華潤飲料完成港股上市備案，2023年營收超135億，中國最大的飲用純淨水企業_風聞

中國證監會網站發佈關於Beverage(Holdings)Company Limited(華潤飲料(控股)有限公司)境外發行上市備案通知書。華潤飲料將計劃發行不超過405,882,200股普通股並在香港交易所上市。

華潤飲料完成境外發行上市後15個工作日內，應通過中國證監會備案管理信息系統報告發行上市情況。華潤飲料應當按承諾嚴格落實國家發展改革委、商務部等部門提出的整改要求，並在境外發行上市過程中嚴格遵守境內外有關法律、法規和規則。

華潤飲料自本備案通知書出具之日起12個月內未完成境外發行上市，擬繼續推進的，應當更新備案材料。

根據港交所上市規則，企業需在聆訊審批日期至少4個營業日之前需提交“備案通知書”，意味着華潤飲料已取得進行香港上市聆訊的前置要求，或很快在港交所進行上市聆訊。

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此前，華潤飲料已向港交所提交上市申請書，美銀、中銀國際、中信證券、瑞銀集團擔任聯席保薦人。

招股書顯示，華潤飲料是中國包裝飲用水行業的開創者、中國即飲軟飲行業的領導者。根據灼識諮詢報告，公司是中國最早專業化生產包裝飲用水的企業之一。歷經40年的發展，公司已成長為中國第二大包裝飲用水企業以及中國最大的飲用純淨水企業（按2023年零售額計）。

根據灼識諮詢報告，華潤飲料的“怡寶”品牌飲用純淨水產品於2023年的零售額達到了人民幣395億元，是中國飲用純淨水市場的第一品牌。

華潤飲料的發展路徑與國際即飲軟飲行業龍頭企業類似，從具有市場領先地位的核心品類擴張至其他品類，推動公司在中國即飲軟飲行業的若干核心品類中處於領先地位。

公司以包裝飲用水為核心、創新佈局更多飲料品類，不斷夯實“一超多強”的多品類戰略發展格局，大力開展研發與創新以把握廣闊市場機遇。根據灼識諮詢報告，於2023年，按零售額計，華潤飲料在中國即飲軟飲企業中排名第五，展示了公司在包裝飲用水及飲料產品方面的領導地位。

根據灼識諮詢報告，在中國前五大即飲軟飲企業（以2023年零售額計）中，華潤飲料的零售額增速及淨利潤增速（以2021年至2023年的複合年增長率計）均排名前二。

以“怡寶”品牌為中樞，以飲用純淨水產品的成功為根基，公司通過豐富水種、拓展產品規格，不斷豐富公司的包裝飲用水產品矩陣、覆蓋包括外出、居家、商務、餐飲、運動等多種消費場景。

舉例來説，華潤飲料戰略性地佈局中大規格包裝飲用水，於往績記錄期間，公司的中大規格包裝飲用水產品收入及銷量的複合年增長率均超過10%，在公司包裝飲用水品類的收入佔比亦逐年穩步提升。

憑藉公司在包裝飲用水市場已建立的深入人心的“健康、安全、專業”的品牌形象、覆蓋全國的銷售網絡和產能佈局等寶貴資產，華潤飲料戰略性地將公司的業務擴展至中國即飲軟飲行業的若干核心品類，這些品類已得到市場的認可，並展現出巨大的增長潛力。根據灼識諮詢報告，在中國前十大即飲軟飲企業（以2023年零售額計）中，公司的飲料產品零售額增速（以2021年至2023年的複合年增長率計）為最高。

華潤飲料已成功打造若干知名品牌下的熱門產品，使公司在中國即飲軟飲行業的若干核心品類中處於領先地位。根據灼識諮詢報告，以2023年零售額計，公司在茶飲料、果汁類飲料、咖啡飲料等核心即飲軟飲品類的市場份額均居於中國市場前十位；特別地，公司在中國菊花茶飲料市場排名第一，以及在風味水市場排名第二。

公司的控股股東之一華潤集團是一家總部位於香港的領先國有企業集團，於2023年位列《財富》世界五百強排名第74位。其核心業務包括大消費、綜合能源、城市建設運營、大健康、產業金融、科技及新興產業。

華潤集團所屬企業中有八家在香港聯交所上市，九家在中國大陸A股市場上市。值得一提的是，華潤啤酒、華潤電力、華潤置地和華潤萬象生活均被納入香港恒生指數成分股。

作為華潤集團旗下專注於即飲軟飲的企業，華潤飲料在華潤集團的大消費板塊佈局中佔有重要地位。公司與華潤集團及華潤集團旗下相關業務單元擁有緊密契合的企業文化。受益於彼此之間在銷售渠道、數字化、原材料採購、工程管理及ESG舉措等多領域的協同效應，公司能夠進一步提高運營效率，擴大市場份額，提升品牌影響力。

於2019年，“怡寶”品牌成為“中國國家隊官方飲用水”，為70餘支中國國家運動隊提供安全健康的包裝飲用水及飲料產品，提供專業、健康的補給。

招股書顯示，華潤飲料致力於為消費者提供優質的即飲軟飲產品，倡導健康、積極的生活方式。為此，公司密切關注生活方式的轉變和消費需求的發展，積極開展產品研發，以不斷豐富公司的產品種類。

公司以體育營銷為重點的營銷策略一直是品牌成長的關鍵組成部分。自2013年起，華潤飲料一直與馬拉松等體育賽事合作。自2019年起，公司成為TEAMCHINA/中國國家隊合作伙伴。

