背靠周杰倫IP！巨星傳奇，難撐108億港元市值_風聞

巨星傳奇，再度創出了歷史新高。

作為一家年營收 4.30億元，淨利潤為 3451.50萬元的公司而言，顯然難以支撐108億（約合人民幣100億元）的市值。

尤其在港股市場，其誇張的估值，泡沫已經非常明顯。

那麼，巨星傳奇究竟有什麼神奇之處，能走出獨立於市場之外行情？這家公司圍繞着“周杰倫”IP運營的公司，真的有如此大的潛力支撐起百億市值嗎？

侃見財經認為，可能並不樂觀。

資料顯示，巨星傳奇的成立，與周杰倫密不可分。

2017年，馬心婷與周杰倫經紀人楊峻榮、其經紀公司董事陳中、周杰倫母親葉惠美共同出資成立了巨星傳奇。

作為主要創始人的馬心婷很顯然一開始就想好了公司的發展方向，即圍繞“周杰倫”IP進行運作。

成立之初，該公司就開始以周杰倫為主題，量身打造了户外主題節目《周遊記》。不僅如此，該公司還為周杰倫2017年、2018年世界巡迴演唱會《地表最強》提供分包服務。

值得注意的是，這家公司成立之後，業績並不算穩定。其中2020年營收為4.57億元，淨利潤為7563.10萬；到了2021年，其營收就下降至3.65億，淨利潤也下降至4289.10萬。

也許是因為收入結構比較單一，所以以馬心婷為首的管理層很早就注意到了這個問題，於是巨星傳奇成立的第二年，該公司就開始着手研製魔胴咖啡。

在該款產品的帶動下，2020年其營收才由2019年8658.50萬元猛增至4.57億元，根據財報顯示，2020年單魔胴咖啡的營收就達到了約3.33億元。

由此可見，巨星傳奇的收入結構非常簡單，一共分為兩大塊：

第一，新零售業務；

第二，IP創造及營運業務。

從近幾年財報數據來看，其業務的成長性有待商榷，市場給予其超高的估值，顯然已經超出了公司原本的價值。財報顯示，2021年至2023年，公司的營收分別為3.65億元、3.44億元、4.3億元；淨利潤分別為4400萬元、6000萬元以及3500萬元。

由此可見，雖然巨星傳奇雖然擁有周杰倫這個超級大IP，但是其變現模式依然比較單一，反映在財報上，其營收增長存在很大的不確定性。

侃見財經認為，儘管巨星傳奇圍繞着周杰倫IP進行運作，但這個IP不可能永遠不會衰落，且近些年個人IP的風險正在變大，圍繞單一大IP的運營模式，很顯然很難經住市場的衝擊，這是公司本身的運營風險，值得注意。

其往後的資本故事，大概率比較難講通。

另外，根據財報顯示，馬心婷以及其一致行動人，間接持有該公司4.72億股，權益佔比達到了58.82%，股權比較集中。

而根據巨星傳奇的日交易數據顯示，其每日成交不足1億港元。

6月11日，巨星傳奇發佈公告稱，其間接全資附屬公司星創藝分別與江蘇稻香、廣州寶輝兩家公司簽署協議，就周杰倫2024嘉年華世界巡迴演唱會南京站和深圳站，分別投資不超過1000萬元。

不僅如此，巨星傳奇還於近日發佈公告稱，與數字王國達成合作，將共同成立合資公司，聚焦“IP+AIGC”業務，並在全球範圍內實現商業化。

6月13日，浦銀國際發佈研報稱，考慮到巨星傳奇2024年多項新電視節目製作、明星IP管理和活動策劃，以及公司在AI領域的拓展將推動收入快速增長，遂將目標價上調至13.9港元。並且維持了“買入”評級。

侃見財經認為，從當下巨星傳奇的表現來看，儘管其在新業務上做了一定的嘗試，但是從公司業績角度，很難看到2024年業績出現大幅度的上漲。因而我們認為，儘管該公司綁定了“周杰倫”這個大IP，但是依舊難以支撐高達108億港元的市值。