即將到賬200億，太保壽險能喘口氣兒了？_風聞

導語：總經理蔡強離任前後，中國太保的高管層，也在進行一系列重大人事調整。

01 半年內，兩度發債“補血”

繼去年12月發行120億元無固定期限資本債券後，6月11日，中國太平洋人壽保險股份有限公司（以下簡稱“太保壽險”）公告，擬再次發行80億元的2024年同級債券。

太保壽險表示，募集資金將用於補充發行人核心二級資本，以提高發行人償付能力。

2022年《保險公司償付能力監管規則(Ⅱ)》規則的實施，對保險公司的資本認定提出了更高要求。

值得注意的是，太保壽險綜合償付能力，從2021年末的218%下降至2024年一季度的196%；核心償付能力更遭遇“腰斬式下降”，從218%跌至108%。

無固定期限資本債券，也稱“永續債”，可用來補充資本。

2022年8月，人民銀行聯合原銀保監會發布公告《關於保險公司發行無固定期限資本債券有關事項的通知》，允許保險公司發行無固定期限資本債券，明確可用於補充核心二級資本。

2023年11月，泰康人壽發行50億永續債後，太保壽險的200億永續債也獲得批准。次月，太保壽險發行了一期120億元規模，利率為3.5%，發行期限5+N。

根據規定，保險公司發行的永續債，餘額不得超過核心資本的30%。

若本次發行成功，太保壽險的累計發債規模，將達到國家金融監督管理總局批准的200億元上限。

按太保壽險2023年底核心資本1749億計算，距離永續債總體發行上限，或還有322億元。

去年80億永續債發行後，太保壽險償付能力充足率提升了約15%。若本次80億元債券成功發行，可使太保壽險綜合償付能力充足率從196%提升至204%，核心償付能力充足率也能從108%提升至116%。

不過，即便如此，後者這一指標，也僅高於行業平均水平2.5%。

在公告發債同一天，母公司中國太保（601601.SH/2601.HK）公告顯示，太保壽險今年前五個月的原保險業務收入1222.90億元，同比下降2.1%。

太保壽險在資本補充策略上，近年來主要依賴增資擴股和利潤留存。

2022年，中國太保向太保壽險增資24.57億元。但值得注意的是，太保壽險過去三年分紅分別為101.4億元、69.89億元和59.5億元。三年合計達230.8億元。

外在支持有上限，如業績持續下滑，靠內生增長補償付能力之“血”，還要兼顧分紅，則更為挑戰。

市場環境變化壓力下，太保壽險嘗試通過內部優化和戰略調整轉型。

就在轉型戰略初見成效、進入深水區的關鍵之時，今年4月，總經理蔡強離職。

02 轉型“操盤手”離去

被稱為超強“外腦”的蔡強，是推動太保壽險轉型的關鍵人物。

在法國安盛保險集團美國公司，蔡強從基層營銷員一步步晉升至地區總監，後出任香港公司個險總經理及CEO。

2009年，蔡強出任友邦保險集團（1299.HK）中國區CEO。十一年間，蔡強推動營銷體系變革，帶領公司實現了新業務價值三倍增長等一系列業績里程碑。

2021年初，太保壽險推出五年“長航行動”計劃，旨在從傳統的“人海戰術”驅動向“優增優育”驅動轉型。

彼時的太保壽險，於外正值疫情，於內則減員任務嚴峻、人效提升緩慢。延聘蔡強擔任總經理，更不排除太保壽險想要複製友邦中國的渠道模式。

入職太保壽險後，蔡強在響應“長航行動”戰略的同時，大力開拓多元化渠道。

2020年末至2023年四年間，太保壽險近54萬代理人被優化。

陣痛終有成果。截至2023年底，實現保險營銷員月人均首年規模保費1.28萬元，同比大幅提升了51.8%；核心人力月人均首年規模保費4.35萬元，同比增長26.6%。

縮減個險代理人隊伍同時，蔡強大力拓展銀保渠道。而今，銀保已成為轉型重要發力點。

2023年，太保壽險銀保渠道實現規模保費380.69億元，同比增長12.5%，其中期交新保規模保費90.24億元，同比增長170.2%。銀保渠道新業務價值同比增長115.6%，在行業內率先轉正。

