20年買下4家上市公司，賈少謙豪賭海信3000億_風聞

2018年，海信謀劃了一場驚天鉅變。

海信董事長周厚健，將在科龍幹了12年的賈少謙調回總部，並安排進了核心管理層。

等待賈少謙的，不是一次簡單晉升。2019年賈少謙出任海信總裁，他也從海信接班人變為了唯一的“儲君”。

與賈少謙迴歸時點高度契合，海信接連收購了日本百年品牌東芝電視以及歐洲四大家電品牌Gorenje，強勢拉開了出海序幕。

同年10月16日，海信科龍正式更名為海信家電，海信品牌國際化提速。

接班海信、重塑品牌以及執掌出海新戰略，2018年海信史上三件大事密集發生，共同作用在年僅46歲的賈少謙身上。

屬於賈少謙的時代正在來臨。而這一切，都都要從十幾年前海信那場關鍵併購説起。

01 併購科龍，海信蛇吞象

2006年前後，海信拿下科龍電器，上演了一場“蛇吞象”戲碼。

彼時，科龍的市場影響力並不弱於海信。這家很早便同時在港深兩地上市的鄉鎮企業，2004年營收近80億，總資產超百億。

但它的債務規模同樣不可小視，併購科龍的海信同時揹負了它36億債務。

規模帶來的管理壓力，財務帶來的償債考驗，讓初掌科龍的海信高管們嚐到了甜蜜的負擔。不少同行，也在等着看他們的笑話。

周厚健早已在行動。2005年，他力推海信與科龍簽署了“銷售代理協議”。

事實證明，這是個既當爹、又當媽，既給錢、又幫賣的苦逼活計。海信先以產品預付款的形式，為科龍提供3億活命錢，接着自擔風險、全權代理科龍產品銷售。

這還沒完。買斷產品後，海信又開始變賣家產、幫科龍瘦身。

2004年末，科龍總資產111億元，當年銷售額79億元；至2007年末，科龍總資產降至44.21億元，但該年銷售額升至88億元。

用渠道兜底，為科龍瘦身，雙管齊下的海信堪堪救活了科龍。但此時科龍還吊着氣，離真正治癒還早。

34歲的賈少謙，便是此時被委派到順德科龍總部。他被任命為科龍副總裁，主管人力與行政。

初來乍到的賈少謙發現，由於經營困難，科龍員工已經很久拿不到獎金了。他改革了薪酬體系，讓員工在經營不好的情況下，也能拿到至少40%的保底獎金。

賈少謙後來回憶，海信收購科龍沒有追求短期利益，而是做長久佈局。通過保障員工生活條件，提高研發待遇，調動了大家積極性。

短期銷售幫扶與長期人才培養，最終讓科龍度過了難關。

**海信沒有一味改造科龍，而是主動適應後者、做大科龍。**2010年，海信將旗下核心白電業務一股腦的塞給科龍。

科龍迎來重生，海信博得名聲。2018年10月16日，海信科龍正式更名海信家電。

以2018算，科龍被納入海信整整12年。期間，科龍營收規模從大致70億升至360億元。2013至2018年，海信營收大約增長了100個億。

這個速度委實算不得快。科龍前總裁任立人曾解釋，科龍一直堅持“健康比利潤更重要，利潤比速度更重要”的海信經營理念。

科龍沒有迅速做大，但它為海信白電業務打好了地基，也給賈少謙攢足了經驗。

02 海外狂飆，海信離世界第一有多遠

2017年3月1日，賈少謙升任科龍總裁。

但沒能在一線主政多久，一年後賈少謙被緊急調至總部，隨後海信科龍更名海信家電……

總裁遠走、品牌消亡，完全吃下科龍的海信有了新野望。這次，它的目標是“國際化創牌”。

其實早在2006年，賈少謙任職科龍副總裁時，負責海信海外業務的林瀾便提出了“大頭在海外”的目標。

只是此後十多年，海信更多以市場渠道出海，而非更直接的海外併購。

2015年，海信終於有了大動作。這一年，海信借收購夏普墨西哥工廠，獲得了其在美洲5年品牌使用權。

但沒等海信大展拳腳，一年後富士康橫插一腳、併購了夏普。此後，圍繞品牌使用權，富士康與海信打起了官司。加之5年品牌授權轉瞬即逝，海信的這次嘗試鎩羽而歸。

吃過一塹的海信人決定幹票大的，2017年它將目光投像了日本東芝。彼時這家百年日本老店，雖還保持了年均100萬台電視出貨量，但已負債累累。

2018年2月，海信交割東芝所持有的TVS公司股權，並拿下東芝電視40年的全球品牌授權。

賈少謙和他的高管們，再次秀出了海信的整合肌肉。2019年，東芝結束了8年連虧、逆勢盈利，重返日本市佔率第一。

除在日本大肆併購，海信也在歐洲戰場肆意馳騁。

2018年，海信收購了享有歐洲4大家電品牌之稱的gorenje。gorenje是斯洛文尼亞最大的製造企業，其所在城市三分之一的居民都在這個公司工作。

收購gorenje後，海信不僅降低了企業庫存、提升運營效率，還擴建了冰箱工廠，並投資建設了新的電視工廠。在gorenje之外，海信還將ATAG、ASKO等歐洲高端品牌納入麾下。

