80後小夥賣海鮮年入10億！海上鮮與眾邦銀行的關聯交易惹關注_風聞

出品 | 子彈財經

作者 | 段楠楠

編輯 | 蛋總

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

誰也未曾料到，海鮮行業會跑出一家擬上市企業。

作為一家2015年成立的海鮮電商企業，僅用不到9年時間便跑到了港交所門前——寧波海上鮮信息技術股份有限公司（以下簡稱“海上鮮”），6月12日向聯交所遞交了招股書，計劃在香港主板上市。

與成立初期的高速成長不同，目前，海上鮮前兩大業務均出現收入下滑。

此外，日本核污水排放事件也給公司海鮮業務的發展帶來新的不確定性。在不利因素影響下，海上鮮能否叩開港交所大門，順利在港股上市？

1、寧波海禾天使輪投資掙超40倍

招股書顯示，海上鮮的初始公司註冊資本為320萬元，創始人葉寧是一位85後“海歸”。

2009年9月，22歲的葉寧在德國漢諾威應用科學大學畢業並獲得工程學學士學位，2011年，葉寧又在該學校獲得工程碩士學位。此外，葉寧2010年還在浙江科技學院獲得自動化專業學士學位。

畢業後，葉寧進入德國大陸集團擔任工程師一職，負責編碼及編程工程。縱觀其學生生涯和工作經驗能發現，作為理工科畢業的葉寧在創辦海上鮮之前，並無任何生鮮類從業經驗。

2015年，年僅28歲的葉寧正式創立了海上鮮，其妻子樓靖娟也在2015年加入海上鮮，目前在海上鮮擔任董事，並負責公司一般管理及日常運營。

成立之初，海上鮮便獲得寧波海禾500萬元的天使投資。憑藉天使輪獲得的資金，2015年海上鮮順利推出“海鮮B2B交易平台”。

2016年，成立僅一年的海上鮮又獲得來自北斗星通、寧波海禾的1800萬元A輪融資。

2017年，海上鮮獲得寧波海禾、北斗星通及部分個人投資者5000萬元的B輪融資。此後數年，海上鮮又陸續獲得1.5億元C輪融資、1.51億元C+輪融資及3000萬元的D輪融資。

在海上鮮眾多投資者中，不乏有順為資本、阿里巴巴、元璟資本、殼牌資本等知名投資機構。

不過，受益最大的並非這些知名投資機構，而是天使輪便進入的寧波海禾。作為一家2014年才成立的投資機構，投資海上鮮也讓寧波海禾掙得“盆滿缽滿”。

寧波海禾對海上鮮天使輪的投資，讓其收穫了超40倍的投資收益，此外，其A輪的投資也獲得了將近10倍左右的投資回報。

截至目前，寧波海禾直接持有海上鮮8.65%股權，是公司第四大股東。按海上鮮D輪融資15億元左右估值計算，該部分股權價值超1.3億元。不過，該部分股權價值能否成功變現，取決於海上鮮能否成功上市。

（圖 / 海上鮮招股書）

若海上鮮能成功上市，以寧波海禾為首的投資機構必能享受一場“資本的盛宴”，若上市失敗這些投資機構何時能退出依舊是未知之數。

2、前兩大業務收入雙雙下滑

對於海上鮮而言，此時上市並非是最佳時機，與前幾年相比，2023年公司正經歷業績下滑。

數據顯示，2021財年至2023財年，海上鮮收入分別為11.98億元、14.27億元、9.14億元。這也意味着2023財年，海上鮮收入同比下降35.95%。

同期，公司利潤分別為4534.2萬元、3412.3萬元、3580.3萬元，2023財年公司利潤較2021財年下滑超21%。

（圖 / 海上鮮招股書）

對於公司業績下滑，海上鮮給出的解釋是，由於海鮮銷售業務、燃油及油品銷售業務收入下滑，從而導致公司業績下滑。

從收入來看，海上鮮收入主要由海鮮銷售業務、燃油及油品銷售業務以及其他幾類業務構成。

其中，海鮮銷售業務、燃油及油品銷售業務為前兩大主營業務，2023財年，該兩項業務收入分別為7.58億元、1.17億元，佔公司收入比例分別為83%、12.8%.

