儲能升温、低空經濟“起飛”，鋰電賽道“一路生花”？_風聞

過去一年裏，鋰電行業持續調整。在產能過剩的陰霾之下，鋰電企業正經歷嚴峻的考驗。不過，步入2024年，在政策、市場以及新興需求的多重影響之下，行業正逐步加快落後產能出清，走上由規模擴張向高質量發展轉變的道路。

其中，新型儲能快速“升温”和低空經濟“出圈”持續收穫關注或對鋰電產業形成新的支撐。同時鋰電池大規模退役、大規模設備更新也在推動新能源產品的既有存量市場轉化為新的增量推動力，幾重因素推動下，鋰電產業有望“一路生花”。

持續升温，儲能業務成“第二增長點”

儲能行業因其可觀增長潛力而持續升温。早在2022年，按新增裝機容量計的全球儲能市場規模就已經達到69千兆瓦時，並預計全球儲能市場新增裝機容量將以56.7%的複合年增長率增長，於2027年將進一步增至652.4千兆瓦時。

圖1：按新增裝機容量計的全球儲能市場規模（2018年至2027年（估計））（千兆瓦時）

資料來源：古瑞瓦特招股説明書，弗若斯特沙利文分析，德邦證券

而根據SNE Research發佈的數據，2023年全球儲能已達到185GWh，較2022年的121GWh出貨量增長約53%。從區域市場來看，我國市場儲能電池需求達到84GWh，市佔達45%，居於首位。

在此背景下，鋰電企業也紛紛進場佈局儲能業務，企圖“分一杯羹”。以行業龍頭寧德時代為例，深入2023年的年報，可以發現其儲能業務營收已經達到599億元，同比增長33%，佔到總營收收入14.94%的比重，是其增速最高的業務板塊。換句話説，儲能業務或已成為寧德時代的“第二增長點”。

這一趨勢在其他頭部企業中同樣存在。比亞迪、億緯鋰能、欣旺達、國軒高科和中創新航等企業去年儲能業務營收同比增幅均超過70%，體現出儲能業務市場的重要性。

圖2：部分頭部鋰電企業2023年儲能業務情況

數據來源：各公司年報，行家説儲能

低空經濟“起飛”，鋰電企業再迎機遇

今年以來，低空經濟頻頻被提及，廣受市場關注。低空經濟涵蓋包括無人機配送、短途載人飛行器等多種應用場景，增長空間同樣可觀，而電池的性能則直接影響低空飛行器“起飛”的可行性。

研究機構EVTank聯合伊維經濟研究院近期共同發佈《中國電動垂直起降航空器（eVTOL）行業發展白皮書（2024年）》預測，到2035年，全球eVTOL保有量將達到26000架，帶動全球eVTOL累計市場規模預計達到1600億美元。

國內市場而言，截至2022年，中國低空經濟對國民經濟的綜合貢獻值約為4000億元，同比增長29%。根據產業研究部門預測，2024年我國低空經濟規模超5000億元，同比有8.6%的增長，預計到2030年，我國低空經濟行業規模將突破20000億元，過去8年CAGR達22%。

圖3：中國低空經濟市場規模及預測（億元）

資料來源：撼地產業研究院，界面新聞，方正證券

在萬億市場規模的刺激下，鋰電企業也紛紛佈局電動航空電池領域。

早在去年4月，寧德時代就發佈了凝聚態電池，電池能量密度突破500Wh/kg。今年5月份，寧德時代董事長更是表示，企業已經在試飛4噸飛機。而在電動飛機領域，達到商用程度需要8噸以上飛機，寧德時代已經走過半程，並表示預計2027、2028年有望推出應用。

同樣，國軒高科與億航智能也於2023年末簽訂戰略合作協議，雙方將共同開發基於億航智能eVTOL產品的動力電芯、電池包、儲能系統和充電基礎設施，探索產業協同發展新模式。

總的來看，藉助低空經濟這趟“航班”，鋰電行業或迎來“起飛”機遇。

電池ETF或為佈局利器

藉助儲能市場和低空經濟兩片“藍海”，動力電池行業或迎來巨大增量市場，賽道有望“一路生花”，投資機遇值得把握。

$電池ETF（SH561910）$或為佈局利器。電池ETF（SH561910）跟蹤中證電池主題指數（以下簡稱：CS電池指數），指數從滬深市場中選取業務涉及動力電池、儲能電池、消費電子電池以及相關產業鏈上下游的上市公司證券作為指數樣本，涵蓋電池製造、核心材料、鋰電設備、儲能逆變器核心標的。

具體來看，CS電池指數成份股精選鋰電產業鏈上下游的優質龍頭，前五大成分股為寧德時代、陽光電源、億緯鋰能、三花智控和格林美，累計權重佔到指數的36.61%，龍頭特性顯著，或為佈局鋰電賽道的不二選擇。

圖4：CS電池指數前十大成分股及權重

數據來源：中證指數有限公司

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