大飛機基金成立，國防景氣度繼續上行_風聞

一、周行情回顧

上週上證指數下跌0.61%，wind全A指數小幅上漲0.15%，中證國防指數上漲0.81%，跑贏大盤指數，在主流行業主題指數中排名位於前1/3。

圖表：主流行業主題指數一週表現

數據來源：wind資訊。

二、熱點催化

1、行業資訊

（1）央媒發表重要文章，為即將到來的重要會議做鋪墊

6月11日，央媒發表題為《永葆純潔光榮攻堅建軍百年丨再踏層峯闢新天》的文章，強調“從古田再出發，一路整風整訓、整改整治，一路固本開新、砥礪奮進……”，“新時代政治整訓波瀾壯闊、影響深遠，成就彪炳史冊，經驗彌足珍貴，為攻堅建軍百年、邁向世界一流築就新的出發陣地、贏得新的歷史主動。”

有機構認為：今年有望再度召開全軍政治工作會議（即古田會議），此次會議有可能會成為本輪軍改結束的關鍵信號，同時也是宣佈進入新的發展階段的動員大會。對資本市場而言，有可能會成為凝聚共識的重要催化。

（2）大飛機研究基金成立，助推大飛機國產化

6月14日，工信部、國家自然科學基金委員會簽署合作協議，共同設立大飛機基礎研究聯合基金，聚焦大飛機領域國家重大戰略需求，圍繞大飛機長期面臨的安全可靠、綠色環保、智能高效、經濟便捷等發展需要，支撐開展基礎性、前瞻性和創新性研究。

有機構認為，從今年開始，C919大飛將進入產能爬坡階段，至20207年，規模產能有望達到150架，實際排場突破100架，成為國防行業的第二增長曲線。大飛機研究基金的設立，進一步提升國產化的比例，提升國防航空產業鏈上市公司的產值。

2、重點上市公司信息跟蹤

（1）遠火產業鏈重磅訂單落地，市場反饋積極

6月4日，北京理工導航控制科技股份有限公司關於擬簽訂日常經營重大合同的公告，公司於近日收到中國兵器工業集團有限公司下屬單位A的《關於簽訂某型慣導裝置訂貨的通知》，根據訂貨通知，公司擬與單位A簽訂“某型慣導裝置”產品的《武器裝備配套產品訂貨合同》，訂貨合同金額為10,442.46萬元，並於2024年內完成交付。

有機構認為，根據產業鏈調研反饋，此次確定為遠火領域的訂單，也是今年首個落地的新批次的訂單，標誌着新一輪訂單正式拉開序幕，後續有望陸續擴散至航空、導彈等領域。核心上市公司的股價反饋較為積極，表明市場對國防是存在巨大的信息不對稱的，同時也反應了在當前的市場環境下，資金對確定性的要求是比較高的，尤其是基於公開信息的驗證。從這個角度看，後續只要有進一步公開的關於訂單的線索落地，都有望給板塊帶來持續的催化。

三、投資觀點

有機構認為：

1、中短期配置建議

國防困境反轉的邏輯正在逐步兑現，全年來看，應該也是少數能看景氣度邏輯的行業，目前行業仍處於景氣度改善的初期。從股價的角度，中期維度看，目前仍處於底部區域，建議投資者高度重視並積極佈局景氣度反轉的機會。

2、投資觀點

4月中旬以來，隨着一季報的風險逐步釋放，國防迎來了基本面的重要拐點；5月第一週，中證國防指數實質性站上了20周均線，首次從技術層面上確認了行情的反轉。

年初以來，軍改穩步推進；高層會議之後，人事任免加速落地。基於產業鏈調研反饋的情況，多個領域的訂單落地節奏逐步趨於明朗，新一輪訂單漸行漸近，有望帶動行業走出新一輪行情。

上一輪國防的景氣週期主要由軍品驅動，而往後來看，國防將進入到軍民融合帶來的雙輪驅動階段，C919的放量有望成為國防航空板塊的第二增長曲線，而低空經濟有望持續給行業帶來情緒上的催化。

基金有風險，投資需謹慎

相關產品：國防ETF（512670）

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