望變電氣：高端磁性新材料項目計劃於2024年6月30日全線投產_風聞

望變電氣（603191.SH）2024年6月24日發佈消息稱，2024年5月20日至2024年6月20日，望變電氣接受易方達基金等機構調研，董秘：李代萍；證券部相關人員參與接待，並回答了調研機構提出的問題。

調研機構詳情如下：

易方達基金；廣發基金；太平基金；招商基金；長江證券；東方證券；泰康保險；東吳證券；中信資管；交銀施羅德等。

調研主要內容：

1、請簡要介紹一下公司在2024年第一季度和第二季度的經營情況。

答：2024年第一季度，公司實現收入約5.2億元，扣除費用後的淨收入為2,100萬元。第二季度，公司生產經營總體正常，各個在建項目在4月30日陸續進入結項階段，產能逐步爬坡，這將對第二季度的產能釋放帶來一定影響，但整體上會逐步達到設計產能。

2、現目前八萬噸高端磁性新材料項目的調試情況以及未來高牌號產出規劃？

答：八萬噸高端磁性新材料項目國內部分產線已於2023年6月30日投產，2024年第一季度進行國外關鍵設備的安裝調試等工作，計劃於2024年6月30日全線投產。最新調試結果顯示095及以上牌號產出佔比已超80%，85及以上牌號產出佔比已超10%。隨着時間的推移以及該項目“人機料法環”各相關要素的不斷磨合和提升，預計高牌號佔比將持續提升，同時牌號結構將續優化。

3、公司現有取向硅鋼老產線是否有改造計劃？

答：公司現有老產線包括5萬噸CGO和5萬噸HiB，公司將在八萬噸高端磁性新材料項目穩定運行以後，將根據國際國內供需狀況對兩套裝置做綜合評估是否技改提檔升級，屆時以公告為準。

4、公司2023年取向硅鋼出口情況以及2024年取向硅鋼的出口預期？

答：公司取向硅鋼業務2023年出口佔比21.18%，隨着公司八萬噸高端磁性新材料項目的產能釋放以及公司國際戰略佈局全面落地實施，預期2024年加大取向硅鋼出口佔比，預期出口佔比約50%-60%，實際出口情況公司會根據國際國內市場行情適時調整戰略佈局。

5、公司輸配電版塊在手訂單情況？出口訂單情況及未來出口規劃情況？

答：公司輸配電版塊訂單飽和，歷年均呈現一個穩定增長的水平。截至目前，望變電氣儲備訂單2-3個月，雲變電氣儲備訂單4-6個月。2024開年以來，公司輸配電版塊正在履約多個出口項目合同，總金額近5000萬元，出口產品包括節能型乾式變壓器、油浸式變壓器和高低壓智能成套開關櫃等，遍及老撾、坦桑尼亞、斯里蘭卡等多個國家。雲變電氣現目前正在履約中國交建馬來西亞東海岸鐵路項目，總金額近4000萬。待相關募投項目完成提升產能後，結合雲變電氣鄰近西南出海邊境的地理優勢以及一帶一路戰略沿線國家的電力電源建設等相關需求，公司就輸配電版塊出口規劃會根據國際國內市場行情積極拓展國外市場。

6、公司對於整個業務板塊出口是否有新戰略佈局？

答：公司主營業務輸配電及控制設備和取向硅鋼的出口業務正在進行全球化佈局。取向硅鋼出口繼續以印度、東南亞、中東等地區為主，以土耳其和墨西哥作為洲際跳板，穿透到北美加拿大、南美哥倫比亞等區域。輸配電及控制設備將以雲變公司為變壓器出口基地，建立老撾、馬來西亞、越南、柬埔寨和緬甸等東南亞辦事處。同時設立南亞大區銷售中心參與孟加拉、斯里蘭卡和尼泊爾等國家的主電網投標工作。公司將在阿聯酋迪拜設立銷售中心，參與沙特、伊拉克的主電網投標工作。當前公司正在就部分國家主電網投標的准入資格進行相關認證工作，美國部分產品的UL認證也在積極辦理中。同時公司擬在埃塞俄比亞設立非洲辦事處，更好地配合大型央企在非洲市場的電力總承包投標工作。

7、中國的電力設備出口到美國和歐盟地區需要什麼認證？認證週期是多久？

答：常見的電力電氣電子產品在美國的准入有UL認證、FCC認證、DOT認證等；在歐盟地區的准入CE認證、IECEE-CB認證、ENEC認證等。產品類型不同，認證標準不同，測試要求不同，因此認證週期也有不同。

8、根據進展公告顯示雲變電氣2022和2023年經營虧損，原因是什麼？收購過後如何改善經營狀況？公司對於雲變電氣今年業績指引如何？

答：雲變電氣之前搬遷工廠對產能和產量有一定影響，導致攤銷的固定性費用較多；2022年和2023年硅鋼都處於高價格，導致產品成本增加；企業相關人工成本和管理成本比較高。收購過後，我們可通過增量業績消化部分固定性費用；通過發揮望變電氣自產硅鋼片產業鏈優勢；通過集團統籌供應商體系建設降低採購成本等綜合措施持續提升毛利率；全方位提升雲變電氣的盈利能力，積極回報股東。公司對於雲變電氣內部針對經營團隊有業績要求，今年利潤貢獻需視整合具體情況而定，屆時以公告為準。

