頭部財險公司保費排位或生變，陽光財險“老七”變“老六”？_風聞

出品 | 子彈財經

作者 | 立莉

編輯 | 蛋總

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

“馬太效應”顯著的財險業，第二梯隊排位或將生變。

長期以來，“老三家”人保財險、平安財險、太保財險作為財險業的門面擔當，佔領第一梯隊；國壽財險、中華財險、大地財險、陽光財險四家為第二梯隊。

而在第二梯隊中，國壽財險2023年保費收入站上1000億元大關，中華財險的保費收入也在2022年突破600億元，二者穩坐第四位、第五位。

相比之下，大地財險和陽光財險的“老六”之爭則相對膠着。

2023年，排名第七位的陽光財險保費收入與中國大地保險相差53億元；2024年一季度償付能力報告顯示，二者差距進一步縮小，已不足27億元。

需要注意的是，當下的財險業並非“以保費論英雄”的時代，實現穩健的盈利、規範經營管理才是長期可持續發展的關鍵。對於陽光財險而言，在淨利潤、合規等方面還有較大提升空間。

1、陽光財險衝刺保費“老六”

2024年一季度償付能力報告顯示，排名第七位的陽光財險保險業務收入124.42億元，排在第六位大地財險保險業務收入151.29億元，二者之間的差距僅26.87億元。

此消彼長之間，陽光財險保費收入有望在今年衝擊財險“老六”。拉長時間線來看，2022年陽光財險與大地財險保費差距60億元，2023年這一差距縮小至53億元。

陽光財險年報數據顯示，2023年陽光財險業務規模快速增長，以“三張生命表”——車險智能生命表、非車數據生命表以及信保生命表體系為抓手，實現原保險保費收入442.4億元，增長9.6%。

具體來看，車險實現原保險保費收入261.4億元，同比增長6.1%，實現承保利潤2.9億元。

其家用車保費規模及佔比穩步提升，新能源車保費增速達46.4%。陽光財險方面稱，這是由於公司持續深化“車險智能生命表工程”，同時加強外部數據合作，深化新能源車在智能輔助駕駛和三電系統等方面的風險特徵研究。

非車險方面，2023年陽光財險實現原保險保費收入181.0億元，同比增長14.9%。其中，保證險業務風險敞口繼續收緊，保證險業務同比減少25.8%；非保證險受益於農險、健康險、責任險的快速發展拉動，保費同比增長38.8%。

在高層管理方面，大地財險近年高管變動頻繁。

6月27日，大地財險又進行了一次“將帥”更迭，大地財險總裁雷建明將出任大地財險董事長，副總裁李曉民將出任大地財險總裁。

而這距離前任董事長、總經理任職資格獲批不到一年——2023年4月，監管部門核准和春雷出任大地財險董事長，同年8月，核准雷建明出任大地財險總經理。

相比之下，陽光財險高層自2022年後較為穩定，2021年初，原螞蟻集團副總裁尹銘出任陽光財險第六任總裁，不過其上任僅不過百天時間，又重回螞蟻集團。

2022年7月，原人保健康黨委書記、財險業老將華山，出任陽光財險總經理，董事長自2015年起，一直由陽光老將李科擔任。

對於險企而言，重要高管的更迭影響一家險企未來的管理格局。

換帥或可通過內部的變化，帶來業務和市場差異化的更新。但戰略實施需要持續的經營推動，因而短時間內頻繁的高管變動也可能造成戰略的改變，為公司的經營發展帶來較大的不確定性。

2、增收易增利難，投資收益拖累淨利

儘管保費收入亮眼，但陽光財險淨利潤表現卻差強人意。

截止至今年一季度末，陽光財險實現歸母淨利潤1.4億元，同比下降71.7%。

陽光財險淨利下滑趨勢延續2023年。2023年，其歸母淨利潤為9.88億元，同比下降35.02%。

財險公司利潤是由承保利潤、投資收益兩部分組成。陽光財險2023年承保利潤持續改善，但投資收益率下滑，成為拖累淨利潤的一大因素。

陽光集團披露的財報數據顯示，2023年，陽光財險承保利潤達5.7億元，大幅提升142.4%。承保成本持續優化，承保綜合成本率為98.7%，同比優化0.7個百分點。

