科大訊飛發佈半年業績預告，大投入下的科大訊飛該如何看待？_風聞

每到暑期，在孩子們放暑假的時候，各家上市公司的期中考成績單則會成為市場關注的焦點，就在最近知名科技股公司科大訊飛也發佈了屬於自己的上半年業績預告，這份預告到底該怎麼看？大投入下的科大訊飛又該如何分析？

一、科大訊飛發佈上半年業績預告

據中國網的報道，科大訊飛日前發佈2024半年度業績預告，預計2024年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損3.8億元至4.6億元，上年同期盈利7357.20萬元。上半年營業收入和毛利預計增長15%-20%，且毛利增速大於收入增速，銷售回款總額約90億元，較去年同期增長約 14.9 億元。

科大訊飛表示，2024 年上半年公司毛利增長約 6 億元，歸母淨利潤和扣非淨利潤較上年同期下降，主要原因系：公司 2024 年上半年在大模型研發以及核心技術自主可控和產業鏈可控，以及大模型產業落地拓展等方面，新增投入超過 6.5 億元。儘管上述投入影響了公司短期經營業績，但在核心技術自主可控方面所構建的全新能力，對持續鞏固科大訊飛人工智能國家隊產業地位進一步奠定了紮實基礎。

值得關注的是，6月27日，科大訊飛發佈了訊飛星火大模型V4.0，該模型基於全國首個國產萬卡算力集羣“飛星一號”訓練，在文本生成、語言理解、知識問答、邏輯推理、數學能力等方面實現了對標GPT-4 Turbo並有所超越。

二、大投入下的科大訊飛該咋看？

科大訊飛作為中國人工智能領域的領軍企業，其發佈的上半年業績預告引起了市場的熱議，這份成績預告單我們到底該怎麼看？科大訊飛的市場表現我們又該如何解讀？

首先，營收與毛利雙增下的結構改善是一大亮點。科大訊飛發佈的上半年業績預告顯示，儘管公司面臨虧損，但其營業收入和毛利預計實現了15%-20%的增長，這一增長反映了公司正向現金流的積極變化。特別是毛利增速超過了收入增速，表明公司在成本控制和盈利能力方面取得了進步，這是公司經營效率提升的體現。此外，科大訊飛在營收結構的調整上也顯示出成效，尤其是C端（消費者端）收入的顯著增長現象，這表明公司產品和服務的市場接受度正在提高，市場拓展策略取得了初步成功。

其次，大投入大建設下的虧損並不值得過分關注。作為一家科技公司，科大訊飛在主營業務大發展時期選擇大規模投入是具有前瞻性和戰略眼光的。上半年在大模型研發以及核心技術自主可控和產業鏈可控等方面新增投入超過 6.5 億元，這雖然在短期內對財務狀況產生了一定壓力，但從長遠來看，卻是為公司的持續發展奠定堅實基礎。

在大模型研發方面，高額投入有助於提升模型的性能和準確性，使其在競爭激烈的市場中脱穎而出。例如，投入更多的計算資源和數據進行訓練，可以讓大模型更好地理解和處理複雜的自然語言任務，為用户提供更優質的服務。在核心技術自主可控和產業鏈可控方面，科大訊飛的投入能夠降低對外部技術和供應商的依賴，增強公司的抗風險能力。

大投入戰略也是科大訊飛抓住通用人工智能歷史新機遇的重要舉措。隨着人工智能技術的不斷發展，大模型已成為行業競爭的焦點。科大訊飛通過加大在大模型研發方面的投入，不僅提升了自身的技術實力，還為公司在大模型賽道上保持領先地位提供了有力保障。

第三，大模型賽道上的優勢無疑正在凸顯。我們仔細研究科大訊飛的一系列的產品數據就能夠發現，科大訊飛的大模型產品無疑具備較強的市場競爭力，其訊飛星火大模型V4.0 版本在底座能力上已全面對標 GPT-4 Turbo，在國際知名的HumanEval、WinoGrande、GPQA等10項英文評測和C-Eval、CMMLU等2項中文評測中，8項超過GPT-4 Turbo。

同時，訊飛星火的自主化成績令人矚目。它是全民可下載大模型中唯一基於全國產算力訓練的成果，這不僅體現了科大訊飛在技術創新方面的實力，也為國內大模型產業的自主發展樹立了榜樣。

在市場推廣方面，儘管訊飛星火 APP 的投入相對較小，但依然能夠在國內工具類通用大模型 APP 中位居第一梯隊。這一成績不僅體現了科大訊飛在自主可控方面的堅定決心和實際行動，也為其贏得了市場的廣泛認可和好評。例如，用户在使用訊飛星火進行文本創作時，能夠感受到其生成內容的流暢性和準確性，從而願意主動推薦給他人使用。

第四，大模型應用落地的價值正在持續擴大。科大訊飛在大模型應用落地方面展現出了強大的實力，成為多個重點行業頭部企業的大模型合作伙伴。無論是國家能源集團、中國石油這樣的國字號企業，還是中國移動、中國人保、太平洋保險等行業巨頭，都選擇了與科大訊飛合作，共同探索大模型在各自領域的應用前景。在教育、醫療、能源、汽車、家電、機器人等多個重要領域，科大訊飛的星火大模型市場份額佔據領先地位，這不僅體現了其技術優勢，也證明了其商業模式的有效性和市場適應性。

例如，在醫療領域，訊飛星火智醫助理輔助診斷和醫療影像分析等應用幫助醫生提高診斷準確性和工作效率。通過對醫學影像的智能分析，快速識別病變區域，截止6月底累計已經給出8.2億次的輔助診斷，涉及的電子病歷超過3億個，修正了147萬次的錯誤診斷，識別出7267萬的用藥錯誤和不合理處方。科大訊去年10月推出的每個人的健康助手訊飛曉醫App累計下載量已達1200萬，用户好評率高達98.8%。可以説，在大模型應用領域，科大訊飛已經構建起了堅實的市場壁壘。

從長期發展的角度來看，科大訊飛正逐步深耕其市場深度，拓寬業務邊界。隨着技術的不斷進步和應用場景的日益豐富，科大訊飛的市場空間無疑將更加廣闊。這對於資本市場而言，意味着更多的想象空間和投資機會。

因此，科大訊飛的大投入策略，雖然短期內可能面臨財務挑戰，着眼於長遠，它是在為公司的未來奠定堅實的基礎。隨着大模型技術的成熟和應用範圍的擴大，科大訊飛有望實現業績的飛躍式增長，為投資者帶來豐厚回報。因此，面對科大訊飛當前的財務狀況，投資者應更多地關注其長期發展潛力和市場競爭力，而非短期波動。