9、公司取向硅鋼出口收入是否有分區域的拆分數據？公司高牌號產品未來主要面向海外客户還是國內客户？

答：公司取向硅鋼出口主要區域是沙特、土耳其、印度等15個國家和地區，終端客户涉及到歐美地區。海外客户對牌號的需求與國內客户一致，高中低牌號都有需求。

10、公司取向硅鋼出口結算方式？

答：公司會根據實時國際貿易環境靈活切換，不限於以CIF履約，實時調整為FOB、CFR等。

11、請問公司2024年收入和利潤預期？

答：2024年隨着相關募投項目陸續完成，輸配電及控制設備版塊產能會有一定幅度提升，結合國家相關政策及基礎設施建設的推進，輸配電及控制設備版塊有望繼續維持今年穩定增幅。取向硅鋼版塊隨着公司八萬噸高端磁性新材料項目的新產能釋放，在經營業績上會有一定貢獻，具體相關業績請屆時以相關公告為準。

12、請公司從專業角度對取向硅鋼未來價格走勢做個預判？

答：2024年3月以來，取向硅鋼整體價格持續上漲。總體而言，隨着國家的“雙碳”、“變壓器能效升級”政策、關於新形勢下配電網高質量發展的指導意見以及其他一系列推進“電力裝備綠色低碳”的政策發佈，特別是近期頒佈的中國電力變壓器能效限定值及能效等級新標準，我們預計高牌號取向硅鋼的價格因節能變壓器的需求增加而持穩或上升，一般取向硅鋼的價格因需求穩定而保持相對穩定。

13、請問未來寶鋼、首鋼、太鋼的產能釋放，加上類似漣鋼等民營企業硅鋼的投資建設，高牌號取向硅鋼會出現產能過剩的情況嗎？

答：在“雙碳”經濟的影響及新能源行業高速發展的情況下，結合國家能源局頒佈的關於新形勢下配電網高質量發展的指導意見等一系列政策，特別是近期頒佈的中國電力變壓器能效限定值及能效等級新標準，高牌號取向硅鋼產品的市場需求也會隨之提升，我們預估新增產能釋放與新增需求量基本一致，因此不會出現高牌號取向硅鋼產能過剩的情況。

14、華菱漣源投產取向硅鋼和無取向硅鋼項目，是否會影響對公司取向硅鋼原料卷的採購？是否存在無法供貨的風險？

答：生產高磁感取向硅鋼原料卷的企業主要有

寶鋼、首鋼、太鋼、華菱漣源和安陽鋼鐵等大型鋼企；華菱漣源生產取向硅鋼前端原材料產能充裕，能覆蓋自身需求同時也能覆蓋包括望變電氣在內的客户需求；同時2024年5月公司又與漣鋼簽訂《聯合實驗室戰略框架合作協議》，進一步鞏固了公司和漣鋼的合作；因此原料供應是有保障的。

15、美國等國外變壓器行業的現狀和未來對中國變壓器、取向硅鋼需求的影響？是否有取向硅鋼的需求量具體量化數據？

答：全球能源轉型以及用電量提升帶動了電網建設需求，以變壓器為代表的電力設備出口增速上行，預期對國內取向硅鋼出口利好。暫時沒有就美國變壓器增量的官方數據，且應用場景不一樣，所需變壓器容量和取向硅鋼也不一樣。

16、輸配電版塊在新能源領域的毛利率是否可以穩定？

答：新能源領域競爭仍然激烈；公司有取向硅鋼產線，與同行相比有一定的成本優勢，毛利率處於正常水平。

17、公司輸配電版塊使用自用硅鋼具有成本優勢，但仍與同行業的毛利存在一定差異，公司對此如何看待？

答：輸配電產品涉及電壓等級、變壓器容量、運用場景、運用領域等諸多差異，因此輸配電產品不同公司毛利率不同是正常狀態；公司輸配電產品毛利率趨勢與同行一致。

18.海外取向硅鋼的需求牌號傾向？東南亞市場取向硅鋼的需求判斷？

答：海外取向硅鋼的需求根據下游客户需求不同而不同，高低牌號均有較好的需求。東南亞市場取向硅鋼的需求因東南亞工業發展、基礎設施建設以及存量電力設施升級改造需求而持續增加。

19、公司如何看待銅材價格上漲對輸配電產品毛利率的影響？

答：銅價上漲對公司輸配電及控制設備的存量訂單毛利有一定影響；公司時時關注大宗材料價格走勢，會根據大宗材料價格走勢並結合在手訂單情況通過供應商鎖定一定比例數量原材料價格；新接訂單主要材料報價與市場價格一致，因此銅材漲價對公司輸配電產品毛利率影響是有限的。

聲明：以上內容與數據，與界面有連雲頻道立場無關，不構成投資建議。據此操作，風險自擔。