217億，張一鳴要IPO了_風聞

字節跳動分拆上市的新野望。

在胡潤研究院發佈《2024全球獨角獸榜》中，字節跳動以1.56萬億的估值連續第三年成為全球價值最高的獨角獸。而就在近日，這隻全球最強的獨角獸打響了拆分IPO的第一槍。

據媒體報道稱，字節跳動計劃為旗下汽車信息和交易平台“懂車帝”融資，以備戰IPO。這一次融資可能是懂車帝IPO 前的最後一次，也是唯一一次融資，字節跳動也計劃向自身的少數股東開放額度。據悉，此輪融資由紅杉資本中國基金領投，股東KKR和泛大西洋資本也將參與。

從2017年誕生，至今懂車帝已經運營了7年時間，如果上市成功，意味着懂車帝將成為字節跳動大家族中首個IPO。

對於懂車帝的獨立IPO，字節跳動給出解釋，“是基於業務正常發展的需要”。有業內專家對此分析，懂車帝的獨立IPO是必然的，因為其已經初具規模，如果一直留在字節內部反而會放緩發展速度。

綜上所述，懂車帝已經是時候登上更大的舞台了。

融資58億、估值217億，字節跳動的IPO首秀

根據媒體報道，懂車帝的本次融資金額最高達8億美元，約合人民幣58億，而在融資完成後，懂車帝的估值將達到30億美元，約合人民幣217億。

其實早在今年年初，北京懂車帝科技有限公司就已經完成一次業務結構的調整。其中，字節跳動旗下今日頭條已經退出了懂車帝公司的股權架構。同時，根據媒體報道，彼時字節跳動正在將懂車帝相關員工遷往一個新成立的全資子公司，法定代表人由懂車帝戰略負責人擔任，小部分原屬字節跳動的員工會率先在一月底前後將勞務關係轉入新公司中。未來，懂車帝會擁有獨立的辦公地點。換言之，在年初時，懂車帝就已經從字節跳動集團中獨立了出來。

彼時，外界就有猜測懂車帝的獨立是為了上市做準備。如今靴子落地，外界猜測成真。

如果上市成功，懂車帝將成為字節跳動旗下首個分拆上市的業務。

分拆上市在目前的市場中並不屬於罕見行為。根據上海證券報的報道，自2019年12月，證監會發布《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》，此後A股公司分拆上市持續活躍。截至2023年3月，已有21家上市公司完成分拆上市。這些公司平均為上市前的投資者創造了年化近50%的收益。同時，目前還有逾百家A股公司發佈了分拆上市公告，分拆上市的子公司多屬於新能源、半導體、電子、生物醫藥、機械設備等熱門賽道。

在去年的5月18日晚，同為大廠的阿里巴巴曾宣佈，旗下阿里雲、菜鳥和盒馬將分拆獨立上市。其中，菜鳥和盒馬已經啓動上市計劃，阿里雲改名為雲智能集團，將在引入外部戰略投資後，於18個月內完成上市。

這些大廠以IPO為目標進行分拆獨立上市的案例大部分可分為兩類，一為業務已經成熟到可以進行單獨上市，第二個為創新型業務借外部資本探索上市。對於懂車帝而言更偏向第一類。

與阿里巴巴大張旗鼓地分拆上市相比，懂車帝是字節跳動嘗試分拆上市的第一個案例。另外，懂車帝獨立上市也是字節跳動在除了廣告、電商之外商業化戰略的重要一步。作為字節跳動旗下的優質資產，或許懂車帝的上市成功也將為字節跳動的整體估值再次添磚加瓦。

值得一提的是，本次懂車帝的投資方都是字節跳動的老股東們。

其中，領投方紅杉中國在這次融資中將出資4億至5億美元之間，在融資額中佔最大比重。紅杉中國早在2014年字節跳動的C輪融資時就已入股，並且成為公司的大股東之一。根據2023年五月福布斯的報道，紅杉中國持有字節跳動約10％的股份，潛在價值數百億美元。

