透過股東會看五糧液高質量發展的明線與暗線_風聞

6月28日，白酒龍頭五糧液2023年度股東大會正式召開，出乎意料的是，這場大會吸引了超過上千名投資者及機構研究員參加，場面空前熱烈。

市場之所以對五糧液如此偏愛，顯然與其高質量發展息息相關。縱觀五糧液過去幾年的成績，大概可以用 “雙8”和“雙4”來概括。“雙8”指的是其2023年銷售收入一舉突破800億元，連續8年銷售收入和利潤總額保持兩位數穩健增長。“雙4”指的是其銷售收入連續4年每年邁上一個百億台階，現金分紅連續4年每年超過100億元。

那麼，在行業競爭愈發激烈的大背景下，五糧液穩健增長的動力源是什麼？透過這場千人盛會，我們找到一些答案。

/ 01 / 高質量發展的明線：“三力”提升促穩中有進

消費企業的發展離不開產品力、品牌力及渠道力的提升，這在五糧液身上有着直觀的體現。

產品方面，過去一年，五糧液的產品結構繼續完善。上新紫氣東來五糧液，樹立低酒度白酒品質和價值新標杆；上新45度五糧液、68度五糧液，持續完善代際系列產品體系；上新龍年生肖酒、五福熊貓五糧液、萬壽壇、乘龍寶船、祝君馬到成功等18款文化酒，其中龍年生肖酒引發市場熱烈反響；推出和美江蘇、山東、湖北、香港等14款和美中國系列產品，不斷滿足消費者差異化需求。此外，濃香酒還升級上市了12.18品牌、五糧春和美春等，持續向中高價位段發力。

產品結構改善的背後，是產品質量的提升。過去一年，五糧液的釀酒生產穩步向好，一級酒產量創歷史新高，生態釀酒一期項目建成投產，今年逐步開窖產酒，所產均為優質酒，產量穩、品質佳。

其次，品牌方面，過去一年，五糧液聚焦品牌美譽度和影響力提升。深度參與央視春晚、秋晚，送出上億“和美好禮”，火爆出圈；受邀參加紐約時報廣場2024年新年倒計時盛典，成為該活動百年曆史上首個受邀亮相的中國企業，獲得全球上億人關注；深度參與APEC、博鰲亞洲論壇、進博會、國際金融論壇、世界頂尖科學家論壇、金熊貓獎等頂級政商活動。

系列動作，讓五糧液的品牌聲量持續擴大，進而推動品牌價值持續提升。在《中國500最具價值品牌》榜單中，五糧液繼續獲評年度最佳表現品牌，品牌價值連續7年兩位數增長、達到4498億元。在《全球品牌價值500強》榜單中，五糧液繼續獲得品牌強度指數全球最高AAA+評級。

再次，渠道建設方面，過去一年，五糧液縱深推進、多維發力。主品牌傳統渠道新開發經銷商81家、新增核心終端2.6萬家，終端累計掃碼進貨增長35%；直營渠道全面推進“三店一家”建設，新增“三店一家”超過1000家；新興渠道加速佈局抖音、快手、微信視頻號三大平台，導入五糧液文創、專屬禮盒等產品；海外渠道已實現中免集團主要門店全覆蓋。

可以説，正是產品、品牌及渠道的攜手並進、全面提升，構成了五糧液高質量發展的堅實基礎。

/ 02 / 高質量發展的暗線：長期主義助行穩致遠

而如果説“三力”提升是五糧液高質量發展的明線，那長期主義無疑是五糧液高質量發展隱性支撐和內在動力。

這在此次股東大會上有着多方面的體現。比如，當談到行業及企業的發展時，五糧液集團（股份）公司黨委書記、董事長曾從欽明確表示，當前，我國宏觀經濟和社會消費處於恢復期，理性消費、理性飲酒雙理性觀念愈發凸顯，行業競爭態勢愈發激烈。越是特殊時期，越是要保持戰略定力，既要算“眼前賬”、更要算“長遠賬”。

當談到產品質、量時，曾從欽表示，五糧液將始終堅持品質為基，堅守純糧固態的釀造工藝，堅守優中選優的分級工藝，堅守以酒調酒的勾調工藝。核心產品第八代五糧液將遵循量價平衡原則，持續優化投放節奏和商家結構，計劃量不盲目求增。

當談到渠道建設及廠商關係時，曾從欽表示，要堅定不移處理好廠商關係，堅持共商共建共享。積極引導商家順價出貨，增厚價差收益，提升渠道利潤；充分考慮商家經營痛點，不盲目壓款、壓貨，讓商家無後顧之憂。

在現代化經營方面，五糧液同樣佈局長遠。首先是持續擁抱數字化建設。在生產端，全面推進數字化溯源體系建設，加強現代生物技術復刻老窖泥工程技術成果在新窖池窖泥製作、窖池功能養護中的運用，更好支撐高質量倍增工程；在營銷端，大力推動新一代信息技術與各營銷環節融合應用，伴隨着營銷數據資產的有效積累，實現三個“精準識別”，為下一步高質量市場份額提升奠定堅實基礎。

其次是持續擁抱國際化建設。2023年以來，五糧液啓動實施“和美全球行”，先後走進法國、新西蘭、智利、巴西、土耳其，未來將繼續啓程“和美全球行”歐洲站、美洲站，進一步提升品牌國際影響力。

在對待投資者方面，亦能體現出五糧液的長期主義。拿分紅來説，分紅規模連續9年位居深市白酒上市公司第一，僅2023年度，五糧液擬現金分紅規模就達181億元，在整個深市排名第三，現金分紅率60%，同比增長5個百分點，年度增幅為高端白酒最高。

事實上，就像五糧液“發於唐、興於宋、精於元、成於明、得名於清，傳承逾千年”的深厚文化底藴一樣，長期主義一直以來都是五糧液高質量發展的根基，這造就了五糧液輝煌的過去，也將在未來為其進一步發展提供充足、穩健的動力。