斷崖式殺跌！黃牛抱團造反了_風聞

茅台最近經歷了罕見的“股酒雙殺”，股價和酒價都在“跌跌不休”。

股價方面，6月14日盤中，貴州茅台股價一度跌逾2%，創年內新低，不過尾盤一度拉昇翻紅，最終報收1555.00元/股。

而一個多月前的5月7日，貴州茅台的股價曾經達到1777.8元/股的高位，如今累計跌幅已超10%。

貴州茅台在股票市場上的不景氣和茅台酒價息息相關。近日，飛天茅台的價格出現了全線斷崖式殺跌。

6月14日，民間報價平台“今日酒價”數據顯示：飛天茅台散瓶（“散飛”）批發參考價從前一日的2420元/瓶下跌至2230元/瓶，單日跌近兩百元。

原箱的飛天茅台的批發參考價從前一日2695元/瓶下跌至2550元/瓶，單日跌超百元。

長期以來，2500元/瓶被飛天茅台酒商視為價格安全線。

這一價位不僅是基於酒商的進貨成本，還考慮了運營開銷、資金成本等費用，對於酒商來説可以維持利潤平衡。

因此，一旦市場價格逼近甚至跌破了2500元，酒商們為了規避經營風險，很可能拋售庫存，以求迅速回籠資金。

如今，飛天茅台酒價已岌岌可危。其下跌有多方面的因素，最主要的是茅台需求下滑、以及電商平台的壓價操作。

由於官方銷售渠道和商品購買數量的限制，消費者通過官方途徑以1499元購得飛天茅台的機會較小。

因此，市面上流通的茅台往往伴隨着一定的溢價。正是這種高溢價現象，使得茅台從官方出貨到終端消費的每個環節都有可觀的利潤空間。

一開始，普通用户通過抽獎中籤以官方零售價購得飛天茅台，再加價幾百塊賣給黃牛。

黃牛整合了散瓶的飛天茅台，再賣給電商平台或其他買家，利潤源於轉手賣的價差。電商平台同樣也是加價出售。

在這個鏈條中，經歷了三次加價，從1499元的官方價到最高3000元的市場價，上漲了近200%，其中的溢價正是茅台的品牌效應。

只要茅台價格依然堅挺，市場消費者依然買單，這個傳導的盈利鏈條就不會斷裂。

對於茅台的消費需求，主要集中在宴請賓客、人情送禮、收藏投資等等。然而，隨着國內經濟調整、地產震盪，高端消費羣體的需求也開始萎縮。

需求下滑的同時，茅台酒的供給卻還在加大。從2018年到2023年，茅台酒的產量從4.97萬噸擴產到5.72萬噸，上漲了15%。

此外，京東酒業在今年618期間準備釋放10萬瓶1499元的53度飛天茅台，加上今年端午酒市疲軟，都打壓了市場對飛天茅台的價格預期。

供需失衡是一方面，更讓黃牛破防的是電商的壓價操作。

以前，電商平台銷售的53度飛天茅台，價格與市場價基本一致。但今年的618，多個電商平台憑藉大額補貼，推出了低價的散裝飛天茅台。

例如，天貓百億補貼推出的53度500ml飛天茅台，補貼後就只有2299元每瓶了。

618活動的大幅降價，帶動了線下渠道跟隨降價，直接衝擊了黃牛、經銷商等線下渠道方的利潤空間。

更加逆天的是，**有些電商平台設置了20天的預售期。**相比以往的現貨出售，如今電商平台不急於進貨，可以坐等茅台降價，提高了進貨的議價權。

而黃牛一方面收了貨，資金被佔用，沒錢週轉；另一方面還被電商壓價，出現了收購價和出售價的倒掛。

和茅台的經銷商相比，黃牛的拿貨價格通常較高，囤貨價值可能高達數億甚至數十億。

如今茅台價格大幅下行，黃牛將面臨巨大的損失。因此，電商平台的壓價操作最終引發了黃牛抱團“反水”。

數萬黃牛開始拒收貨物，或者要求開具增值税發票來增加賣家成本。很多黃牛不敢回收茅台酒了，一天一個價，怕最後砸在手裏。

長久以來，貴州茅台幾乎是白酒行業的不倒神話，價格攀升的傳奇延續了近十年，它被視為高端白酒市場乃至中國消費趨勢的風向標。

然而，當飛天茅台的市場價出現罕見的下跌趨勢時，如同一顆深水炸彈，不僅打破了茅台“只升不降”的神話，更有可能動搖整個白酒行業的價格穩定。

早在2014年，由於八項規定的影響，飛天茅台的價格一度暴跌至800元。

而五糧液和瀘州老窖的旗艦產品普五和1573也隨之下滑至600元以下，整個白酒行業的生存空間遭受了前所未有的壓縮。

目前，五糧液的普五、瀘州老窖的1573等高端白酒，價格穩定在900元至1000元。

如果飛天茅台的價格持續下行，很可能擠壓到第二梯隊的價格區間，其他白酒廠商的市場空間勢必會受到衝擊。

白酒行業未來何去何從？飛天茅台何時探底回升？成為了每個業內人士和消費者都關心的問題。

相關分析師認為，飛天茅台可能會跌破2000元。這既有周期原因，目前整個社會庫存偏大，又有價格下跌帶來的多米諾骨牌效應，可能導致越降越拋，越拋越降。

儘管如此，作為白酒行業的領軍品牌，茅台依然有較強的抗跌性，目前茅台市場需求不足的問題只能等時間來消化。

另一方面，茅台公司層面的工具箱依然很多，包括調整發貨結構及節奏、收縮1499企業團購額度等。

此前，有消息傳出多地“企業申購1499元飛天”政策宣佈暫停，主要原因是申請公司數量過多。背後或許是貴州茅台通過“控量”來穩定市場價格。

另外，茅台鼓勵傳統的經銷商以自有資金購買低價茅台酒。這一舉動旨在藉助經銷商網絡的力量，提振茅台酒在市場上的交易價格。

總而言之，茅台酒價下行，揭開了電商和黃牛的矛盾，更反映了當下白酒消費的疲軟。未來如何發展，還要看市場的情緒消化和公司的控價策略。

從茅台的價格也可以看出，哪有什麼永遠漲，又一個“永遠漲”的神話就這麼打破了。這也像房價，中低端白酒價格就像二三線城市房價早就回調了，而茅台價格就像一線城市房價那樣堅挺，但還是會下跌。

上下滑動查看參考資料：

茅台價格跌破重要關口黃牛抱團“反水”

https://mp.weixin.qq.com/s/8igzP6d9Qi5JYDQLsKIoeQ

“黑天鵝"突襲，真相來了！

https://mp.weixin.qq.com/s/dotEjSbFlFZDD70i3NVtRA

茅台暴跌！“黃牛”急了！

https://mp.weixin.qq.com/s/fCBAr8y0vF-ApoCc3tEk-Q

茅台價格大跌，2400元/瓶無人願收，黃牛急了！有“擼貨羣”連夜跑路

https://mp.weixin.qq.com/s/05pMS_ylhZI-RPty9KbNAQ

價格又跌！黃牛不敢收了_新浪財經_新浪網 https://finance.sina.com.cn/wm/2024-06-11/doc-inaykkiv2163212.shtml

再度跳水！茅台回應

https://mp.weixin.qq.com/s/jquT1M9L5Rzftz15rKYsYw

文章用圖：圖蟲創意

本回完

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