而參投方泛大西洋資本和KKR也分別參與過字節跳動2017年E輪融資和2018年Pre-IPO輪融資。

老股東再次付出真金白銀的支持，一方面是對懂車帝未來回報的看好。也有人猜測，這是字節跳動在自身一直沒有IPO的情況下，借懂車帝給這些支持自己的老股東們一份回報。

第一個字節系IPO為何是懂車帝？

在字節跳動大家族中存在着許多令眾人矚目的產品，比如今日頭條、抖音、飛書等。但是懂車帝卻從中脱穎出來成為第一個備戰IPO的選手。目前業界對於懂車帝上市抱有很大的信心，原因在於其高於同行的業務增速以及背靠抖音這條大樹。

懂車帝原本為今日頭條的汽車頻道，後由字節跳動商業化部門所孵化。在2017年時，懂車帝獨立APP正式上線，同時在2018年，今日頭條的獨立汽車頻道更名為懂車帝。

藉着新能源汽車的東風和今日頭條的巨型流量，懂車帝在初期就得到了高速的發展。根據移動互聯網數據機構“QuestMobile”當年10月份發佈的《2017秋季大報告》，懂車帝App上線僅僅2個月，活躍用户數據就已經躋身行業TOP5。後續的發展也十分順利，2018年時懂車帝註冊用户已超過7500萬，日活躍用户數為400萬。2020年底，懂車帝日活數據增長到接近500萬。在2021年至2023年上半年這期間，懂車帝的日活躍用户數量增長了57%，達732萬。在去年7月的汽車創作者大會上，懂車帝宣佈，已經和抖音、今日頭條、西瓜視頻旗下汽車內容全面融合，由懂車帝作為整體運營方，統籌各端資源；融合後，四個平台的汽車用户日活達到3.1億人次，汽車內容日均瀏覽量超56億次，運營覆蓋的汽車創作者超過634萬名。

作為新人的懂車帝含着金鑰匙出生，左手內容、右手流量，一步步趕超前輩們，成為汽車資訊平台行業的佼佼者。

數據研究機構極光發佈《2023年Q3移動互聯網行業數據研究報告》顯示，汽車資訊平台2023年Q3季均DAU（日活躍用户數）對比，懂車帝順利擠入了第一梯隊。而與懂車帝共同躋身汽車資訊平台第一梯隊的另外兩名玩家，都是此前完成上市的企業。

其中，易車創立於2000年，是國內最早一批汽車互聯網企業之一，蔚來汽車CEO李斌為創始人。2010年時，易車網成功登陸紐交所美股上市，成為首家海外上市的中國汽車垂直網站，也是李斌人生中的第一個IPO項目。只不過在上市十年後，被騰訊以11億美元的價格進行私有化收購，從而退市。另外一個企業名為汽車之家，由理想汽車創始人李想打造。早在2013年，李想帶領汽車之家在紐交所上市，高光時刻，讓李想收穫1.52億美元的身價。李想離開後，汽車之家進行了二次上市，在2021年3月15日登陸港交所，巔峯市值超900億。

從資歷來看，易車和汽車之家明顯比懂車帝更具優勢，但有媒體曝光字節內部人士的説法，稱懂車帝的日活用户數早在2021年10月開始，就已經超越了汽車之家和易車，成為全國最大的汽車直播平台。從目前的估值來看，懂車帝217億的估值也已經和最大競爭對手汽車之家248億的市值旗鼓相當。

另外，懂車帝的野心並不止於汽車諮詢平台，其業務板塊早已擴張到了汽車後市場。

根據歷史資料，2022年8月，懂車帝二手車線下交易市場“懂懂二手車”在重慶開業，開始首次涉及二手車線下交易領域。去年年尾，懂車帝也從線上走到了線下，在2023年11月25日，“懂車帝汽車商城”正式入駐合肥，成為懂車帝在全國落地的首家線下門店。

這幾項業務的擴展也為懂車帝帶來了流量的飛速擴展，截至2023年上半年，懂車帝目前的用户規模為2860萬，對於2022年提升14.6％。這組增長率的數據也在汽車資訊平台的第一梯隊中佔據首位。

字節，“跳動”地資本版圖

在互聯網大爆發的十年中，行內創業者過的都是刀口舔血的日子，前赴後繼奔走在這股浪潮中。而這也是造神的十年，無數人走到台前。其中就包括字節跳動的創始人張一鳴，一個出生於1983年的福建龍巖人。