今年3月業績會上，中國太保董事長傅帆肯定了蔡強的工作成果：“符合集團董事會和經營管理層的預期”。

業界對蔡強的評價也普遍頗高，認為他相當有遠見，能於轉型關鍵時期，果斷劈出新方向。

五年“長航行動”之期未滿，離開蔡強的太保壽險，將何去何從？

2023年，太保壽險新業務價值率13.3%，雖同比上升 1.7%；但與2020年的38.9%相比，差距仍較大，更難攀上2018年頂峯時期的43.7%。

此外，隨着“報行合一”監管趨嚴，太保壽險銀保保費收入，從去年四季度開始下滑。2024年前五個月，原保險業務收入同比下降2.1%。

4月15日，太保壽險發佈公告稱，蔡強不再擔任總經理職務，董事長潘豔紅代行總經理職權。

面對業界普遍關心的“太保壽險管理層是否能保持穩定”，傅帆亦表示，未來新一屆管理層選聘將會繼續秉持專業化、市場化原則。

業內人士透露，太保壽險已確定了新任總經理人選，而蔡強將加入某外資保險公司。

03 集團高層，也有重大變動

蔡強離任前後，太保壽險的母公司中國太保，正在進行一系列重大人事調整。

去年10月，中國太保解聘了孫培堅的首席風險官和總經理助理等職務，同時指定張衞東為首席風險官臨時負責人。這一舉動引發了業界高度關注。

年滿60歲的孫培堅，在中國太保資歷頗深。但到了退休年齡，不是個人申請辭職，而是被公司解聘，顯然有悖一般認知。

更令人意外的是，臨時負責人張衞東，此前就曾擔任過公司首席風險官一職。

2021年，孫培堅接任張衞東成為首席風險官。張衞東則仍是合規負責人、總法律顧問，在子公司亦有董事和監事等席位。

兩年半之後，張衞東又“官復原職”，從臨時負責到今年4月正式兼任首席風險官。

解聘孫培堅2個月後，中國太保最高層領導班子也發生了重要變動。

今年1月，經國家金融監督管理總局核准，原總裁傅帆擔任中國太保董事長，趙永剛接任總裁一職。

傅帆任職中國太保總裁已有四年。2020年3月之前，傅帆是上海國際集團有限公司的執行董事和總經理。

此前，傅帆歷任上海國有資產經營有限公司的董事長，上海國際信託有限公司的總經理和副董事長，以及上投實業投資公司和上投摩根基金管理有限公司副總經理等職。

業界評價，傅帆專業能力強，管理經驗豐富，屬於業務型高管。

歷史上，中國太保由交通銀行（601328.SH/3328.HK）籌建，並在成立初期獲得了交行從資金、渠道和品牌等一系列支持，人員也由交通銀行選調。

很長一段時間內，中國太保都是交行的全資子公司。直到1999年8月，交通銀行將中國太保和海通證券（600837.SH/6837.HK），以18.65億元的價格打包轉讓予上海市政府。中國太保正式劃歸上海市政府領導。

未與交通銀行“脱鈎”之前，中國太保前兩任董事長，均由交通銀行高管兼任。第三任董事長王國良，也系交通銀行出身。

從第四任董事長高國富開始，中國太保董事長由上海國資委任命。高國富、孔慶偉和傅帆，皆出自上海國資委轄下企業。

這就不難理解，傅帆過往職業經歷中的上海國資平台背景，以及接任總裁的趙永剛與海通證券的淵源。

趙永剛是一名“太保老將”。中國太保基層出身，從壽險公司到集團，從分公司一把手再到總公司部門負責人，直到2018年擔任副總裁，趙永剛在中國太保工作了26年。

2021年5月，趙永剛出任海通證券黨委副書記和監事會副主席，現在又回到了中國太保。

在官宣蔡強離職兩週後，4月27日，中國太保董事會決議，提名蔡強為非執行董事候選人。

隨着集團層面領導班子逐一落定，太保壽險下一任掌舵人不久也將浮出水面。在那之前，蔡強仍會“送一程”。這或許是蔡強“離職不離司”的重要原因。