米哈遊做風投,帶崩了遊戲的節奏_風聞
源媒汇-36分钟前
作者 | 柯基
主編 | 蘇淮
米哈遊新作《絕區零》上線前夕,悄然加碼了投融資業務。

圖片來自遊戲《絕區零》官網
6月24日,註冊規模約5.12億元的“上海元創未來私募基金合夥企業(有限合夥)”(以下簡稱“元創未來私募基金”)落地上海徐彙區。
“元創未來私募基金”的執行事務合夥人為上海臨方股權投資管理有限公司、上海孚騰私募基金管理有限公司,其它出資方也身份多元,包括商湯科技(00020.HK)、米哈遊、B站(09626.HK,NASDAQ:BILI)等三家科技公司,主投方向為人工智能、元宇宙等硬核科技領域。
其中,米哈遊位列國內遊戲公司的第一梯隊,已經能夠威脅到騰訊(00700.HK)、網易(09999.HK,NASDAQ:NTES)兩大巨頭的地位。而騰訊為防止米哈遊的進一步滲透,曾一度全面圍剿該公司。
就是如此成功的一家遊戲公司,反而對投資遊戲行業的上下游不感冒,偏偏對硬核科技情有獨鍾。
對於騰訊來説,米哈遊將遊戲業務的權重全部放置到自研能力上,間接放棄了對於非二次元的滲透與爭奪,得以讓自己安心進行戰略收縮。
01
“老二次元”的新思路
關於投融資的邏輯,米哈遊從佈局遊戲產業鏈的上下游,轉向了硬核科技。
在《原神》取得成功後,米哈遊手持重金開始進軍遊戲產業鏈的上下游,投資了心動網絡、奧秘之家、魔劍網絡、阿佩吉等多家企業;針對產品開發的各個環節,米哈遊投資了遊戲畫師平台米畫師、遊戲配音團隊奇響天外,以及遊戲引擎商Unity中國。

針對遊戲產品的相關衍生產業鏈,米哈遊投資了湃思文化、IPSTAR潮玩星球、超級玩咖等公司。

圖片來源於湃思文化官網
直到2020年年底,米哈遊一改投資風格,開始轉向硬核科技,在雲計算、腦機接口、核聚變、半導體、商業航天等領域頻頻出手。同時,米哈遊組建了10人左右的逆熵工作室,負責人為刑駿博士。該工作室首次公開露面,便跟腦機接口項目息息相關。米哈遊還投資了數家元宇宙產業鏈上的企業。
在大模型概念風靡之前,米哈遊投資了AI創業公司Minimax、入股定位“社交元宇宙”的Soul、投資雲遊戲技術服務商蔚領時代。在商業航天領域,米哈遊參與了東方空間的A輪融資;在半導體氮化鎵外延材料研發商晶湛半導體的C+輪投資中,也能看到米哈遊的身影。
據天眼查的相關信息顯示,米哈遊的公開投資事件共計31起,其中25筆投資都是在2020年後出手的。
此外,米哈遊也在通過LP方式加碼硬核科技的投資。其中,歌爾股份(002241.SZ)發起設立的CVC同歌創投,米哈遊、字節跳動、三七互娛(002555.SZ)、鐘鼎資本、中金資本等機構參與了第一支基金的組建。到目前為止,這支基金投資了10家企業,包括清華系AI公司無問芯穹、山東半導體設備公司思鋭智能,XR 領域初創公司萬有引力GravityXR等。
2023年9月,蔡浩宇不再擔任米哈遊法定代表人與董事長,由劉偉接任,此舉將進一步加速米哈遊入局硬核科技的步伐。米哈遊對外表示:“蔡浩宇將投入更多的精力在前沿科技的研究與應用、新項目研發,以及串聯國內與海外研發資源上。”
對於米哈游來説,進軍硬核科技領域固然有着更為長期的規劃,但放棄了對遊戲產業鏈上下游的投資,意味着米哈遊在中短期內的營收,將由公司的自研能力來決定。
02
工業化託底
米哈遊的自研能力,自《原神》爆火之後就被視為行業標杆。
對於公司自研能力的敍事,米哈遊並沒有強調研發團隊的創意,而是歸功於公司的工業化能力。劉偉在2019年時就曾表示,遊戲要做大做強必須要建立一條工業化生產的產品管線,持續不斷地生產出大量高質量的內容。
關於工業化,米哈遊設定了標準化、工具化、自動化、平台化、智能化五個階段目標。工業化的最終導向,便是能夠大批量穩定生產高質量的遊戲產品。因此,米哈遊的PM(項目管理)聞名整個遊戲行業,他們通過對生產流程的拆分與管理,實現了生產線的高利用率。
在這套工業化體系成熟之前,米哈遊的遊戲研發是確立二次元這個大方向之後,通過單線產品不斷“磨”出來的。2012年《崩壞學園》的推出,確定了米哈遊重視美術、音樂、劇情的特點;後來的《崩壞2》與《崩壞3》,讓米哈遊在這些方面的造詣更進一步提升,讓《原神》即便是一個全新IP,也能繼承前輩們的精髓。

