華圖教育創始人易定宏被執行2.54億，曲線上市後合同負債激增_風聞

雷達財經出品 文|孟帥 編|深海

身為華圖教育幕後掌舵者的易定宏，近日因一則被執行人信息受到外界的廣泛關注。

天眼查顯示，近日，華圖教育創始人、董事長易定宏被廣東省深圳市福田區人民法院列為被執行人，被執行金額高達2.54億元。

時間回撥至2001年，彼時易定宏放棄穩定體面的大學老師工作，拿着10萬元來到北京創業。在易定宏的帶領下，其創辦的華圖教育從蝸居在通州的一個名不見經傳的小企業，成長為了如今在公職培訓領域擁有領先地位的頭部玩家。

雖然貴為“公考三巨頭”之一，但華圖教育奔赴資本市場的道路卻頗為坎坷。雷達財經梳理發現，華圖教育曾先後試圖通過借殼*ST新都、揚子新材的方式上市，但最終均未能成行。除了借殼上市的計劃外，華圖教育也曾嘗試獨立向A股、港股發起衝擊，但仍舊沒能如願。2018年2月，華圖教育還從新三板摘牌。

2019年，華圖投資以人民幣7.5億元的總對價獲得上市公司山鼎設計30%的股權。至此，山鼎設計的實際控制人變更為了易定宏、伍景玉夫婦。次年，山鼎設計更名為華圖山鼎，但此後的幾年時間，華圖山鼎卻遲遲未將教育業務裝入上市公司。

直到去年11月，華圖山鼎終於開始通過全資子公司華圖教育科技開展了職業教育領域中的非學歷類培訓業務。得益於該業務的助力，華圖山鼎去年全年及今年第一季度的營收大漲。

不過，華圖山鼎今年第一季度的營收及盈利情況不及對手中公教育。而非學歷培訓業務讓華圖山鼎營收狂飆的同時，也使得華圖山鼎的負債金額激增。

華圖教育創始人易定宏被執行2.54億

一則被執行人信息，將華圖教育創始人易定宏推到了聚光燈下。天眼查顯示，6月3日，易定宏名下新增一條被執行人信息，執行標的2.54億元，執行法院為深圳市福田區人民法院。

據悉，易定宏此番被執行與其跟嘉興穩弘三號投資合夥企業（有限合夥）的相關案件有關，與易定宏一同被執行的還有易定宏的妻子伍景玉，但該案件的具體情況目前暫未對外披露。

雷達財經從華圖教育官網獲悉，目前易定宏在華圖教育擔任董事長兼執行董事職務，主要負責公司戰略規劃及整體管理。

天眼查顯示，華圖教育主體運營公司北京華圖宏陽教育文化發展股份有限公司成立於2003年2月，註冊資本達4.2億人民幣。股權方面，易定宏持有北京華圖宏陽教育文化發展股份有限公司22.07%的股份，是該公司的實際控制人和受益所有人。

值得注意的是，北京華圖宏陽教育文化發展股份有限公司曾捲入多起司法糾紛。天眼查顯示，目前該公司共捲入170多起司法糾紛，其中擔任被告的糾紛多達123起，涉及案由包括侵害作品信息網絡傳播權糾紛、勞動爭議、著作權權屬、侵權糾紛、房屋租賃合同糾紛、教育培訓合同糾紛等。

去年，北京華圖宏陽教育文化發展股份有限公司還多次受到行政處罰。2023年4月，該公司因違反了《出版管理條例》第九條第一款，被北京市海淀區文化和旅遊局罰款1.8萬元。

同年8月，因在禁止吸煙場所提供煙具和附有煙草廣告的物品且拒不改正，該公司又被北京市海淀區人民政府中關村街道辦事處罰款2000元。

同月，因徵訂、儲存、運輸、郵寄、投遞、散發、附送其他非法出版物，該公司又被北京市文化和旅遊局罰款2000元。

除了華圖教育創始人兼一把手的身份外，易定宏手中還握着一家上市公司的實控權。2019年，華圖教育以7.5億元的代價拿下了A股上市公司山鼎設計30%的股份，易定宏藉此成為了這家上市公司的實控人。

據華圖山鼎發佈的財報顯示，截至去年年末，華圖宏陽投資有限公司持有華圖山鼎51%的股份，是華圖山鼎的控股股東。而華圖宏陽投資有限公司的法定代表人正是易定宏，易定宏及其妻子伍景玉則是華圖山鼎的實際控制人及一致行動人。

隨着易定宏於2019年成為華圖山鼎新的實控人，多名華圖系高管陸續進駐到了華圖山鼎的管理層。儘管易定宏是上市公司華圖山鼎的實際控制人，但易定宏本人並未在華圖山鼎擔任職務。不過，易定宏的胞妹易曉英目前在華圖山鼎擔任總經理職務。

