投資難度加大疊加長端利率下行，在A股做個 “食息”一族，可好？_風聞

今年以來，市場主流指數漲跌不一，讓人眼前一亮的非紅利風格投資莫屬。數據顯示，截至6月18日，中證紅利指數年內漲幅達9.88%，中證紅利全收益指數區間漲幅12.01%，跑贏同期滬指漲幅。

紅利風格的優異表現也成就了食息一族，專注於投資能夠提供穩定分紅的股票或基金，以分紅作為主要收益來源，也就是分紅吃利息。現階段看，這種策略的優勢何在呢？

先來看點數據，2019年至2023年實施中期分紅的上市公司分別為128家、174家、186家、138家、194家。截至6月中旬，發佈2024年中期分紅計劃的上市公司已經達到92家。且今年上市公司中期分紅預案公佈時間大幅度提前，往年一般從7月底或8月初開始披露，而今年從3月27日開始，便有上市公司預披露中期分紅事宜，僅4月份，就有86家公佈中期分紅預案。

可以看出有分紅計劃的上市公司數量不斷上升，上市公司分紅越來越積極。2024年4月12日發佈了“新國九條”，其中重點強調了將強化上市公司現金分紅監管，後續政策有望提高上市公司分紅積極性、持續性，A股上市公司分紅比例的提高將推動估值的擴張，其中低資本開支、高現金流特質的企業分紅潛力更大，估值抬升空間或也更大。

目前有越來越多的行業，開始降資本開支，增加現金流和分紅，通過改善分母端的方式，提升ROE水平。從整體行業趨勢演繹的方向看，未來分紅率是有望逐漸抬升的，高股息紅利策略在中長期也更能跑出相對優勢。

從資金面來看，興業證券指出，紅利板塊或仍將受到增量資金的驅動。首先，險資是今年A股市場增量資金的重要來源，盈利穩定、現金流充裕的紅利板塊天然受到注重投資安全邊際的險資青睞，也有望成為配置紅利資產的重要增量。與此同時，公募基金當前仍明顯低配紅利板塊。

對於普通投資者來説，市場主線把握難度高，疊加利率下行的背景，做個食息族或也是較佳應對策略。以中證紅利ETF（515080）為例，上市以來該已經累計分紅8次，2020年-2023年每年分紅比例分別為4.53%、4.14%、4.19％、4.78%。綜合來看，分紅評估條款可預期（季度評估分紅）、分紅行為連續、分紅比例也相對較為穩定。

資料顯示，中證紅利ETF（515080）標的指數主要選取兩市現金股息率高、分紅連續性在三年及以上、同時具有一定規模及流動性的100只股票為成份股，採用股息率加權，反映A股市場高紅利股票的整體表現。場外可關注聯接基金（A份額012643；C份額012644；E份額016363）。