（圖 / 海上鮮招股書）

值得注意的是，海上鮮該兩項業務2023財年均出現下滑，尤其是燃油及油品銷售業務更是出現斷崖式下滑。

數據顯示，2023財年海上鮮燃油及油品銷售業務收入為1.17億元，同比下滑超76%。對此，海上鮮在招股書中表示，由於2021年6月，相關產品開始徵收消費税，導致公司主要石油產品失去了價格優勢。

此外，由於2023年四季度公司內貿油品收入減少，部分被擴展保税油業務所抵銷，其採用收入確認方式也不同，導致公司燃油及油品銷售業務銷售收入下降。

所謂燃油及油品銷售業務，即客户在海上鮮APP預訂加油服務，公司收到加油協議後再與上游燃油供應商簽訂採購協議，海上鮮在此過程中扮演中間商的角色。

（圖 / 海上鮮招股書）

截至2022年，海上鮮燃油銷售在船用燃油市場所佔份額僅為0.3%。2023年，由於公司該業務收入大幅下滑，公司市場份額大概率進一步縮小。

與頭部企業相比，海上鮮燃油銷售本來就存在規模較小、知名度不高的缺點，2023年該收入大幅下滑後，海上鮮想要重新撿起來並不容易。

值得一提的是，2023財年，海上鮮第一大業務海鮮銷售業務收入也出現下滑——收入為7.58億元，同比下降超14%。對此，海上鮮表示，由於海鮮需求減少，導致公司海鮮銷售交易下滑。

此前，某海鮮零售商曾對「子彈財經」表示，“日本核污水排放”事件發生後，大眾對於海鮮的消費需求下滑。以往每天成交額在1萬元左右，現在每天成交額也就6000元左右。

該零售商還表示，自己本來有兩個經營門店，由於業務不景氣，已經計劃關掉一個門店。

對於海上鮮而言，雖然招股書中並未表示“日本核污水排放”事件對公司海鮮業務產生影響，但從各種跡象表明，這件事帶來的負面影響不可小覷。

總體來看，海上鮮在業績下滑時謀求上市，其上市前景大概率沒有業績上升時那麼美好。

3、海上鮮存款在眾邦銀行惹關注

「子彈財經」發現，除業績下滑外，海上鮮日常財務往來的銀行存在“蹊蹺”。

過去幾年，由於公司業務發展較為順利，加之頻繁融資，因此海上鮮現金儲備極其豐富。

截至2023年底，海上鮮現金及等價物為1.95億元，其中1.91億元是銀行存款。公司日常存款分佈在多家銀行，其中有一家銀行“格外顯眼”，這家銀行便是眾邦銀行。

招股書顯示，2021財年至2023財年，海上鮮存放在眾邦銀行的每日最高存款餘額分別為6559.7萬元、3479.3萬元、4060.5萬元。

（圖 / 海上鮮招股書）

天眼查顯示，眾邦銀行是一家2017年成立的民營銀行，是一家年收入不到20億元的小微銀行。

一般而言，大企業的存款往往會選擇國有五大行為首的大型國有銀行，像海上鮮這類把存款放在剛成立不久的小微銀行裏面並不多見，畢竟與國有大行相比，小微銀行抗風險能力要差不少。

天眼查顯示，眾邦銀行第一大股東為卓爾控股，持股比例達30%，而卓爾控股99.95%的股權則由閻志持有。

招股書顯示，閻志旗下的武漢卓爾是海上鮮第二大股東，持有公司18.21%股權，因此該筆存款屬於關聯交易。

根據協商，海上鮮存在眾邦銀行的利率參考國內普通商業銀行提供的存款利率，具體利率標準，海上鮮在招股書並未明確表示。

按其貨幣資金及銀行利息收入來看，2023財年海上鮮超1.9億元的銀行存款所得利息收入僅為161.2萬元，現金收益率還不到1%，這意味着公司在眾邦銀行的存款利率並不會太高。

（圖 / 海上鮮招股書）

一般而言，小銀行為了吸引儲户，會給出比國有大銀行高出許多的存款利率。眾邦銀行官網顯示，2024年一年期整存整取利率為1.85%，大額存款利息還會更高一些。

至於海上鮮存在眾邦銀行的存款利息是多少，恐怕只有公司知曉。

此外，按照協議2024年至2026年，海上鮮存放在眾邦銀行的每日最高存款餘額均為3000萬元。

（圖 / 海上鮮招股書）

對於企業而言，存在一定程度上的關聯交易在所難免，但只要關聯交易合法合規，在IPO審核時一般不會對上市造成阻礙。但若關聯交易存在不合理的地方，恐對其上市產生阻礙。

至於海上鮮關聯交易存款是否合理，還需要等待港交所的反饋。

*文中題圖來自：攝圖網，基於VRF協議。