蔡崇信和他的“藍池”_風聞

作者：普森

阿里“財神爺”蔡崇信出賣自己的愛好，價值60億美元（約合430億元）。

據美國《紐約郵報》報道，蔡崇信已將手中的布魯克林籃網隊部分股權出售給了科赫家族，將籃網隊母公司BSE Global15%的股份轉讓給茱莉婭·科赫，交易金額為6.88億元。

2018年是蔡崇信大手筆投資體育的元年，一開始是收購NBA籃網隊49%的股份。2019年，蔡崇信卸下阿里的擔子，買下籃網隊剩餘的51%股份，成為球隊唯一的實控人。蔡崇信還曾耗資7億美元接手籃網隊主場巴克萊中心，並幫巴克萊中心清債3億美元。

兩次收購球隊和主球場，蔡崇信共投入約30.5億美元。

而一封BSE Global發出的郵件顯示，巴克萊中心（籃網隊）和紐約自由人隊的總估值約為60億美元，打破NBA歷史紀錄，成為北美職業體育歷史上較高的估值之一。

蔡崇信的這次投資又贏了，但媒體稱此次交易為“割愛”，在阿里內部，蔡崇信被稱為“籃球打得最好的合夥人”，也最愛打籃球。所以談及蔡崇信此舉，有媒體説這是為重新挑起阿里巴巴的擔子。

另一方面，據彭博社報道，蔡崇信名下的藍池資本（Blue Pool Capital）旗下最新一隻基金已籌集5億美元（約合35億元）。

藍池資本的另外兩個合夥人是CEO利維·維斯伯格（Oliver Weisberg）與CIO亞歷山大·韋斯特（Alexander West）。後者是蔡崇信去阿里巴巴前的同事，前者和阿里巴巴的關係更是源遠流長。

維斯伯格早年曾任職於高盛，1999年末至2000年初，維斯伯格就代表高盛完成了對阿里的投資，並擔任阿里巴巴董事會成員。此時，蔡崇信在阿里負責國際市場推廣、業務拓展及公司財務運作，兩人因此成為好友。目前維斯伯格還是藍池資本旗下體育投資公司“J Tsai Sports”的CEO，助力蔡崇信的體育投資事業。

這樣千絲萬縷的關係也體現在藍池資本的佈局裏，可以清晰看到蔡崇信、馬雲和阿里的影子。

阿里的後花園

沒人説得清藍池資本的具體創辦時間。

不少國外第三方機構頁面顯示為2004年或2014年，國內媒體報道為2015年或大約10年前。在藍池資本的官網，簡單展示了企業logo、總部地址和固定電話。

藍池資本總部地址在中國香港的希慎廣場25樓，這棟大樓是第一幢獲美國LEED白金級綠色建築認證的建築物，在全港核心商業區銅鑼灣。但根據《財新週刊》的一篇報道的描述，藍池資本就位於其中一棟甲級寫字樓，但門外連個公司的招牌都沒有。

公開資料顯示，藍池資本持有中國香港證監會發布的9號牌照（資產管理類），致力於長期投資，主要投資方向為對沖基金、醫療、體育、元宇宙、區塊鏈等領域。

神秘體現在，藍池資本持有人是蔡崇信，馬雲及多位阿里高管也曾參與其中，藍池資本管理着蔡崇信及阿里朋友的大部分財富，主要打理阿里巴巴IPO所帶來的數十億美元的財富，被稱為阿里的“後花園”。

但並沒有官方信息能夠證實這一點。

同時，從公開信息和第三方機構收集得來的資本佈局，可能也是藍池資本的冰山一角。因此，外界普遍認為藍池資本出手並不算活躍，但頗具代表性。

第三方機構Crunchbase數據顯示，截至7月2日，藍池資本一共有26項投資。2016-2020年的最早五年，藍池資本死磕醫藥健康。

2016年，藍池資本投的第一個項目 Thrive Global 就很有代表性，這家公司推出企業級健康管理平台。To B、醫療健康很難不讓人想起馬雲那句大健康語言：“中國下一個首富，一定在大健康領域。”