截至最後實際可行日期，公司主要擁有“怡寶”、“至本清潤”、“蜜水系列”、“假日系列”及“佐味茶事”等13個品牌的產品組合、共計56個SKU。公司多樣化的產品組合覆蓋中國即飲軟飲市場的核心品類，如包裝飲用水、茶飲料及果汁類飲料等。

華潤飲料主要通過覆蓋全國的銷售及經銷網絡銷售產品產生收入。於往績記錄期間，公司與遍佈全國的超過1,000家經銷商成功合作，累計覆蓋中國超過200萬個零售網點。

根據灼識諮詢報告，於2023年，從區域分佈來看，公司的包裝飲用水產品在中國6大省份（即廣東、湖南、四川、海南、廣西及湖北）的包裝飲用水市場中佔有最高的市場份額。根據灼識諮詢報告，於2023年，該6大省份的包裝飲用水市場規模約佔中國包裝飲用水市場總市場規模約30%，使該等省份成為包裝飲用水消費的核心市場。這些核心市場的領導地位展現了公司強大的市場競爭力，並將持續拓展到其他市場。

根據灼識諮詢報告，於2023年，公司亦在中國另外17個省份的包裝飲用水市場中名列前三，該17個省份的包裝飲用水市場規模約佔中國包裝飲用水市場總市場規模約60%。與覆蓋全國的銷售網絡相匹配，公司亦策略性地部署了綜合產能佈局，實施了嚴格的質量管理體系，並建立了覆蓋全國的數字化的供應鏈管理能力。

經過多年努力，公司已建立起由經銷商及次級經銷商組成的全面經銷商網絡，使公司能夠有效地接觸到廣泛的消費者羣體並覆蓋公司所有的銷售渠道，包括傳統渠道、現代渠道、餐飲渠道、特通渠道、電商渠道及其他渠道。公司亦與全國知名商超、連鎖便利店及電商平台等若干客户保持直營關係。

截至2023年12月31日，華潤飲料在中國擁有12家已投產的自有工廠及34家合作生產夥伴，生產包裝飲用水及飲料產品。截至2023年12月31日，公司的已投產自有工廠和合作生產夥伴的包裝飲用水及飲料產品年標準產能合計為1880萬公噸，而公司的包裝飲用水及飲料產品2023年的實際年總產量為1350萬公噸。

截至2023年12月31日，公司擁有47條自有生產線及81條由公司的合作生產夥伴擁有的生產線，其中許多一體化高速生產線從歐洲引進。公司亦引進世界領先的無菌生產線來生產公司的飲料產品。

華潤飲料用於生產產品的原材料及包裝材料主要包括PET、紙箱、瓶蓋、標籤、奶粉及白糖。其中，PET用於製造瓶子，是公司的主要原材料及包裝材料。於2021年、2022年及2023年，PET採購額分別為人民幣16.65億元、人民幣21.66億元及人民幣19.93億元，分別佔同期公司採購總額的約21.8%、25.2%及23.6%。

財務方面，於往績記錄期間，華潤飲料實現了收入的穩定增長和盈利水平的持續提高。公司的收入從2021年的人民幣113.40億元增至2023年的人民幣135.15億元，複合年增長率為9.2%。於2021年、2022年及2023年，公司的淨利潤分別為人民幣8.58億元、人民幣9.89億元及人民幣13.31億元，而淨利潤率分別為7.6%、7.8%及9.9%。

根據灼識諮詢報告，按零售額計，中國即飲軟飲市場預計到2028年將擴大至人民幣12,032億元。中國即飲軟飲市場相對集中，按2023年零售額計，前五大企業貢獻的市場份額為42.6%，預計將繼續上升。根據灼識諮詢報告，按2023年零售額計，華潤飲料在中國即飲軟飲市場排名第五。

根據灼識諮詢報告，按零售額計，2023年中國包裝飲用水市場規模為人民幣2,150億元，2018年至2023年的複合年增長率為7.1%，預計到2028年將達到人民幣3,143億元，2023年至2028年的複合年增長率為7.9%。按零售額計，該市場於2023年佔中國即飲軟飲市場的23.6%，預計到2028年將增至26.1%。

中國包裝飲用水市場的集中度不斷提高，按零售額計，前五大企業的總市場份額由2021年的56.2%增至2023年的58.6%。按零售額計，飲用純淨水是中國包裝飲用水市場最大的細分市場，於2023年達到人民幣1,206億元，佔中國包裝飲用水市場的56.1%。預計該細分市場將持續增長，到2028年零售額將達到人民幣1,798億元，佔中國包裝飲用水市場的57.2%。

按零售額計，華潤飲料於2023年在中國包裝飲用水市場排名第二，在中國飲用純淨水市場排名第一。根據灼識諮詢報告，按零售額計，2023年公司在包裝飲用水市場及飲用純淨水市場的市場份額分別為18.4%及32.7%。

本次華潤飲料香港IPO募資金額將用於戰略性擴張和優化產能，以提高整體供應鏈效率；用於加速銷售渠道擴張及提升渠道效率；用於進行銷售和營銷活動，增強品牌活力，強化品牌形象，提升銷售表現；用於增強公司的產品研發能力，以持續拓展新的產品品類和單品；用於數字化升級，包括提升公司在銷售、運營、生產和物流等領域的數字化能力，從而提高公司的運營效率；用於進行潛在投資及併購的機會；及作為營運資金及作一般公司用途。