國泰君安否認重組背後，合規經營壓力劇增_風聞

“併購重組”無疑是2024年證券行業的關鍵詞。今年上半年，國聯證券與民生證券重組以及浙商證券收購國都證券股權等均取得實質性進展。然而有關頭部券商國泰君安和海通證券“聯姻”的傳言，卻被兩家券商雙雙予以否認。

據統計，三大交易所2024年上半年新上市公司共計44家，其中由國泰君安保薦的僅2家，由其擔任主承銷及聯合承銷的僅4家，共獲承銷保薦費用1.65億，表現不及“緋聞對象”海通證券。同一時期海通證券保薦了4家，承銷了4家，共獲承銷保薦費2.09億元。不過若海通與國泰君安“重組”為真，把海通證券、國泰君安上半年承銷保薦費用加總，將超越華泰聯合、中信，躍居行業第一。

與數量不多的成功IPO項目相比，由國泰君寶保薦的IPO項目終止的數量卻不少。今年上半年，國泰君安有11家IPO保薦承銷項目終止，其中滬主板4家，深主板2家，科創板3家，創業板2家。僅6月26日一天，由國泰君安保薦的欣諾通信和海安農商行就同時宣佈終止IPO，其中海安農商行更是斬斷了自己的8年上市路。值得注意的是，這兩家IPO項目均為主動撤回。

今年4月30日，滬深交易所正式發佈了《股票發行上市審核規則》等9項配套業務規則及細則、指引，提高發行上市財務指標。主板上市標準中的最近三年累計淨利潤由不低於1.5億元提高至2億元，最近一年淨利潤指標由6000萬元提高至1億元；創業板則是將最近兩年累計淨利潤指標由5000萬元提高至1億元，並新增最近一年淨利潤不低於6000萬元的要求。審核規則升級後，不少IPO排隊項目因不符合新的上市標準而主動撤回。

國泰君安投行業務拓展受挫的同時，還屢屢觸及監管紅線。2024年1月，安徽證監局披露《關於對國泰君安證券股份有限公司以及李懿、蔡偉成採取出具警示函措施的決定》。根據披露信息，國泰君安、李懿、蔡偉成在保薦滁州多利汽車科技股份有限公司首次公開發行股票並上市過程中，未勤勉盡責，導致出現對發行人董監高資金流水的穿透核查程序不充分、資金流水核查結論與實際情況不符等問題。

除了投行業務，國泰君安研究所近日也成為外界焦點。6月中旬，國泰君安研究所空缺了3個多月的所長一職終於迎來人選，陳忠義兼任國泰君安研究所所長。值得注意的是，5月底陳忠義剛被聘任為國泰君安公司副總裁。國泰君安表示，由公司副總裁兼任研究所所長，體現了公司對研究所的高度重視，也是立足公司發展大局，結合工作實際做出的穩妥安排。

不過，也有聲音認為，國泰君安近幾年屢因研報業務違規受監管處罰，副總裁兼任所長也有合規方面的考慮。據悉，國泰君安研究所素有“證券分析師的黃埔軍校”之稱，雖然是非主營業務，但國泰君安研究所的業務水平在業內遙遙領先。前任所長黃燕銘更是有“A股研究總教習”的稱號。然而從2020年開始，圍繞黃燕銘的離職傳聞就一直不斷，2023年，上海證監局對國泰君安的研究業務開出5張罰單。黃燕銘作為研究所的所長，負連帶管理責任，也被監管出具了警示函。

值得一提的是，國泰君安今年以來高管變動十分頻繁。在聘任陳忠義為公司副總裁的同一天，國泰君安還聘任了韓志達為公司副總裁，聘任聶小剛兼任公司董事會秘書，其中韓志達為國泰君安首位80後高管。（內容來源|華博經緯）