國聯民生證券“聯姻” 千億級券商航母啓航_風聞

來源 | 中訪網

責編 | 張責知

打造航母級券商，中國證券行業迎來併購大時代。自2023年11月中央金融工作會議指出要培育一流投行以來，券商行業併購重組風起雲湧，“平安+方正”、“太平洋+華創”、“國聯+民生”、“浙商+國都”四大組合拉開了券業併購整合大幕，目前“國聯+民生”這對組合走在前列。

2023年3月，國聯證券大股東國聯集團以91.05億元的價格從泛海控股手中接手民生證券近30.30%股權。今年5月份，國聯證券再通過發行A股股份的方式收購45名交易對方所持的民生證券股份，將持股比例上升至100%。

券商整合併購是一項大工程，涉及監管、股東、員工、業務整合等方方面面，複雜度高，操作難度大。

不過國聯證券與民生證券的結合受到了監管部門與地方政府的鼎力支持。證監會曾多次提及，支持頭部機構通過併購重組、組織創新等方式做優做強。國聯證券從拍下股權到獲得審批僅僅用了9個月的時間。

而作為國聯證券背後的“大股東”，無錫市政府也很給力，派出地方金融監管局“一把手”主導國聯與民生證券之間的整合工作。7月4日，國聯集團的黨委副書記、總裁顧偉，獲任國聯證券新一任黨委書記。而在3個月前，顧偉才被選舉為民生證券第四屆董事會董事長。

公開資料顯示，顧偉擁有豐富政府管理與金融監管經驗，歷任無錫市政府辦公室處長；無錫市南長區人民政府副區長；無錫市梁溪區人民政府副區長；無錫市政府副秘書長兼市行政審批局局長、黨組書記；無錫市地方金融監督管理局局長、黨組書記等。

國聯證券與民生證券的結合也獲得了業內廣泛看好。華龍證券認為，國聯證券和民生證券完成整合後，投行、固收、研究、資產管理等主要業務將躋身行業第一梯隊。

國聯證券創立於1992年11月，前身為無錫市證券公司，2008年5月通過改制更名為國聯證券股份有限公司，實控人國聯集團是無錫市政府下屬國有資產運營和資本運作的綜合性投資企業。

而民生證券則成立於1986年，註冊資本為113.84億元，註冊地在上海，是中國成立最早的證券公司之一，具備中國證監會批准的證券經紀、證券承銷與保薦等全牌照業務資格。

兩家老牌券商伴隨着中國資本市場的改革發展，形成了各具特色的業務優勢。國聯證券在財富管理、基金投顧、資產證券化以及衍生品業務等方面具有鮮明特色及優勢，而民生證券則以“投行業務”見長。

近年來，民生證券投行業務在IPO過會數量、承銷保薦收入和在審項目數量均位列行業前列。2023年在全市場IPO大幅放緩的情況下，民生證券投行逆勢擴張，全年IPO項目過會18家，過會數量排名行業第三；發行上市20家，行業排名第四；承銷及保薦費用收入排名行業第四位。截至2023年底，在審IPO數量排名行業第五。

從業績上來看，民生證券業績穩步增長，但受前大股東泛海集團拖累明顯，尤其是2022年業績出現了不小的下滑。年報顯示，2019年至2021年，民生證券年營收分別為26.88億元、36.2億元、47.26億元；對應淨利潤為5.32億元、9.19億元、12.23億元。2023 年度，民生證券營業收入為37.98億元，同比增長50.05%，2022年為25.31億元，淨利潤為6.83億元，同比增長209.04%，2022年淨利潤為2.21億元。

對於民生證券而言，國有大股東的加持，讓其可以迅速走出泛海系的陰影。聯合資信認為，證券業務在國聯集團內具有重要戰略地位，能夠在管理、業務資源和融資等方面得到其支持，民生證券獲得的外部支持明顯增強。

在今年2月份，民生證券在無錫舉辦的資本市場峯會上會，無錫市委常委、常務副市長蔣敏曾表示，國聯集團將強化戰略引領、股東賦能和資源整合，協調相關各方共同推動民生證券的發展。希望民生證券藉助此次峯會契機，在金融協同、業務聯動上發揮積極作用，進一步打造特色優勢。

截至2023年年末，國聯證券總資產871.29億元，民生證券未經審計的總資產為566.08億元，兩家券商合併後資產規模將突破千億元。

國聯證券認為，併購整合後上市公司的投資銀行業務、證券經紀業務等實力將得到全面顯著提升，通過雙方業務整合實現“1+1>2”的效果從而實現上市公司的跨越式發展。