圖片來源於原神官網
如果米哈遊要讓現有的研發體系發揮出最大效率,就很難跳出二次元題材的框架。那麼在遊戲行業進入到存量市場階段,也就意味着米哈遊在《原神》之後的作品,都是在一個沒有活水進入的用户池裏去薅羊毛。
根據遊戲工委發佈的2020年、2021年、2022年的《遊戲產業報告》顯示,中國遊戲產業在三年內的實際銷售收入增長率分別為3.7%、6.4%、-10.33%,市場天花板已現。
“米哈遊現在最大的問題,就是要開新題材和新賽道,二次元的池子就那麼大,上的新品越多,反而增長的邊際效應就越差。”有遊戲公司高層對源媒匯表示。
米哈遊在《原神》之後的作品,往往出現高開低走的現象。2023年4月26日,米哈游上線了新遊戲《崩壞:星穹鐵道》,被公司上下視為能比肩《原神》的爆款。

然而,《崩壞:星穹鐵道》的熱度卻高開低走——上市首周的下載量與收入兩大指標,雙雙優於同期的《原神》;2023年7月之後,中國手遊海外下載量TOP 30中,已無該作的身影。
即將上市的新作《絕區零》,目前全球預約人數突破4000萬,延續着《崩壞:星穹鐵道》的高開表現。只是依舊是在米哈遊的二次元舒適區內,增長的上限相對有限。
“在沒有新的活水進來的情況下,新作的增長還會分流掉《原神》的部分用户。”上述遊戲公司高管坦言。
03
騰訊放下執念
騰訊對於米哈遊的態度轉變,在客觀上降低了米哈遊開拓新題材的成功率。
《原神》的異軍突起,曾一度讓騰訊寢食難安,勢要做出自己的《原神》,開始從各個方面來圍剿《原神》和米哈遊。
2021年,騰訊投資了超100家遊戲公司,其中近1/5是二次元遊戲公司。原米哈遊技術總監和藝術指導賀甲,也被IEG(騰訊互動娛樂事業羣)招至麾下,在騰訊天美工作室帶隊研發代號為NXS的二次元開放世界遊戲。該項目被外界視為對標《原神》的旗艦作品。
從2021年至2023年,騰訊推出的20多款遊戲都緊緊圍繞二次元和開放世界題材展開。2023年發佈的18款新作中,有1/3是二次元遊戲。
在那段時間,每逢騰訊公司創始人馬化騰提及遊戲業務,都會拿出《原神》來説事,以至於IEG內部的會議都創造出“含原量”一詞。
不過時間來到2024年之後,騰訊風向大變。在年初的IEG內部員工大會上,以騰訊高級副總裁馬曉軼為首的管理層,基本不再提及《原神》,甚至將《崩壞:星穹鐵道》作為“反面教材”。
馬曉軼為遊戲業務在2024年定下的戰略基調是:在守住基本盤的前提下探索新賽道。IEG的目光將聚焦在自己的優勢項目和中等投資的垂類項目。
在5月的騰訊遊戲年度發佈會上,騰訊遊戲發佈了旗下34款遊戲產品的最新動態,幾乎沒有任何二次元的痕跡。

圖片來源於2024騰訊遊戲年度發佈會宣傳圖
這樣一來,米哈遊雖然在二次元的賽道中壓力驟減,但也很難在騰訊採取集中收縮的情況下,去攻克騰訊的強勢領域。
以目前的佈局情況來看,騰訊通過自研以及投資的方式,幾乎涵蓋了時下所有的主流遊戲類型,米哈遊若想再度複製《原神》的成功,難度可想而知。
“你們可能沒有注意到一個細節,《原神》崛起的時候,適逢智能手機瘋狂內卷堆料加5G普及,導致在基建上支持《原神》這種做得更重的(遊戲)普及。”某遊戲大廠策劃對源媒匯表示,在騰訊與網易都開始收縮之時,目前還難有底層硬件技術上的紅利,米哈遊如果不啓動“鈔能力”來收購相關團隊來開拓賽道,怕是更難突破。
換言之,就是騰訊能夠允許米哈遊再造一個《原神》,但僅限於在二次元的領域內。而放棄了收購遊戲產業上下游的米哈遊,無疑正中騰訊下懷。

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