下半年消費電子迎創新熱潮，如何借勢佈局？_風聞

2024年步入下半場，各大資管機構的中期策略會陸續收官。梳理後發現，“人工智能”再次成為策略會的“熱詞”，受到20多家券商一致力捧，預計下半年仍將是全球市場的熱點投資主題。其中，消費電子是重要看點，多款新品迎AI賦能，有望加速全球半導體產業發展。下半年，消費電子有哪些看點？2024年被稱為“AI+”元年。其中，AI賦能手機和PC頗具看點，有望率先打開消費市場。5月16日，小米大語言模型MiLM正式通過備案，即將為米粉帶來更智能化的全新體驗。6月11日，蘋果發佈Apple Intelligence，支持iPhone15 Pro系列及後續機型。6月21日，華為發佈升級版盤古大模型5.0，可支撐手機、PC等端側的智能應用。另外，OpenAI的投資方微軟也推出自己的AIPC產品——Copilot PC，首批已於6月18日正式上市。這些新品將為消費者帶來更極致的智能化體驗，或將帶來新一輪換機熱潮。（以上提及個股及企業僅為了對市場情況進行説明展示，並不構成對個股或企業的投資推薦。）根據第三方研究機構Canalys的預計，2024-2028年，全球AI手機和AIPC份額有望從16%和19%分別快速提升至54%和71%，對應複合增長率分別為63%和42%。

數據來源：Canalys，其中AI手機數據截至2024年5月，AIPC數據截至2024年3月。需求側的釋放無疑將推動半導體持續景氣。中信建投近日發佈研報指出，高頻數據顯示，三季度半導體板塊仍屬於少有的獨立景氣週期向上的成長板塊，並預計消費電子創新週期及全球半導體產業復甦週期值得期待。

AI助力半導體結構性景氣？在人工智能的推動下，全球半導體市場規模將從2023年的5200億元升至2030年的1萬億美元上方（數據來源：WSTS）。不過，當前行業的增長並不均衡。根據世界半導體貿易統計組織的預計，2024年全球半導體市場規模的增長將主要由邏輯芯片和存儲芯片推動，增幅分別達到兩位數，而分立器件、光電子器件等領域的規模將出現個位數下降。中長期看，這一結構性增長勢頭有望延續。原因是，存儲器件和邏輯芯片受益於AI對算力和數據處理的強大需求。

數據來源：世界半導體貿易統計組織，報告數據截至：2024.07.01。興業證券最新發布的半導體中期展望表示，人工智能正在邁向通用人工智能階段，新一代信息技術對算力需求的大幅提升，建議關注AI芯片業務機會。因此，下半年投資者不妨根據市場熱點，重點佈局存儲與邏輯電路相關的產業鏈的投資機會。捕捉相關機遇，投資者可以考慮跟蹤中證半導指數（931865.CSI）。目前，該指數精選滬深兩市半導體產業鏈優質頭部企業，前2大行業權重分別為半導體設備（51.0%）和數字芯片設計（15.8%），有望充分受益於半導體結構性景氣（數據來源：Wind，截至2024.07.10）。過去1年、3年和5年，中證半導指數的漲幅在6大半導體類指數較好，成長性凸顯。

標的上，半導體設備ETF（561980）是全市場首隻跟蹤中證半導指數的ETF。從資金面看，今年以來，半導體設備ETF年內份額從0.63億份增長至1.97億份，增幅已超2倍，居A股半導體主題ETF之首，背後或顯示市場對半導體設備、材料、設計等上游領域的關注熱度在持續升温。下半年在消費電子AI應用創新潮下，板塊有望繼續受益於消費電子景氣復甦，值得投資者關注（數據來源：Wind，截至2024.07.10）。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。上述觀點、看法和思路根據截至當前情況判斷做出，今後可能發生改變。基金過往業績不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成本基金業績表現的保證。投資者應認真閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特徵，在瞭解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資做出獨立決策，選擇合適的基金產品。對於以上引自證券公司等外部機構的觀點或信息，不對該等觀點和信息的真實性、完整性和準確性做任何實質性的保證或承諾，亦不構成投資推薦。中證半導體產業指數近五年表現分別為85.59%(2019)、83.00%(2020)、30.00%(2021)、-29.65%(2022)、-3.90%（2023）。中證半導體產業指數由中證指數有限公司編制和發佈。指數編制方將採取一切必要措施以確保指數的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。指數過往業績不代表其未來表現，亦不構成基金投資收益的保證或任何投資建議。指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。