宇宙起源於大爆炸，“宇宙廠”誕生於北京知春路上錦秋家園的民宅中的原因。在2012年時，張一鳴創立了字節跳動，初期的辦公地址在錦秋家園的一所公寓內。緊接着，今日頭條誕生，成為字節跳動推出的第一款產品。其穩定的用户數量和用户時長讓投資人們聞風而動。2014 年上半年，紅杉、微博等主流資本和產業力量開始入局今日頭條，此時今日頭條用户規模達9000萬，估值超5億美金，用時兩年。

今日頭條讓張一鳴拿到了通往移動互聯網的門票，初步站穩了腳跟，隨後，更多不同領域的字節產品不斷推出。包括火山、抖音、西瓜、飛書、皮皮蝦、番茄小説……目前來看，無論是本次作為IPO首秀的懂車帝亦或是其他軟件都做的十分成功。

歷時10年，字節跳動蜕變成全球第一獨角獸的中國互聯網公司，張一鳴也成為最優秀的中國互聯網二代創始人。

值得一提的是，除了專注旗下業務外，字節跳動的資本版圖也十分龐大。根據IT桔子和企查查的信息梳理，2014年開始的10年時間裏，字節跳動系共產生156起投資事件，其中包括59次併購。涉及教育、金融、汽車、房產、醫療、本地生活、遊戲、文娛、人工智能、企業服務、元宇宙等近20個領域。

2014年，今日頭條收購了當時能夠為內容創業者提供攝影圖片素材的網站“圖蟲網”，金額大概為幾百萬，而這也是字節跳動的併購首秀。之後的字節一路“買買買”，堪稱互聯網圈的“新晉併購王”。收購公司包括Musical.ly、工具APP產品朝夕日曆、時光相冊，以及從獵豹移動收購的歐洲新聞聚合應用NewsRepublic和美國短視頻/圖片分享社區Flipagram。

最近的一次併購消息發生在今年5月初，字節跳動以數億元金額收購知名開放式耳機品牌大十科技，收購價格在 3億-5億元之間，有人爆料目前字節跳動團隊人員已經進駐大十科技。

在股權投資方面，字節跳動目前出手最多的領域是文娛板塊。根據IT桔子數據，截至2024年4月，字節在文娛傳媒的投資已達41起。在2015、2016年，字節跳動就投資了華爾街見聞、餐飲老闆內參等新聞資訊、媒體內容；2017年，短視頻、直播成為風口，字節跳動在一年時間內就聚攏了4家短視頻、直播公司，對於Musical.Ly的併購也是在此期間發生；2018年則稍顯落寞，文娛領域投資了一家動漫動畫類公司——聲影動漫；而2019、2020這兩年投資的觸角範圍持續擴張，投資了包括吾裏小説、止於至善、泰洋川禾等19家網文、藝人經紀、遊戲公司與平台。2021年又與阿里巴巴聯手共同投資了娛樂圈著名的樂華娛樂。

有專業人士接受採訪表示，字節跳動的戰略投資不僅是為了賺錢，更是建設自身生態，把自身影響力發揮到更大的做法。利用投資工具佈局，做大了生態效應，類似槓桿的原理。

值得一提的是，2021年，字節跳動內部已經成立了一個財務投資團隊，由曾就職於紅杉中國的楊潔帶隊。根據每經報道，字節在2021投資的次數達到巔峯，累計54起，且範圍更豐富，遍佈醫療、電商零售、遊戲、本地生活等11個行業的27個細分領域。同時，併購事件也在2021年達到巔峯，共15起。包括震撼業界的40億美元收購沐瞳遊戲、90億元人民幣收購PICO，都發生在這一年。

然而巔峯之後就開始回落，2022年1月，字節戰略投資部門宣佈解散，投資數量也迅速收縮。2023年到現在僅有4次投資出現，包括今年3月份的昕原半導體。與之前的大開大合相比，現在的字節出奇的安靜。有意思的是，2022後正是資本的大寒冬，字節跳動這種先揚後抑的投資方式正好對應國內投資形勢的變化。而且，隨着AICG的爆火，人工智能成為字節跳動無論是投資還是內部發展的新方向。就在懂車帝消息曝出不久後，又有字節投資21億美元在馬來西亞發展人工智能的消息。

雖然2022年後，字節開始“去肥增瘦”戰略，投資也暫時放緩，但其前半生資本版圖已經足夠龐大。未來這隻全球最強的獨角獸又將發展到何處地步，這無疑讓人十分期待。