高速發展的東鵬飲料雖無近優，但有遠慮_風聞

5月22日，東鵬飲料發佈了《首次公開發行限售股上市流通公告》，所涉3名自然人股東分別是：林木勤、林木港、林戴欽，持有限售股合計為2.41億股，鎖定期為36個月，於2024年5月27日起上市流通。

公開信息顯示，林木勤是東鵬飲料的董事長、總裁，截至2023年末持有公司股份1.99億股，佔比49.7406 %；林木港為東鵬飲料董事、執行總裁，持有公司股份2088萬股，佔比5.2213%；林戴欽為原東鵬飲料董事，2024年2月1日卸任，持有公司股份2088萬股，佔比5.2213%。

據瞭解，這是東鵬飲料上市以來第三次限售股解禁，同時也標誌着東鵬飲料4億股全部進入自由流通市場。

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曾遭遇減持風波

2023年5月28日，東鵬飲料13位股東及董監高披露了減持計劃，合計計劃減持不超過3574.15萬股，不超過總股本的8.9352%。最終，13位股東合計減持了743.95萬股東鵬飲料，佔總股本的2%，合計套現13.69億元。

值得注意的是，東鵬飲料有六位高管套現並離職，包括原副總裁兼董事會秘書劉麗華，獨立董事姚祿仕、程毅、監事會主席蔡運生、監事黎增永、職工代表監事陳義敏。其中，黎增永、陳義敏為東鵬飲料的“元老級”人物，早在1987年即公司成立當年便加入東鵬飲料。

有分析指出，劉麗華本就是負責東鵬飲料IPO的“僱傭兵”，在限售股解禁後套現離職並不意外。據悉，劉麗華累計減持金額約3786萬元。

東鵬飲料的二股東君正投資減持非常頻繁，從2022年5月起進行了四輪減持。最近一次減持發生在2024年1月26日，計劃期內合計減持1083萬股2.7085%， 當前持股比例為5.0000%。

因此，隨着東鵬飲料的最後一批限售股解禁，就有投資者擔憂，東鵬飲料是否會再次發生減持潮，引發股價動盪。但有觀點表示，東鵬飲料雖然經歷過多次減持，但是股價依然相對比較堅挺。截至6月18日，東鵬飲料收盤價為220.54元/股，較歷史最高值280.7元/股下跌僅21.43%。

東鵬飲料的股價相對比較穩定主要得益於其表現良好的業績。2023年財報顯示，報告期內東鵬飲料司實現營業收入112.63億元，同比增長32.42%；歸屬上市公司股東的淨利潤20.40億元，同比增長41.60%。2024年一季度，東鵬飲料實現營業收入34.82億元，同比增加39.80%，實現歸屬淨利潤6.24億元。

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全國化與多元化，東鵬飲料的上限在哪裏？

長期以來，東鵬飲料最遭詬病的便是產品單一、全國化不足。根據財報，這些問題也在得到改善。

分產品來看，2023年東鵬飲料主打的東鵬特飲收入佔比為91.87%，其他飲料收入佔比由2022年的3.76%提升至本年8.13%。分地區來看，2023年東鵬飲料廣東區域實現營業收入37.61億元，同比增長12.14%，營收佔比為33.44%。全國區域實現營業收入60.24億元，同比增長41.40%，營收佔比為53.54%。

2024年一季度，東鵬特飲收入佔比為89.16%；其他飲料收入佔比由上年同期的4.24%提升至10.84%；廣東區域收入佔比33.82%，同比增長9.45%，全國區域收入佔比56.95%，同比增長51.21%，直營收入佔比9.23%，同比增長79.87%。

根據上述數據，東鵬飲料的全國化發展勢頭迅猛，多元化發展有所起色，但是東鵬特飲依然佔據了絕對比重。此外，東鵬飲料廣東區域的營業收入增速相較於其他地區非常緩慢，這或許表明東鵬飲料在廣東地區的的業務規模趨於市場極限。

有評論認為，東鵬飲料在短期內可以靠開拓廣東省外業務提升業績，但是能量飲料市場相對有限，從長遠來看多元化才是根本。另一方面，市場也對東鵬飲料給予了厚望，其目前市盈率高達43.25。

東鵬飲料要兑現市場的期望，無疑需要經歷更長時間的考驗。(內容來源|華博商業評論)