雷賽智能：公司人形機器人相關領域訂單為小批量_風聞

雷賽智能（002979.SZ）2024年6月19日發佈消息稱，2024年6月19日雷賽智能接受東吳證券等機構調研，董事會秘書：向少華；上海雷賽機器人科技有限公司總經理：王崗；證券事務代表：左詩語參與接待，並回答了調研機構提出的問題。

調研機構詳情如下：

東吳證券；長江證券；中信建投證券；中銀國際證券；廣發基金；國壽安保基金；泰信基金；國金基金；上銀基金；朱雀基金；國泰基金；華富基金；財通資管；長盛基金；博道基金；甬證資管；合遠資產；中銀基金；中銀資管；暖逸欣；寧銀理財；中郵基金。

調研主要內容：

一、參觀上海雷賽機器人科技有限公司

二、公司高管與投資者交流主要內容

Q1:對工控自動化行業2024年整體情況是如何看待的？

A:公司預計2024年自動化行業的增長率將會領先於經濟的增長率。自Q1以來，下游機械設備的需求有所恢復，公司預計下半年市場需求會呈現弱復甦。

從短期來看，我國仍處於工業化進程中，製造業雖然規模大、品類全，但依舊以中低端製造業為主，隨着近年來國家政策上積極統籌擴大內需和深化供給側結構性改革，結合各類設備更新換代差異化需求，推動和實施大規模設備更新，推動設備向高端、智能、綠色方向更新升級。這一輪設備更新主要表現為：1、工藝更新，即以提升質量為目的的工藝更新；2、提升效率的整線更新；3、綠色環保。中國在雙碳領域和能耗環保領域投入力度非常大。

從中長期來看，高新技術密集爆發的大背景下，中國自動化行業依舊具有較大的潛力，智能製造無疑是製造業發展的重要驅動力，是推動製造業高質量發展的主攻方向。主要表現在：1、順應機器換人發展趨勢，推動產業鏈優化升級；2、順應逆全球化趨勢，加強進口替代，打造有影響力的國產品牌；3、積極培育新興產業和未來產業。公司預計伴隨政策的逐步落地，工業自動化行業未來的發展提供了非常良好的機遇，將會成為公司業務快速增長的重要支撐。

Q2:2024年營收及利潤目標規劃情況？

A:經過歷時2年的管理變革，公司組織活力大幅提升，團隊綜合實力快速成長，變革取得了初步成效，預計公司將進入一個較高速發展期，實現經營業績和利潤的快速增長。公司規劃營收增長20%~40%，利潤也將保持較好的增長率，具體情況以實際運營情況為準，該數據不代表公司2024年度盈利預測，亦不構成公司對投資者的實質承諾。

Q3:伺服產品在下游行業的推動情況？

A:近年來公司持續不斷地加大在交流伺服領域各方面投入，驅動器、電機、編碼器等方面的產品技術優勢凸顯；交流伺服L7通用型系列、L8高端型以及直線伺服系列，性能總體達到國外同類產品水平，獲得眾多市場客户青睞和大量進口品牌替代的機會，並在光伏、鋰電、機器人、半導體等新興行業取得較快的增長。總體來看，低壓伺服系統受下游噴繪印刷行業低迷而表現出增長停滯；直線驅動產品逐步在半導體、光伏等行業取得突破。

公司通過不斷優化產品和服務，繼續夯實國內伺服系統市場份額，2023年伺服系統類銷售收入5.34億元，同比增長25.78%；2024年一季度伺服系統類銷售收入1.57億元，同比增長約43.1%，根據睿工業公佈的調研數據顯示：2023年四季度公司伺服系統在國內市場的佔有率位居國產品牌第3位。

Q4:機器人業務的進展如何？特斯拉、優必選、華為、小米、比亞迪等進展？

A:目前，在人形機器人領域的戰略佈局進展順利，公司成立的上海雷賽機器人科技有限公司，專注於高密度無框力矩電機、空心杯電機及配套的微型伺服系統等人形機器人零部件及模組的研發、生產和銷售，並已實現了FM系列高密度無框力矩電機的成功量產，年產能可達30萬台。2024年Q1以來，公司成功批量生產出高密度無框力矩電機、CD伺服驅動器、中空編碼器、空心杯電機及配套的微型伺服系統等核心產品後，已有近百家機器人公司，包括協作機器人和人形機器人測試和試用我司產品，產品功能和性能得到市場和客户的廣泛認可，經過持續的客户拓展，初步意向訂單總共有近萬台/套。

與此同時，公司已與國外先進企業聯合開發成功關節模組相關產品，可應用於協作機器人及人形機器人等領域。

下游客户層面，人形機器人頭部企業中約七成已與我司展開技術交流、樣品驗證和產品試用，公司積極有序推動相關業務發展，不對特定、單個客户情況進行評論。

Q5:公司的無框力矩電機和空心杯電機性能與國內其他公司比目前處於什麼位置？

A:自2024年1季度公司成功批量生產出高密度無框力矩電機、CD伺服驅動器、中空編碼器、空心杯電機及配套的微型伺服系統等核心產品後，已有近百家機器人公司，包括協作機器人和人形機器人測試和試用我司產品，產品功能和性能得到市場和客户的廣泛認可。

公司FM1系列無框電機採用多槽極配合優化的定轉子設計以及日系真空灌封工藝，總體上達到世界一流技術水平。FM1系列對標全球最優秀無框電機同行，具有轉矩密度高、功率密度高、體積小、重量輕、轉子內徑大、發熱小、轉矩波動小等眾多優點。

公司無刷空心杯電機採用馬鞍型全自動繞線技術、一次成型，總體上達到世界一流技術水平。雷賽無刷空心杯電機對標全球最優空心杯電機技術水平，具有轉矩特性好、功率密度高、轉速範圍大、使用壽命長、產品規格全等眾多優點。

Q6:公司的空心杯電機預計何時進入批量生產，人形機器人零配件是否出海國外？

A:人形機器人相關領域客户尚在積極導入中，目前訂單為小批量。公司空心杯電機也已經成功量產，年產能12萬台。產品已經提供給數十餘家客户測試、驗證和試用，其中機器人客户大約10餘家，初步獲得機器人客户的認可。

公司無框電機和空心杯電機等相關產品已經通過多種渠道和多個合作伙伴與歐美機器人公司接洽溝通，預計不久之後將獲得提供樣品測試和試用的機會，幫助客户降本提效。

Q7：如何看待公司PLC的未來成長空間？

A:PLC作為自動化設備的核心組件，是公司長期重點投入的戰略產品。公司近幾年推出的小型SC系列、中型MC系列、大型PL系列運動控制PLC，取得了越來越多的市場突破，通過為廣大客户提供“PLC系統+模塊+伺服+步進”的行業整體解決方案，PLC相關產品的市場佔有率得到穩步提升，銷售收入實現快速增長。

公司PLC產品現在主要跟國際和國內的優秀同行競爭，未來公司將進一步抓住機器換人和進口替代的機會，充分發揮公司的營銷力、產品力、技術力和集成服務等能力，加強“工藝+方案”系統開發團隊建設，持續豐富產品功能、提升產品性能、提升可靠性與易用性、提升服務的及時性，進而實現公司PLC業務的持續快速增長。

Q8:公司未來吸收併購的方向？

A:在綜合考慮自身發展戰略、業務優勢、經營管理目標等各項因素的基礎上，近年來公司仍堅持以內生髮展為主、外延併購為輔的發展戰略。在外延併購方面，公司更關注技術創新、業務渠道融合創新，與公司業務有互補性的標的企業。

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