上證指數再度下穿3000點，高超額收益的上證綜合ETF（510980）_風聞

A股今日繼續走弱，午後上證指數一度被拉昇翻紅，但隨後再度走弱回落3000點以下跌逾0.2%，權重股貴州茅台跌1.74%逼近1470關口，陝西煤業、中國神華跌超1%，中國石油跌0.7%，藥明康德、恆瑞醫藥、中遠海控、中國中免、招商銀行等跌幅居前。

熱門ETF方面，高超額收益的上證綜合ETF（510980）跌0.1%，表現優於指數，在同類產品中跌幅較小，同時年內漲幅3.98%同樣高居同類第一，顯示出較強的超額能力。成交額超1600萬元，換手率達10.5%。

資金面上，上證綜合ETF（510980）最近5個交易日有兩天逆市獲得資金淨流入，資金逢低踴躍加倉。近20日累計資金淨流入6174萬元，淨流率同樣高居第一！

中信建投表示，上證綜合指數是A股市場的風向標，“中字頭”佔比高，新國九條背景下有望保持優勢。上證綜指歷史悠久、覆蓋度廣、市場認可度高，編制規則優化後指數的穩定性和代表性進一步提升，是投資A股較好的寬基指數。上證綜指採用總市值加權，相比於自由流通市值加權的滬深300等寬基指數，其權重股中“中字頭”標的佔比更高，近三年業績表現明顯優於滬深300，並且在新國九條背景下中長期投資價值凸顯。上證綜指回調至3000點下方，可以關注對應的ETF上證綜合ETF（510980）。

【上證綜合ETF（510980）：兼具市場穩定性與超額收益的選擇】

上證綜合指數是A股市場發佈的第一個指數，表徵上交所上市股票，具備市場代表性與穩定性。與其他主要寬基指數相比，成分股中大小市值股票權重分佈廣泛均衡，不存在過分集中，因而更能表徵市場。從行業分佈看，銀行、食品飲料、非銀金融、電子、生物醫藥等佔比居前。

上證綜合ETF（510980）採用抽樣複製策略，從歷史表現看，上證綜合ETF（510980）在完成跟蹤誤差目標的基礎上也取得了較好的超額收益。今年以來，上證綜合ETF（510980）漲幅達3.26%，位列同類ETF第一位。

【高中字頭佔比，機構看好上證綜合指數表現】

值得關注的是，截至今年3月31日，上證綜合指數和滬深300近三年漲跌幅分別為-11.64%和-29.93%，上證綜合指數相對滬深300超額18.29%！

國盛證券表示，從宏觀大環境看，中國資產性價比凸顯，全球資本的增配趨勢已經開啓。今年一季度的GDP增速已為全年奠定了良好開局，且製造業景氣度也重新站上了榮枯線。此外，外需增量對我國出口的拉動也在持續顯現，繼2月出口超預期後，4月出口增速再度超預期。綜合來看，中國資產的估值性價比已經凸顯，將近5%的實際增速預期僅對應着當下不足14倍的估值，這將進一步吸引全球資本進行增配。事實上，全球資本對中國資產的趨勢性增配也已經開啓。

申萬宏源認為，上證綜合指數主要具有三點投資價值。（1）指數編制規則上，“中字頭”佔比高。上證綜合指數成分股數量較多，且“中字頭”佔比高。上證綜合指數採用總市值加權法，指數成分股數量較多，前十大集中度較低，廣泛佈局中國優質資產。（2）上證綜合指數當前具備較高的投資價值，近3年相對滬深300有持續的超額收益。上證綜合指數業績優秀，近3年上證綜合指數相對滬深300的超額收益率高達18.42%，且隨着新國九條的落地，“中字頭”含量較高的上證綜合指數未來有望延續相對滬深300較高的超額收益率。上證綜合指數“中字頭”成分股累計權重佔比高於滬深300。上證綜合指數的“分紅因子暴露”高於滬深300。（3）弱市凸顯抗跌性。從年度收益率來看，上證綜合指數在2018、2021、2022、2023年表現較為出色，當年收益率領先滬深300，其中2021年的超額收益（滬深300）達10%，凸顯其弱市下的抗跌性。

隨着中特估行情的演繹，上證綜合指數的高“中字頭”佔比值得重點關注。相比其他寬基指數，上證綜合指數包含更高“中特估”權重，如石油、煤炭、電力、銀行等領域的中字頭企業均在重倉股名單中。總體上，上證綜合指數的央國企權重佔比達63%，高於滬深300（52%）等寬基指數，這使得上證綜合指數能夠更好把握央國企的配置價值。在新國九條背景下，將更顯著地受益於央國企業績持續增長預期，有望持續領先滬深300。

【低位佈局大盤點位，認準上證綜合ETF（510980）】

上證綜合ETF（510980）緊密跟蹤上證綜合指數，基金經理為吳振翔和孫浩。上證綜合指數是A股歷史最悠久、認可度最高、使用最頻繁的指數之一，由在上交所上市、符合條件的股票組成樣本，反映了上交所上市公司的整體表現，一直以來都有A股市場的晴雨表之稱。

匯添富上證綜合指數A（470007）成立於2009年7月1日，基金經理同樣為吳振翔。因此作為上證綜合ETF（510980）的管理人，匯添富在上證綜合指數產品的投資管理上積累了豐富的經驗。

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