“科特估”繼續演繹，半導體市場主升浪來了？_風聞

熱點追蹤

國證半導體芯片指數強勢上漲，持續放量。消息面方面，近日國家大基金三期的成立，其註冊資本超過前兩期之和，體現了國家對半導體產業的堅定支持。 “科特估”概念被廣泛傳播，國家大基金三期帶來的增量資金，AI技術發展為半導體產業帶來新的增長點等因素均利好半導體賽道。

同時，國際市場上的積極信號也不斷傳來。根據EETOP消息，台積電計劃漲價。3nm代工價漲幅或在5％以上，先進封裝明年年度報價也約有10％-20％漲幅。台積電3nm獲蘋果、英偉達等七大客户產能全包，供不應求，預期訂單滿至2026年。另外，韓國央行6月14日公佈的數據顯示，以韓國三星電子和SK海力士為首的週期性存儲行業正在從低迷中迅速反彈，按美元計韓國半導體出口價格指數較上年同期躍升42.1%，或表明存儲行業的週期性反彈正在加速。

機會解讀

國家集成電路產業投資基金（大基金）三期股份有限公司於2024年5月24日正式註冊，註冊資本金遠超一期二期之和，且經營年限為15年，前兩期年限均為10年。體量之大及年限之長都能體現出國家對半導體產業的扶持力度以及耐心培育。大基金三期的投資方向是議論的熱點，回顧前兩期大基金的投向，大基金一期完成了中國製造半導體產業鏈落地。大基金二期完成半導體制造產業鏈中國產化薄弱環節的投入。在全球科技競爭加劇的背景下，大基金三期有望重點投資於國內半導體制造的關鍵環節如光刻機、離子注入機等方向，推動產業鏈的自主可控。

隨着消費電子需求的回暖、AI驅動的行業創新以及國產升級的持續推進，半導體板塊業績逐步修復，並有望邁入新一輪的增長週期。同時，大基金三期的成立也將為上游半導體設備和材料的成長提供強勁動力。

投資邏輯

有機構認為：

新科技週期帶動半導體需求

目前各種AI爆品層出，蘋果AI端側更是率先發力打開新成長空間，預計未來將是AI推理時代，疊加國內國央企發力AI應用，帶動半導體市場需求增加。

漲價邏輯驅動

隨着供需格局的變化，存儲芯片廠商或將開啓漲價模式，存儲芯片的價格或將繼續上漲，半導體板塊的投資價值將進一步提高。

大基金助力半導體發展

大基金三期將加大對核心技術和關鍵零部件的投資力度，並注重與國際先進技術的對接和融合，大基金三期將加大對核心技術和關鍵零部件的投資力度，並注重與國際先進技術的對接和融合，光刻機、光刻膠等攻堅領域有望受到利好刺激。除了繼續加強對半導體設備和材料的投資之外，大基金三期可能會將人工智能（AI）相關芯片作為新的投資重點。

大咖觀點

東莞證券認為，2023年下半年以來，在傳統消費電子需求回暖(以智能手機、PC為代表)、A1驅動行業創新(以AI手機、AIPC、AI服務器等為代表)和國產升級持續推進(以半導體設備、材料為代表)的多重驅動下，半導體板塊業績逐步修復，並於2024年一季度正式邁入最氣上行週期。國產升級方面，大基金三期成立，註冊金額超前兩期總和，有望助力上游半導體設備、材料成長；人工智能方面，各家廠商爭相佈局AIPC，處理器、存儲、散熱等多環節有望受益，作為現代信息技術的基礎，半導體產業對於新質生產力的發展具有重要意義，建議關注半導體設備、存儲、C15、半導體封測與半導體材料等細分板塊的投資機遇。

國金證券研報認為，隨着芯片庫存去化至合理水平，晶圓廠下半年迎來需求旺季，稼動率逐步提升，一些成熟製程大廠的資本開支有望重新啓動，代工大廠維持高資本開支疊加國內存儲大廠年內有望招標擴產，2024年國產半導體設備廠商有望迎來訂單大年。

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