，並根據不同期限到期債券設置規模5%至20%以上不等前置支付本金。

但有持有人表示，其中大部分持倉成本遠高於傳言中的前置支付本金安排，且在2024年初路勁美元債價格曾逾90美元，其尋求路勁按期足額償付9月到期美元債。

持有人還特別提到，路勁主席在年初專訪回應稱，高速公路出售後，路勁現金流得到了有效補充，能保證安全度過2024年。

目前，部分債權人正在集結持有人，希望在後續展期會議中能一致投出反對票。

有債權人表示：“我們針對路勁最近幾個月一系列的騷操作非常不安。有必要建羣在必要時維護債權人的合法權益。”

他還稱：“我們要求很簡單，我們相信公司有能力按期兑付今年的到期美元優先票據。我們反對否決一切展期方案。”

據易簡財經瞭解，已集結的持有人羣體，持倉份額佔到9月到期債券的28%以上。

而集結達到25%倉位，在展期會議中將起到關鍵作用。

據稱，路勁美元債基於英國法，若要進行同意徵求需75%參會者同意。若有25%持倉參與會議並統一意見，則構成足額反對票的必要條件。

之前賣了4條高速公路

投資者之所以如此強烈反對展期，是因為他們認為路勁手上還是有錢的。

據瞭解，2023年，路勁出售了國內4條高速公路，作價44.2億賣給招商公路子公司，以期將80%至90%的資金用於還債，剩餘的用來運營。交易完成後，路勁僅剩下印尼4條高速公路。

Wind顯示，路勁存續的債券有8只，總規模達到26.31億美元。

其中，永續債有3只，合計規模9億美元，另外5只債券合計規模17.31億元。

年內，路勁僅一筆美元債“ROADKG 6.7 09/30/24”在9月到期，規模約3.2億美元，摺合人民幣約23.38億元。

有投資者向易簡財經表示，路勁賣公路的錢能到它手裏的可能只有二三十億元，據説原本是用來付9月到期的美元債的。

**他補充道，但現在來看，路勁選擇債務展期，可能是想在投資者、股東、債權人之間取得一些平衡。**畢竟路勁已經撐了3、4年還看不到希望，如果拿錢把債還掉，公司基本上就成空殼公司了。

該投資者還表示，對於路勁這樣的想法其實很難認同，因為債券清算的權利要優先於股權，路勁要留資金給股東運營這是不行的。再者，像內地的開發商，連下個月怎麼活下去都沒辦法的情況下都還在兑付，直到萬不得已才重組，何況路勁現在有實力還債，也不可能重組。

除了美元債以外，據滙豐研報估計，路勁在9月還面臨2.4億美元銀團貸款。

滙豐預估路勁24年一季度大陸項目銷售規模或同比降7成，並推測香港項目短期內現金流入有限。其分析，凱和山(MORI)項目需在償付逾20億港元的開發貸款後方有現金流入，“SOUTHLAND晉環’項目銷售勢頭在長實“Blue Coast“項目新發後走弱。

針對9月到期銀團，有市場消息稱將尋求展期1.5-2年，作為交換將提供部分提前還款。提議尚在磋商階段。有市場人士分析，貸款在9月到期，貸款行還者有相當一段時間作出決定。

曾經****的“公路之王”

路勁，全名路勁基建有限公司，是主營房地產和國內公路收費的香港上市公司，創始人單偉豹被稱作“公路之王”。

單偉豹1946年生於上海，16歲隨父母移居香港。如今，他已逾70歲，早已退居二線。

單偉豹從1982年開始在內地投資，涉及建築材料、石礦、公路建設等領域。

1994年，他創立路勁，主營大陸公路業務。兩年後，路勁便登上港交所，成為第一家打破香港上市需要三年業績記錄的公司。隨着它在內地“開疆擴土”，單偉豹逐漸成為中國的“公路之王”。

不過，近幾年路勁的業績表現並不理想。其營收從兩百多億腰斬，歸母淨利潤連續兩年虧損，2023年更是虧掉39.6億港元。

截至2023年，路勁總負債459.31億港元，總資產731.46億港元，但在手現金已不能覆蓋短期債務。

參考：DMINews|路勁9月到期美元債報價49.25/50.75，多名持有人稱集結足額持倉尋求按期償付