通化東寶接連回購與增持，半年度業績預告後“看多”未來發展_風聞

2024年7月10日，通化東寶發佈一系列公告，主要事項包括2024年上半年業績預虧、大股東及董事長增持、新一輪股份回購註銷計劃等。

根據業績預告，通化東寶上半年實現營業收入約7.56億元，歸母淨虧損2.24億元，扣非後歸母淨虧損801.47萬元，對於業績下滑原因，公司解釋主要由三個方面導致：

一是新一輪胰島素集採落地帶來公司產品價格下調的普遍預期，公司商業客户對庫存進行控制與調整，對二季度公司發貨造成一次性影響，因此銷售收入同比下滑。經初步測算，上述因素將減少公司營業收入約 5.38億元。

二是對集採實施前存在於流通環節的全部庫存產品，原供貨價與集採實施價格之間的差額進行一次性沖銷或返還，減少公司營業收入約7,200萬元，減少公司淨利潤約6,120萬元。

三是公司決定終止可溶性甘精賴脯雙胰島素注射液研發項目（BC Combo）（THDB0207注射液）臨牀研究開發工作，計提減值和確認損失合計減少公司2024年半年度淨利潤2.70億元。

僅就這些業績變動原因來看，都是一次性的非經常性影響，也正是伴隨着新一輪的集採，投資者較為擔心並對股價造成壓制的不確定性因素，有投資者表示，“因為不清楚這次集採會有多大金額價格補差的影響，拿不準的情況下就選擇先離場觀望，現在二季度業績出來，石頭落地，研發的雷也排掉了，下半年新一輪集採開始的業績確定性就很高了。

“大股東和管理層比我們更加了解企業，所以選擇在這個時候開始回購和增持，無論是業績或股價，可能都是明顯的底部信號”，上述投資者補充説道。

根據增持公告，通化東寶的控股股東東寶實業集團股份有限公司（以下簡稱：“東寶集團”）及其控制的企業和公司董事長李佳鴻先生擬增持8000萬元至1.2億元公司股份。東寶集團表示，此次增持，是基於對通化東寶未來發展的強烈信心與公司價值的高度認可。

關於釋放增持信息後公司股價的變化，中信證券曾做過一個測算。在增持公告發布後的100個交易日內，個股相對中證1000的平均超額收益達3.7%，年化達9.4%。

除了增持外，通化東寶在7月8日和7月10日還宣佈了兩期股份回購計劃，金額合計2.6億元~3.2億元，其中一期8000萬元-1.2億元的股份回購計劃將用作未來股權激勵，另一期不超過2.0億元的股份回購將註銷，來增強對於投資者的回報。

據瞭解，近年來通化東寶在集採競標、產品研發和國際化等方面都取得了顯著成果。今年4月，公司在胰島素集採續標中取得了所有產品都以A類中標的優異結果，這將加速三代胰島素的放量銷售。通化東寶稱目前三代胰島素佔收入比例已超30%，未來有望繼續提升，受益於本次集採，胰島素類似物在醫院准入方面實現巨大的提升和突破，包括甘精胰島素新增准入約1,400家醫院，門冬胰島素新增准入約3,000家醫院，預混型門冬胰島素新增准入約5,000家醫院。公司未來將繼續重點發力胰島素類似物產品銷售，繼續穩步提升胰島素全系列產品的銷售量和市場份額。此外，GLP-1受體激動劑和SGLT2抑制劑等新產品的上市，不僅提升了公司的市場競爭力，也為公司帶來了新的增長點。在創新研發和國際化方面，公司步伐穩健，展現了其作為中國醫藥企業參與全球競爭和“走出去”的能力和信心。