天眼查顯示，目前易定宏共在47家企業任職。其中，易定宏在26家公司擔任法定代表人，在20家公司擔任股東，在25家公司擔任高管。而易定宏的妻子伍景玉則在3家企業任職，但這3家企業目前均處於註銷狀態。

幾經波折的上市之路

1969年出生的易定宏，自幼在邵陽縣河伯鄉長大。年齡稍大些時，易定宏就讀於當地的河伯中學，這裏位置偏僻，交通不便，是邵陽縣最貧困的鄉鎮之一。

儘管出身貧寒，但易定宏深知教育對一個人的未來有着至關重要的意義。於是，易定宏通過自己的努力，成功從河伯中學考上了中南大學，並先後就讀於四川大學、湖南農業大學，長江商學院、清華大學金融學院，並獲得博士學位。

從學校畢業後，易定宏被分配到了廣東財經大學任教。在外界不少人看來，易定宏的這份工作體面而又穩定。然而，不安於現狀的易定宏卻做了一個大膽的決定，他放棄了大學老師這份令無數人羨慕的工作，轉而下海創業。

2001年，易定宏隻身來到北京創辦了華圖教育，專門從事圖書出版和公務員招錄考試培訓。經過二十多年的發展，華圖教育如今已成為國內公考和職業教育領域的頭部玩家。而身為華圖教育靈魂人物的易定宏，還曾和妻子伍景玉一起以35億元的財富登上《2019年胡潤百富榜》。

如今在事業上大有作為的易定宏，還不忘回報自己的母校。公開報道顯示，近些年來，易定宏連續多年在中南大學、四川大學、廣東財大、邵陽縣河伯中學設立獎學金，每年資助數百名大中學生完成學業。

此外，易定宏創辦的華圖教育還先後在四川汶川、蘆山、大涼山以及青海玉樹等地，資助修建多所希望小學，幫助當地改善小學教學條件。

然而，華圖教育奔赴資本市場的旅程卻頗為曲折。早在2011年，華圖教育便完成股份制改造。次年，華圖教育曾啓動IPO輔導備案，因證監會暫停IPO申報受理，轉而於2014年7月掛牌新三板。不過，新三板市場交易量低迷，華圖教育絕大部分時間處於停牌狀態，實際交易天數僅61天。

2015年，華圖教育曾試圖借殼A股上市公司新都酒店上市，但由於*ST新都被暫停上市，華圖教育此番借殼上市的計劃最終沒能成行。

2016年，華圖教育又計劃借殼揚子新材上市，但由於華圖教育股東未能就業績補償事宜達成一致，致使本次交易無法繼續進行。

兩度借殼上市的計劃“泡湯”之後，華圖教育動起了獨立IPO的念頭。2017年6月，北京證監局出具了輔導備案登記受理函，但華圖教育此後並未成功叩開A股的大門。

2018年2月，華圖教育在新三板終止掛牌。緊接着沒過多久，華圖教育又轉而向港股發起衝刺，但後續華圖教育也未能如願登陸港股。

2019年9月，在A股上市的民營建築設計公司山鼎設計發佈公告稱，其控股股東、實際控制人車璐、袁歆於9月3日與非關聯境內法人華圖宏陽投資有限公司簽署了《股份轉讓協議》。

據悉，華圖投資將以人民幣7.5億元的總對價獲得車璐、袁歆持有的上市公司共計2496萬股股份。轉讓完成後，華圖投資將取得上市公司30%的股權。

而山鼎設計的控股股東及實際控制人，也將因此變更為華圖投資及其實際控制人易定宏和伍景玉夫婦。2020年5月，山鼎設計正式更名為華圖山鼎。

教育業務助推營收大漲，合同負債隨之激增

儘管易定宏夫婦早在幾年前便已成為華圖山鼎新的主人，但華圖山鼎卻遲遲未將華圖教育相關的資產注入上市公司。由於一直未將教育業務注入上市公司，華圖山鼎的主營業務在很長一段時間裏以建築設計業務為主。

直到去年7月，華圖投資的控股股東華圖教育作出決定：擬建議上市公司選取職業教育領域的優質發展方向拓展新業務，並擬為此提供全方位資源支持。

在華圖山鼎看來，本次擬拓展新業務是公司立足長遠利益作出的決策，有利於拓展和完善公司的產業佈局，拓寬公司的業務發展空間，改善公司的經營狀況，進一步提高公司綜合競爭力和抗風險能力，促進公司長期可持續發展，為股東創造更大價值。