眾所知周，馬雲從2011年就開始在醫療健康行業進行佈局。在推出阿里健康之後，對於醫藥O2O平台、健康保險、雲醫院平台、遠程醫療平台、醫學影像平台、藥品零售等方向進行了全面的整合與佈局。

2018年，藍池資本加碼醫藥：先投資了華領醫藥E輪融資，這家公司主要研發糖尿病創新藥多格列艾汀，在半年後華領醫藥登陸港股；接着，藍池資本參與靶向創新藥公司FogPharma的 B 輪融資和早期癌症檢測公司Grail的 C 輪融資，其中Grail今年6月傳出將登陸納斯達克。

同一年，藍池資本還參與了中美跨國生物醫藥公司騰盛博藥的A輪投資，這家公司主攻重大傳染病和中樞神經系統（CNS）疾病的創新療法，2021年在港股上市。

最值得關注的是，2021年後藍池資本還在持續投的LifeMine Therapeutics，也是生物製藥公司。

這家公司的創始人Gregory Verdine同樣是前文提到的FogPharma的聯合創始人，並且和中國醫藥巨頭藥明康德有着聯繫，是藥明康德醫療創業投資基金的合夥人之一。藍池資本2017-2022年持續參與LifeMine Therapeutics的A、B、C輪融資。

2021年後，藍池資本更趨同市場的共同關注，2021-2022年，Web 3 、區塊鏈領域大熱，藍池資本也投入區塊鏈遊戲開發商Animoca Brands、Web3技術服務商Artifact Labs等公司。同時一份監管文件顯示，藍池資本已清倉了30多家美國上市公司的股票，包括微軟、谷歌的母公司Alphabet、推特等。

之後，在維斯伯格的支持下，蔡崇信也通過藍池資本買一買自己愛好的體育生意：職業曲棍球聯盟Premier Lacrosse League、女子體育媒體JWS、Web3體育平台Fast Break Labs等。

2023年11月，藍池資本參與“中東花唄”Tabby的D輪融資，一同出現在投資名單的還有威靈頓投資、阿聯酋主權財富基金穆巴達拉、PayPal Ventures、美國紅杉……

藍池資本最新的動態是推出了一隻新基金，根據彭博社報道，去年12月，藍池資本在開曼羣島註冊了新基金，目前已經籌集5億美元，命名為“Harborside”，中文譯為朝港灣的一面。

這個命名也意味着，新基金不同於之前家族辦公室模式，這隻新基金會建立向外部客户開放的資產管理業務，聚焦於投資對沖基金和私募信貸基金。而且有知情人士透露，投資此次新基金的投資者也將可以參與到之前業務的共同投資機會。

這一切的發生，是在蔡崇信2023年9月臨危受命，回到阿里開始的。

蔡崇信的“藍池”

退回到千禧年之前，蔡崇信沒加入之前，阿里巴巴過了一陣緊巴日子。

一開始，馬雲和阿里夥伴湊的50萬元，本打算堅持10個月，但沒過幾個月，就一分不剩了。

金建杭説當時打車都打不起：“我們打車，一看是桑塔納，本來手都舉起來了，就跟人家出租車司機聊上幾句打發過去，直到看見夏利才坐上去。”

以臨近杭州的上海為例，上世紀90年代，桑塔納出租車起步費是14.4元，5公里以後的單價是1.8元/公里；而夏利出租車起步費10.8元，單價是1.2元/公里。

彼時，蔡崇信在瑞典瓦倫伯格家族旗下投資公司Investor AB工作，擔任亞洲私募股權投資負責人。他出生在中國台灣，擁有耶魯大學的東亞研究學士學位、經濟學士學位和法學博士學位，年薪70萬美元，而馬雲當時給他開的工資是每月500元。

