千億級疫苗企業，已經“消失”殆盡_風聞

光伏行業的苦難還未結束，和光伏“同病相憐”的還有醫藥行業。

當隆基綠能市值跌破一千億大關之後，該行業僅剩下了陽光電源一家千億級企業，對於行業而言，結束內卷，加速企業之間的併購，顯得尤為的重要。

光伏行業的問題，醫藥行業同樣存在。

當下，對於醫藥行業面臨的困境，可能比光伏行業更甚。尤其是疫苗行業，千億級別的企業已經“全軍覆沒”，現在市值最高的就屬HPV疫苗企業萬泰生物，但未來五年內，面臨五家以上的九價HPV疫苗面世，萬泰生物的處境也並不算樂觀。

對於疫苗行業而言，當下的困境一共有兩個方面：

第一，和歐美的代差明顯。疫苗行業屬於高投入、高風險、高回報，“三高”行業，當下的市場環境下，企業融資一定程度上受到了限制，因此企業的研發投入也有一定程度的萎縮，尤其是一些還在“燒錢”階段的創新企業，影響更是明顯。

從客觀因素而言，要追平歐美醫藥企業，就必須在一些創新領域加大投入力度，實現彎道超車，如果繼續當下還是這種模式，未來的差距可能會越拉越大，這是一個不可忽視的問題，因此從企業端和政策端，需要兩頭出力共同解決當下的難題。

第二，在大單品上的瘋狂內卷。由於代差存在，因而過去歐美疫苗企業驗證的一些大單品，就成了國產疫苗企業爭相追逐仿製的目標，因而企業之間的內卷也無可避免，就比如大單品HPV疫苗，沃森和萬泰兩家之間的競爭，就已經將二價HPV疫苗價格打入了“谷底”。

就像康希諾首席科學官朱濤説的，監管層面應該鼓勵某種疫苗的前幾家創新企業加快研發，對於仿製疫苗則不應該給予太多資源。同時，需要給包括疫苗在內的創新產品以足夠的回報，解決了支付問題，企業才有動力在創新方面投入更多。

此外，侃見財經還認為，當下同質化的競爭，幾乎難以破局，在政策面上應該鼓勵疫苗企業在大單品上的管線併購，否則當同一批次多家產品落地，那麼這一大單品最終的優勢將會消失，企業花費大力氣去研發，最終沒有收穫，這是對社會資源極大的浪費。

除了加速企業之間的併購，出海也是未來的方向之一，但是當下疫苗企業海外競爭力較弱，對於企業整體營收而言，幾乎不值一提。

所以，要想破局，還是的激活疫苗企業的創新活力，從政策面加大對疫苗行業的支持力度，也要引導資本進行投入，讓市場重估該行業。

以智飛生物為例，進入2024年之後該企業幾乎陷入到了“無底線”下跌狀態，僅用了半年之間公司股價就從70元/股下跌至26.06元/股，跌幅超過了60%，儘管公司高達300.29億的應收票據及應收賬款曾為外界所詬病，但是如此跌幅顯然已經超出了市場的合理範圍。

侃見財經認為，當下的市場首要的就是恢復信心，尤其是醫藥以及光伏等行業止跌，對於市場整體的提振意義明顯。所以我們認為，應該加大力度去“拯救”這些行業，促使市場重新進入平穩增長的狀態。