用賈少謙的話説，我們從來不以“購買者”自居，更多是為當地作貢獻，進而獲得當地認同。

與併購產能同時進行，海信連續出擊全球頂級賽事營銷。

2016年，海信成為56年來歐洲盃歷史上首箇中國品牌頂級贊助商。此後，海信接連成為“2018年世界盃官方贊助商”“2020年歐洲盃全球官方合作伙伴”“2022年世界盃官方贊助商” “2024年歐洲盃全球官方合作伙伴”。

按歐洲盃5000萬歐的品牌合作方贊助標準估算，近年海信僅在全球頂級足球賽事上便投入了幾十億。

2022年卡塔爾世界盃期間，海信喊出了“中國第一、世界第二”的響亮口號。

這些口號，給人一種海信家電中國第一的錯覺。但這裏的第一僅僅指海信的電視機業務。

2023年，海信電視出貨量也是世界第二。根據市場調研機構奧維睿沃發佈的《全球TV品牌出貨月度數據報告》顯示，今年1-4月，海信電視全球出貨量市場份額為14.26%，同樣世界第二。

2024年歐洲盃上，海信更進一步打出了“中國第一、不止於世界第二”的口號。

關於這個口號，坊間還有爆料。説一位疑似海信的廣告代理商表示“今年歐洲盃和2022年世界盃的廣告語皆出自他之手。今年廣告語加了‘不止於’三個字”，他還聲稱“歷經幾十版改稿，海信才確認了最終版”，好在“項目預算300萬”。

圖片來源於網絡

為一句廣告詞豪擲數百萬，“不止於世界第二”的口號凸顯了海信的全球野心。

2023年，海信視像營收首次突破500億大關至536億元，其中電視業務營收484億元。滿打滿算，黑電業務約佔海信當下2000多億營收大盤的1/4。

借不足集團營收3成的電視業務，打造中國第一、全球家電前二的品牌既視感，這是賈少謙站在海信戰略層面的陽謀。但最直接目的，還是賣貨、創收。

2022年至2023連續兩年，海信視像境外營收佔比超過50%。

搭載中國第一的口號，這既是一種營銷討巧，也是一種海信的自我激勵。

科龍去名的2018年，海信白電業務營收只有360億元。2019年並表日立後，海信白電開始放量增長。至2023年，海信家電營收856億元，海外營收279億元，佔比33%。

2021年賈少謙曾放言，海信集團的海外收入最快三年內就要達到50%。在剛剛過去的2023年，海信營收突破2000億，海外收入佔比42.6%。

無論海外營收過半目標，還是是3000億大關，海信都還有一段距離。

20年前，海信便初步形成了大頭在海外的思考。近年海信更是不惜耗資數十億大肆併購、三戰歐洲盃，但海外放量需要時間，無法一蹴而就。

03 尋找增量，強勢要約科林電氣

3000億壓頂，賈少謙肩上的擔子變重了。

苦尋第二增長曲線的他，將目光投向了新能源、芯片等嶄新領域。

不管何種領域，最快、最有效的途徑永遠都是併購。海信將對外併購的節奏變成了年拱一卒：每年拿下一個行業巨頭。

2021年5月，海信家電耗資13.02億元，拿下日本三電控股近75%的表決權。

彼時，三電控股已是全球領先的汽車空調壓縮機和空調系統一級製造商，其車載空調壓縮機2019年的銷量位居全球第二。此外，其新一代的電動壓縮機產品也在新能源車上被廣泛應用。

2023年，三電控股全球業務取得突破，簽單總額同比增長43%，汽車空調壓縮機及綜合熱管理板塊實現營收90.5億元。

藉助併購，海信不僅憑空多出了一個百億品牌，還趁機殺入新能源汽車上游。

控股日本三電後，海信又盯上了在LED芯片領域有所建樹的乾照光電。2022年3月，海信視像耗資4.96億元一舉成為乾照光電最大股東。

這還沒完。接下來10個月，海信視像又投入10多億元不斷舉牌。截至2023年1月31日，海信視像終於拿下乾照光電總股本的22.88%，成為控股一方。

拿下乾照光電，海信完善了自己在顯示產業鏈上的戰略佈局。控股第一年，乾照光電歸母淨利潤達到3千萬，扭虧為盈。

進入2024年，海信繼續在芯片與新能源賽道馳騁。

賈少謙盯上了科林電氣：像一隻雄獅看到了心愛的獵物，認準目標、潛伏尾隨後，便是兇猛出擊。

今年3月，海信旗下控股公司海信網能，突然對科林電氣發動攻勢。僅用20天，海信網能便拿下了科林電氣13.95%的股權，成為最大單一股東。

但海信這一舉動，遭到了66歲科林電氣董事長張成鎖的激烈反對。面對海信這個“野蠻人”，張成鎖開始集結隊伍、大舉反擊，圍繞控股權，雙方劍撥弩張、大打出手。

但海信網能鐵了心要吃掉這塊到嘴的肥肉。科林電氣5月13日公告顯示，海信網能將耗資14.99億元對其進行要約收購。若完成，海信網能直接持股比例達35%，並擁有近45%的表決權，直接控股科林電氣。