所以説，與其將蔡崇信加盟阿里巴巴説成傳奇佳話，不如説阿里巴巴其實是蔡崇信看中的第一塊“藍池”，他直接隻身投入。

蔡崇信和馬雲在杭州會面，是蔡崇信的一個世交朋友促成的。當時朋友對蔡崇信説馬雲很特別、有點瘋狂，但蔡崇信應該見見。

馬雲和阿里很窮，但還是拒絕了38個投資商對阿里巴巴的投資。馬雲認為投資商目光太短淺或是太功利，有的甚至想直接插手阿里巴巴的經營。

而當時中國香港和杭州之間每週只有兩個航班，分別在週二和週四。蔡崇信選擇了最早的航班去了杭州。

蔡崇信走進馬雲的公寓，才發現工程師和客户服務人員都在這個位於二樓的公寓工作。那時候，馬雲和阿里夥伴整了個筆記本，就是紙質的，不是電腦，一條條記錄着當時的28000多名註冊用户。

蔡、馬兩人聊了1小時，介紹了阿里巴巴當時的業務。蔡崇信要去洗手間，看到水槽邊放着十幾把牙刷，蔡崇信想都不敢想，這些人7*24小時在這個房間工作和生活。

但蔡崇信還是被阿里巴巴的B2B模式及發展前景説服。當時，阿里巴巴的使命是讓天下沒有難做的生意，幫助小企業儘可能走出國門。

同樣打動他的還有馬雲的人格魅力——他想讓人們看到未來是什麼樣子。儘管在和挪威主權財富基金首席投資官Nicolai Tangen的最新訪談裏，蔡崇信調侃當時阿里就是牙刷俱樂部，他還是加入了。

蔡崇信當時熱情和決心讓他的妻子吳明華都害怕：“如果我不讓他去阿里巴巴，我知道他這輩子都會恨我。”加入阿里，蔡崇信就擔任的是公司CFO，但他上任的第一件事是去工商部門註冊阿里巴巴公司。

當時阿里“十八羅漢”中，只有蔡崇信懂股份和權益，蔡崇信是對着白板跟其餘人一點點講清楚的。就連合同都是蔡崇信擬了18份完全符合國際慣例的英文合同，讓馬雲和其他人簽字畫押的。有了蔡崇信，阿里巴巴才開始成為一個正式的公司。

之後蔡崇信的任務就是“找錢”。

1999年10月，阿里巴巴引入了第一筆風險投資，總金額達500萬美元，由高盛公司牽頭。

這一次投資，是蔡崇信來阿里的第一戰。而和高盛談判的難度在於，高盛在之前是不投資高科技產業的，感興趣的是傳統產業。但高盛投資人還是來實地考察，還是提出一系列苛刻要求。但蔡崇信和馬雲考慮到，要了高盛的錢，對未來開拓美國市場有些幫助，兩人在十幾分鍾內就拍板。

而2004年，阿里巴巴出現了資金週轉問題，蔡崇信為找資金回到中國台灣“化緣”，找到中信辜家、富邦蔡家等好幾家知名的中國台灣企業家族，他們都以私人的名義掏錢參與了對阿里巴巴的增資。

同時，蔡崇信2004-2005年為阿里巴巴籌集到8200萬美元，併成功地併購雅虎中國。

之後，蔡崇信數次操盤阿里的戰略融資，經歷阿里巴巴2007年中國香港上市，2014年又在美國上市。

但蔡崇信在阿里內部實在太神秘低調，就和藍池資本一樣。曾經有記者對蔡崇信很好奇，就問阿里巴巴的員工，蔡先生在阿里巴巴具體做什麼……話還沒問完，阿里巴巴的員工説：“他太敏感了，要我談馬總都可以，就是不能談Joe蔡！”

但在內部人人都知道：“只要是財務、投資的事，找Joe蔡就對了！”很顯然，如今的阿里巴巴又再次需要蔡崇信了。

參考文獻

中國企業家雜誌《到手50億，蔡崇信轉身》

投資界《蔡崇信發起，藍池資本募集35億》

挪威主權財富基金對話蔡崇信：談加入阿里，談反思，差點賣掉淘寶

LP波普《蔡崇信有了新動作，募了36億》

海外投資筆記《藍池資本：馬雲鉅額財富背後的“神秘大管家”》

關登浩《馬雲就靠這些人》