2023年9月28日，華圖山鼎成立了一家全新的子公司——華圖教育科技有限公司（下稱“華圖教育科技”）。隨後，華圖教育與華圖教育科技簽訂《無形資產無償授權使用協議》，將相關“華圖”商標、課件及著作權、域名和相應的網絡系統資源等無形資產無償授權給華圖教育科技使用，專業人員亦將進入華圖教育科技。順利交接後，華圖教育將關停成人非學歷培訓業務。核心業務的轉移，意味着華圖教育業務上市。

同年11月，華圖山鼎通過全資子公司華圖教育科技逐步開展職業教育領域中的非學歷類培訓業務，比如國家及地方公務員招錄考試培訓、事業單位招錄考試培訓、醫療衞生系統的招錄培訓及其相應的資格證考試培訓。截至去年末，華圖山鼎共計培訓學員超過5萬人次。

截至今年第一季度末，華圖山鼎非學歷培訓業務的直營網點已覆蓋全國31個省與對應地市，輻射網點已突破1000個。與此同時，公司員工超過10000名，其中有超3000 名專職老師、教研員。而公司專職老師隊伍之中，碩士及以上學歷佔比超過半數。

據華圖山鼎發佈的財報顯示，2023年，公司共錄得2.47億元的營收，相較上年實現131.27%的增長。分業務來看，華圖山鼎的主營業務主要分為建築工程設計及相關諮詢服務以及非學歷培訓業務。

雖然華圖山鼎在2023年僅剩最後兩個月之際才將華圖教育注入上市公司，但非學歷培訓業務所取得的營收卻佔到了公司當期營收的八成左右。2023年，非學歷培訓業務為華圖山鼎攬下1.98億元的營收，而建築設計業務所取得的營收僅為4905萬元。

不過，華圖山鼎去年全年歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損為9197萬元，與上年同期1096萬元的盈利規模相比由盈轉虧。

2023年11、12月公司非學歷培訓業務虧損的原因主要為：公司從2023年11月起開始陸續開展非學歷培訓業務並招收學員，由於招錄考試的時間分佈具有一定的季節性，通常來看，11月、12月既不是各項招錄公告發布的高峯期，也不是全年招收新學員的旺季。

其次，主營業務收入裏，普通班學費和協議班雜費按照授課階段確認收入，協議班預收學費是按照約定條件達成之後確認收入，但是交付成本是按實際發生確認，成本確認時點一般早於收入確認時點。

另外，招錄考試的培訓課程週期較長，目前公司部分訂單課程交付尚未完成或未達到收入確認條件，該部分訂單對應的預收款將在年末合同負債餘額中體現。

從業務開辦和持續發展角度，自華圖教育科技開展業務以來，已完整建設了人員隊伍、師資隊伍以及培訓交付場地等所有業務開展必需資源。培訓業務中場地成本、人員成本、教師成本、房租物業及折舊攤銷費用等支出具有較強的剛性，公司前期開展業務亦存在必要的市場推廣費等支出，因此出現短期內收入無法覆蓋成本和費用的情況，造成報告期內非學歷培訓業務業績虧損。

今年第一季度，是華圖教育科技注入上市公司華圖山鼎的首個完整財季。在非學歷教育培訓業務的助力下，華圖山鼎本季度的營收達到6.95億元，同比暴漲4494.24%。僅今年第一個季度，華圖山鼎的營收便已達到去年全年營收的近3倍。

至於利潤指標，今年第一季度，華圖山鼎錄得7256萬元的歸屬於上市公司股東的淨利潤，相較上年同期成功扭虧為盈。

不過，與另外一個同樣聚焦招錄考試培訓和職業能力培訓的頭部選手中公教育相比，華圖教育今年第一季度的業績要稍遜一籌。今年第一季度，中公教育錄得7.63億元的營收，其歸屬於上市公司股東的淨利潤為8279萬元。

值得一提的是，中公教育登陸資本市場也並非是通過傳統的IPO路徑。2018年11月，中公教育通過借殼亞夏汽車的方式登陸A股，成為公考培訓領域第一家上市的公司。

在今年5月舉行的業績説明會上，有投資者向華圖山鼎提問：“華圖山鼎和華圖宏陽還有同業競爭問題嗎？華圖教育科技全面接收了華圖宏陽的非學歷教育了嗎？”

對此，華圖山鼎表示，為避免同業競爭，保障上市公司及全體股東利益，對於華圖教育科技已實際開展業務的成人非學歷培訓業務，華圖宏陽已不再從事該等領域內業務。

不過，非學歷培訓業務助推華圖山鼎營收大漲的同時，也使得華圖山鼎的負債金額激增。截至今年第一季度末，華圖山鼎的合同負債達到5.45億元，相較上年的2.33億元增長133.52%，這主要系預收非學歷教育培訓費增加。

輾轉多年終於將教育業務送上資本市場的華圖山鼎，接下來又將迎來怎樣的發展？雷達財經將持續關注。