但與併購東芝、三電、乾照光電不同，海信本輪併購目標並非經營不善。恰恰相反，近年來科林電氣營收規模持續增長，淨利潤也在穩步增加。

2023年，科林電氣營收淨利破記錄達到39億元、3億元。2024年一季度，科林電氣營收同比增長43%至7.5億元，歸母淨利同比增65%至6717萬元。

相比，作為收購一方的海信網能2023年只有6億多營收，7千多萬利潤。

與併購科龍有些相似，賈少謙看到了20年前那熟悉的一幕。蛇吞象般收購科林電氣，是海信擴充新能源產業版圖的重要戰略佈局。

科林電氣的核心主業是提供智慧電力系統解決方案，以及光伏、儲能業務。近4年來，其參與電網公司、光伏項目招標的中標金額超過20億元。

從行業來看，近年格力電器開始涉足動力電池、儲能業務，美的也進入到新能源汽車領域，海信在黑電領域的老對手TCL早已藉助中環殺向光伏深處。

考慮到傳統家電早已是存量博弈，賈少謙只有通過嶄新賽道才能真正帶來業務增量，衝擊2025年的3000億關口。

04 買大的海信與翻山的賈少謙

拿下科林電氣，似乎勢在必行。

根據公告，海信 要約價格定在了27.17元，要約股票申報不低於41149458股（佔科林電氣股份總數的15.10%）。

時間來到2024年6月26日，這是海信要約的最後一個交易日。當日科林電氣最高價27.08元，一日 成交量超過3000萬股。若只考慮市場因素，海信的成功率或許不小。

另一方面，兩週前海信視像終止分拆子公司信芯微科創板上市。

當下，海信控股的上市公司定格在了4家。它們分別海信自有品牌海信視像，2006年併購科龍而成的海信家電，2021年併購的三電控股以及2023年控股的乾照光電。

若要約收購科林電氣成行，海信控股的上市公司數量將達到5家。除了海信視像，近20年海信成功控股了4家上市公司。可謂，一路買到大。

但賈少謙那句海信從來不以“購買者”自居，也當的真。

無論早期科龍，還是後來的日本東芝、三電控股以及乾照光電，最初都陷入了經營不善、持續虧損的狀態。而併購後，海信確實通過援手讓它們活了下來，並最終為海信消化吸收。

但科林電氣是個例外，它是在業績蒸蒸日上時被海信看中。這從側面反映出，海信併購策略轉變、併購步伐加快。

從2005盯上科龍至今，海信近20年併購史上每一個關鍵節點，賈少謙都親眼見證、甚至是親身參與、親力而為。

可以將這20年分為3個階段：第一階段國內整合，併購科龍整合白電業務；第二階段海外併購，通過收購東芝、Gorenje以及贊助體育賽事，開拓海外市場；第三階段尋找增量，通過控股乾照光電、科林電氣，打通新能源賽道、開疆擴土。

如今海信正走在海外放量與打造第二曲線的關鍵戰略節點。將兩個擔子一肩挑的，只能是在海信幹了27年的賈少謙。

現年52歲的賈少謙，1997年以校招身份進入海信。

彼時，恰逢周厚健升任海信總裁。賈少謙也從最初擔任法律顧問，進入總裁辦工作。

此後賈少謙一直在周厚健身邊工作，兩人關係非同一般。此間，他還去周厚健的母校山東大學，攻讀了碩士學位。

2006年海信收購科龍，34歲的賈少謙被周厚健派去了順德，當時上了科龍副總裁。

對賈少謙而言，這既是一次職位升遷，更是一次關鍵的鍛鍊與積累。

也是在科龍工作期間，負責海外業務的林瀾，提出了大頭在海外的戰略目標。這些經歷對賈少謙的個人成長，都有着不小的影響。

2018，在基層下放12年的賈少謙被周厚健調回總部，不久後他接過了海信的大旗。

2023年，海信正式邁入賈少謙時代。迎接新帥的第一個大挑戰，是2025年集團3000億營收大關。對此，賈少謙一手強化海外營銷突圍，一手業務擴圍、佈局新能源賽道。

除規模體量，海信“增收不增利”的歷史難題，也在考驗着賈少謙。

2021至2023，海信黑白雙電（海信視像與海信家電）合計營收/利潤大約1150/21億、1200/31億、1400/49億。相比，2023年美的、海爾、格力三者營收/利潤分別約3700/337億、2600/166以及2000/290億。

儘管近年海信在利潤端已經有了不小的提升，但與同行相比還有不小差距。

一座座大山向賈少謙壓來，端看他如何翻越。