但陽光財險總投資收益同比減少49.5%。2023年，其總投資收益從2022年的21.2億元驟降至10.7億元。

事實上，資本市場的不確定性等因素對陽光財險盈利穩定性帶來壓力。

聯合資信近期發佈的評級報告指出，該公司權益類投資佔比較高，2023年受會計政策調整以及資本市場震盪影響，公司總投資收益規模下滑，導致盈利水平有所下降，權益類投資價值波動對於公司利潤實現和盈利的穩定性帶來一定挑戰。

結合歷史數據來看，2018年-2023年，陽光財險歸母淨利分別為7.27億元、12.52億元、9.12億元、1.13億元、15.95億元、9.88億元，這六年間歸母淨利起伏較大。

尤其是2021年，其歸母淨利下滑同比減少87.57%，2022年卻同比增加1307.46%，起伏之大如同坐上“過山車”。

此外，穩健的盈利有利於險企的長期發展。2024年以來，陽光財險加大了權益投資和債券的配置力度。聯合資信在評級報告中指出，截至2024年3月末，該公司投資資產總額482.05億元，較上年末增長4.53%。

但評級報告同時指出，截至2024年3月末，陽光財險投資的部分資產存在風險，合計金額約3.15億元。在當前資本市場信用事件頻發的環境下，需對陽光財險投資資產信用風險保持關注。

償付能力方面，2023年陽光財險實施增資擴股，資本實力及償付能力充足水平得到提升。

2023年12月，國家金融監督管理總局發佈公告，對陽光財險變更註冊資本的請示進行批覆，同意陽光財險增加註冊資本7.1億元。

增資完成後，陽光財險註冊資本增至64.569億元。該公司兩大股東陽光保險集團和陽光人壽的持股比例分別為96.31%和3.69%，佔總股本比例不變。

截至2023年末，陽光財險綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為165.67%和245.32%。

不過，2024年一季度償付能力報告顯示兩項指標均出現了下滑。陽光財險綜合償付能力充足率234.54%，較上季度下降10.78個百分點，核心償付能力充足率159.39%，較上季度下降6.28個百分點。

3、合規亟待邁過的坎

2024年一季度償付能力報告還顯示，陽光財險最近一期風險綜合評級評級結果為BB級。

陽光財險稱，2023年4季度風險綜合評級評級結果較3季度有所下降，從各項得分情況來看，主要受操作風險-信息系統、聲譽風險、流動性風險評分變動的影響。

「界面新聞·子彈財經」從陽光財險近年受處罰的情況來看，其合規問題頗為突出。

僅2024年一季度陽光財險已收領多張罰單，合計179萬元。其中，河南平頂山中心支公司因虛列費用，未按照規定使用經批准或者備案的保險條款、保險費率被罰44萬。

（圖 / 陽光財險一季度償付能力報告）

從更長時間線來看，陽光財險2024年一季度遭遇的密集處罰並不讓人感到意外。

2023年年底，陽光財險曾吞下國家金融監管總局開出500萬大罰單，創下了去年財險單筆罰單金額最高的記錄。

國家金融監管總局官網顯示，2023年12月，監管公佈了一則關於對陽光財險旗下多個子公司的行政處罰通知單。

被罰原因涉及：教練車車險業務未按照規定使用經批准或者備案的保險條款費率；業務及管理費列支與實際用途不一致等四項主要違規事實。

（圖 / 國家金融監管總局官網）

其中涉及多項違規操作，且關聯了多家分公司：陽光財險被處以罰款130萬元；陽光財險廣東省分公司、山東省分公司、梅州中心支公司、韶關中心支公司、德州中心支公司、日照中心支公司各被處以罰款50萬元。

此外，監管對涉事個人包括總裁助理兼信用保證保險事業部總經理靳守林等9位各級管理人員給予警告並處以不等金額罰款；合計處以罰款518萬元。

處罰不僅是監管對違規行為的警示，更多是為了倒逼企業走向合規、穩定。

對於險企而言，如任由虛列費用、誤導消費者等經營管理不規範等問題長期存在，險企難免陷入“規模陷阱”，為自身長期經營埋下隱患。

總體來看，在追求保費規模的同時，補齊內控合規上短板、提升風險管理能力，或是陽光財險亟需解決的問題。

*文中題圖來自：攝圖網，基於VRF協議。