揚州第二大超市遞表港交所，江蘇省政府投資基金為股東，年收入14億元_風聞

據港交所近日披露，江蘇宏信超市連鎖股份有限公司向港交所主板提交上市申請，綽耀資本為其獨家保薦人。

綜合 | 招股書 智通財經  編輯 | Echo

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宏信超市是一家總部設於揚州的馳名超市及便利店連鎖運營商，以“宏信龍”品牌經營零售業務及批發業務。截至2024年6月18日，公司在江蘇省經營51間超市及109間便利店，其中49間超市及108間便利店位於揚州市，兩間超市及一間便利店位於泰州市。除超市及便利店外，公司亦在揚州經營兩個商城，即江都商城及宏信龍購物中心。

根據行業報告，按銷售額計，公司於2023年在揚州超市運營商中排名第二，市場份額為9.1%，及按銷售額計，於2023年在江蘇中部地區的超市運營商中排名第五，市場份額為2.3%。

財務方面，2021年至2023年，宏信超市實現收入分別約為14.32億元（人民幣，下同）、13.29億元、14.02億元，總體呈現波動下降趨勢；毛利分別為2.83億元、3.02億元及3.01億元，較為穩定；同期年內溢利分別為3508.0萬元、5106.5萬元、5160.2萬元。

業務來看，宏信超市的業務包括零售業務、批發業務、租賃業務、供應及銷售餐食，零售業務仍是主要業態。

期內，零售業務營收分別為8.89億元、7.88億元及6.89億元，分別佔總收入比例的62%、59.3%及49.1%。批發零售業務在報告期內貢獻的營收分別為5.25億元、5.12億元以及6.87億元，在總營收的比重分別是36.7%、38.6%以及49%。租賃業務貢獻的收入比較穩定，2021年至2023年三年在總營收的比重均為0.8%，具體為1066.8萬元、1057.3萬元以及1156.5萬元。

招股書顯示，近年來由於經濟增速放緩導致消費需求較少、直播帶貨和電商搶佔零售市場份額、無人店和便利店等業態的迅速發展等因素的影響，2017-2022年全國範圍內的連鎖超市零售銷售額整體呈下降趨勢，2017-2022年年複合增長率為-2.79%。

未來隨着經濟復甦、國家及地方促消費政策的落地，以及超市門店數字化、智能化轉型的加快，預計2023-2027年全國範圍內連鎖超市零售銷售額將恢復增長，HCR慧辰預計2023E–2027E年間中國連鎖超市零售市場以1.07%的年複合增長率增長，同期江蘇省連鎖超市零售市場會以1.73%的年複合增長率增長。

在此背景下，宏信超市開始佈局便利店及預製菜賽道。宏信超市經營一箇中央廚房，生產餐食，並交付至當地企業、學校或政府實體。據悉，宏信超市截止目前每天可生產10000份午餐餐食及10000份晚餐餐食。2021年至2023年實現收入分別為772.3萬元、1788.6萬元以及1531.5萬元。在總營收中的比重分別為0.5%、1.3%以及1.1%。

此外，宏信超市計劃將擴大預製菜的供應鏈規模。據其招股書中透露，公司計劃收購13000萬平方地塊來建立新的中央廚房和配送中心，資本支出預計為7480萬元。券商預測，我國預製菜市場規模於2025年將達萬億元。

另一方面，國內便利店正處在連鎖品牌化持續進化期。無論從市場規模還是門店規模來看，還有大增長空間，預計2023-2027年全國範圍內便利店零售額將持續增長，年複合增長率為11.81%。

不過，中國便利店品牌眾多，競爭激烈，市場集中度較低。按銷售額計，2023年公司便利店零售店鋪的一般銷售為0.910億元，在揚州市排名第四，市佔率約僅為龍頭企業的1/2。不過長期看，便利店市場的增量空間也顯而易見，宏信超市有望在該賽道企業下沉市場及全國化發展趨勢下，奪取增長紅利。

據悉，宏信超市此前已經有多輪增資和機構投資。2019年7月，江都基金6000萬以3.66元認購163萬股；同年11月，民生農業以3.66萬認購50萬股。

宏信超市本次香港IPO募集資金將用於開設新零售店、建立新配送中心以及新的中央廚房等。