6月能繁母豬存欄回升，機構：產能修復較謹慎，階段去化已確定！_風聞

豬肉股午後低位震盪，截至發稿，巨星農牧跌超6%，新五豐、海大集團、唐人神、温氏股份等跌幅居前。**畜牧養殖ETF（516670）**跌2.75%，盤中成交超2200萬元，較前一日放量。

近期板塊調整過程中，資金持續流入養殖主題ETF。行情數據顯示，自5月22日至7月8日，畜牧養殖ETF（516670）份額累計增長3.53億份，增幅達41%，增幅位居同主題ETF第一，合計獲得資金淨申購近2.4億元。

【6月三方能繁數據回升，機構：擴產或更加謹慎】

三方平台數據顯示，能繁母豬6月存欄量有所回升。

鋼聯農產品、卓創資訊近日公佈的6月能繁存欄環比分別為+0.37%（前值0.43%）、+3.39%（前值+0.71%）。

中郵證券解讀認為，豬價上行疊加前期產能損失較多，6月產能有所恢復基本符合預期。結合近期仔豬價格高位回落來看，行業產能修復依然較謹慎，無需過度擔心上行週期快速停止：

一方面因為經過2023年全年的深度虧損後，企業緩解債務壓力的訴求將更加急迫，同時對擴張產能將更加謹慎。另一方面，2024年下半年的生豬的供給主要是由2023年下半年及2024年一季度決定的，此階段行業產能去化已確定。

從豬價層面看，近日呈高位震盪。中國生豬預警網監測，7月8日全國瘦肉型豬出欄均價18.52元/公斤，較上週五18.51元上漲0.01元/公斤。

華泰證券認為，2023年4季度農業農村部監測能繁母豬存欄加速去化，或對應2024年3季度商品肥豬理論出欄量加速收縮，同時前期壓欄/二育壓力或已釋放，後續若二育進場則可能助推短期肥豬出欄收縮，三季度豬價有望創新高。

【畜牧養殖成份股最新中報披露數據】

截至目前，多家上市豬企發佈中報預告。整體業績表現分化，其中，頭部豬企基本面優勢顯著，海大集團上半年預計淨利潤超20億元，同比增幅86%~100%。

光大證券認為，當前預期已經極度悲觀，向下空間有限，且板塊有較強現實盈利作為支撐，7、8月肥豬供給收縮和旺季共振推升下，板塊估值有望繼續修復，可關注出欄兑現度高，成本改善明顯的優質企業。

【低費率養殖主題ETF——畜牧養殖ETF（516670）】

**畜牧養殖ETF（516670）**跟蹤中證畜牧指數(930707.CSI)，主要選取滬深兩市畜禽飼料、畜禽養殖等概念股票為樣本股，以反映畜牧養殖板塊整體表現。根據歷史表現，在供需關係驅動下，畜牧養殖板塊呈現明顯的週期性，整體和豬價變化相關性較強。

數據來源：Wind，統計區間2015.1.7-2024.6.27。指數過往業績不代表未來表現。指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。

據瞭解，在全市場畜牧養殖主題ETF中，畜牧養殖ETF（516670）管理費率最低，僅為0.2%，投資成本更低。場外用户可通過聯接基金（A類014414；C類014415）進行定投、申購。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。上述觀點、看法和思路根據截至當前情況判斷做出，今後可能發生改變。對於以上引自證券公司等外部機構的觀點或信息，不對該等觀點和信息的真實性、完整性和準確性做任何實質性的保證或承諾。基金過往業績不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成本基金業績表現的保證。投資者應認真閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特徵，在瞭解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資做出獨立決策，選擇合適的基金產品。

中證畜牧養殖指數近五年表現分別為75.70%(2019)、13.49%(2020)、-5.93%(2021)、-13.21%(2022)、-15.30%（2023）。中證畜牧養殖指數由中證指數有限公司編制和發佈。指數編制方將採取一切必要措施以確保指數的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。指數過往業績不代表其未來表現，亦不構成基金投資收益的保證或任何投資建議。指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。