華為25億“割愛”問界，賽力斯撿了個大便宜_風聞

作者|潘卓倫

“賽力斯汽車擬收購華為持有的已註冊或申請中的問界商標等相關知識產權”。

7月2日晚，賽力斯（601127.SH）的一份公告讓不少媒體老師又坐到了電腦前，該新能源車企計劃作價25億元人民幣向華為收購合計近千項商標和外觀設計專利，均與“問界”、“AITO”相關。

在華為發佈會站C位、進駐全國華為線下門店，在華為的加持下問界已經成為國內新能源車中的當紅炸子雞，今年上半年銷量超18萬輛，高居新勢力品牌TOP2。如今賽力斯要從華為手裏將問界商標買斷，雖然公告中聲稱協議標的轉讓不影響雙方合作業務，但市場仍不乏賽力斯今後或與華為“各走各路”的猜想。

“賽力斯買回問界商標很正常，一方面華為近期一直在將智選車模式孵化的品牌商標轉讓回合作車企，另一方面賽力斯也確實需要這個商標來讓海外產品也掛上問界標。”7月3日，有接近華為鴻蒙智行業務的人士向源媒匯介紹，在今年第二季度，鴻蒙智行的享界、智界也已經分別轉讓給北汽（01958.HK）新能源和奇瑞汽車，但“這不代表華為就不繼續和這些車企合作了”。

據公開資料，華為鴻蒙智行的前身是華為智選車模式，該業務指的是由華為幫助車企造車，和標準化零部件供應業務以及Huawei Inside全棧解決方案業務並行，也是三者之中與車企合作最深入的一種。在鴻蒙智行模式中，華為不僅在外觀內飾、三電（電機、電控、電池）、智能座艙、智能駕駛等產品力層面會提供解決方案，還會助力新車的營銷傳播並豐富銷售渠道。

從華為的角度，轉讓商標可以解讀為其對“華為堅持不造車，只幫助車企造好車”的一次“知行合一”的詮釋，同時也是其計劃將車BU從華為中剝離與長安汽車（000625.SZ）成立合資公司的前期工作之一。據去年華為與長安簽署的投資合作備忘錄，汽車相關的部件和解決方案只能由新合資公司提供。

而從賽力斯的角度，回購商標則是一次符合邏輯的價值投資。

“用25億元收購商標，從報表的角度來看可以被記入資產，同時雙方可能以這樣的方式隱性結清了合作業務產生的部分費用。”7月3日，有熟悉上市公司財務報表的人士向源媒匯指出，賽力斯的這筆買賣或有利於提升公司的報表表現。

據賽力斯同期發佈的，由中京民信（北京）資產評估有限公司提供的資產價值評估報告，截至2024年5月31日，與本次收購相關的近千項商標和外觀設計專利市場價值超102億元人民幣。換言之，賽力斯買入的問界商標及相關專利，已經在賬面上幫其賺了約77億元。

雖然業內人士普遍認為賽力斯向華為回購商標只是一場“基操”，但市場還是呈現偏利空的波動。7月3日收盤，賽力斯下跌1.7%至每股88.45元。一有風吹草動就上熱搜，足見問界這“當紅炸子雞”的熱度。