雷軍的米鏈,擊中了董明珠的盲區_風聞
源媒汇-1小时前
作者 | 柯基
主編 | 蘇淮
格力(000651.SZ)與小米(01810.HK)又槓上了。
7月9日晚間,據“格力文傳”官微消息,近日,格力電器收到最高人民法院2024年6月18日出具的【(2023)最法知民終1123號】法律文書,該文書要求本案涉及侵權的米家小米電風扇不得再製造和銷售,侵權人向格力電器支付人民幣185萬元。

圖片來源格力文傳微博截圖
隨後,小米方面在7月10日硬氣回應:經查,我司並未收到任何環境電器相關訴訟。

圖片來源小米公司發言人微博截圖
格力方面見招拆招,再次發文回應,稱“小米官方旗艦店”銷售的產品“米家小米電風扇BPTS01DM”侵犯了公司相關專利,該侵權產品的委託方為“小米通訊技術有限公司”,製造商為“浙江星月電器有限公司”,該公司已向格力電器支付185萬元。

圖片來源格力文傳微博截圖
適逢格力電器董事長董明珠近期又在公開場合嗆聲小米,導致事態在雙方的拉扯中發酵升級,一時衝上熱搜。
小米因米家是以投融資等方式構建起來的生態體系,故堅持小米與米家並非同一概念。對於董明珠這種老派家電大佬來説,小米公司創始人雷軍所精通的“投行化”與“資本化”,恰好是自己的“盲區”,屬於“揚短避長”去進行口水戰。
01
雷軍的底氣
小米之所以硬氣回應格力,底層邏輯就是相關侵權行為是米鏈企業所為,並非小米自身的行為。
被格力電器起訴的是浙江星月電器有限公司(以下簡稱“星月電器”)、東莞京東利昇貿易有限公司,案由涉及侵害實用新型專利權糾紛。
根據天眼查相關信息顯示,星月電器已改名為“造夢者(浙江)科技有限公司”,該公司的經營範圍涵蓋家用電器研發、製造、銷售;電機及其控制系統研發等,2018年進入小米生態鏈。

圖片來源於天眼查截圖
星月電器雖然與小米在業務上存在着強關聯,但無法代表小米本體,讓小米方面堅持自己的“清白與無辜”。
至於小米背後的米鏈,如今已經成長為互聯網科技行業的重要力量。到2023年底,小米累計投資超過430家公司,總賬面價值超過671億元。在此期間,湧現出趣睡科技(301336.SZ)、德爾瑪(301332.SZ)、華米(NYSE:ZEPP)等業內獨角獸。
在《小米創業思考》一書中,雷軍就對小米的成長方向做出了判斷,要去深度整合全球供應鏈。換言之,小米除了經營自己的產品之外,還通過投行化的方式對相關產業鏈進行佈局,進而形成一個完整的生態圈。
這套方法論,是雷軍帶領小米通過十餘年的摸爬滾打所得來。在小米初涉手機產業之時,芯片是找高通(NASDAQ:QCOM)合作的,屏幕是找友達光電合作的,手機屏幕找的是京東方(000725.SZ),存儲器找的是三星電子,就連手機制造業務本身,也是找富士康(601138.SH)代工生產。
雷軍發現,如果通過投資佈局產業鏈的上下游,會極大縮短跨界造手機所消耗的時間。
對於小米來説,縱向的手機上下游已經相對固化,難有機會切入其中;倘若從橫向的角度進行佈局,以手機作為終端核心來驅動,在5G等基建設施逐步完善之時,還是能夠形成一套完整的物聯生態系統。
在這套體系當中,只要小米手機長期保持高增長,就可以帶動整個生態系統的持續繁榮。在移動互聯網的起勢階段,國產手機品牌也逐步形成了以“華米OV”為核心的第一梯隊,讓自己具備去驅動互聯網的實力。
藉此勢頭,小米開始構建米鏈,並逐步成長為公司的核心業務之一,根據相關財報信息顯示,在2020年全年,小米來源於智能手機的收入佔總收入的61.9%,loT(物聯網)與生活消費產品收入佔比已經上升至27.4%。
02
董明珠的“盲區”
相比於雷軍這樣的投資“老炮”,董明珠本身對於投資並不在行。
其中,董明珠曾一度無限憧憬的新能源業務,作為這位商界“鐵娘子”少數出手的投資項目,如今恐也只剩下一地雞毛。

圖片來源格力鈦能源官網
2016年3月,格力電器宣佈計劃重組銀隆新能源,擬用130億元來收購珠海銀隆。
當時的珠海銀隆,在新能源領域風光無限:2011年獲得首筆2.16億元投資,接連收購了珠海廣通汽車、石家莊中博汽車等;2015年扭虧為盈,當年淨利潤高達4.16億元,增長勢頭迅猛。
按照擬定好的劇本,應該就是格力電器上下一心,最終拿下該項目進入到新能源領域。
不料,格力的中小股東卻認為這筆買賣不划算,在當年10月召開的股東大會上投下了反對票。
無奈之下,董明珠只能發動個人關係來“攢局”。2016年底,董明珠個人出資10億元,聯合王健林、劉強東、中集集團(000039.SZ,02039.HK)等5位投資人共投資30億元,獲得了銀隆22.39%的股權。
就在董明珠憧憬着新能源業務之時,被她寄予厚望的鈦酸鋰電池技術的發展不及預期,沒能為珠海銀隆大力發展的新能源客車業務帶來助力。

圖片來源格力鈦能源官網
雖然鈦酸鋰電池具有安全、耐低温、充電快、壽命長等優點,但其能量密度只有磷酸鐵鋰的一半,而成本又是磷酸鐵鋰電池的兩到三倍,隨着磷酸鐵鋰與三元鋰電池技術的成熟,即使在新能源客車領域,鈦酸鋰在與磷酸鐵鋰電池的角逐中,也難以佔得先機。
珠海銀隆客車的銷量是每況愈下,到2022年只賣出了1789輛,與第一梯隊相差甚遠,前三名的宇通客車(600066.SH)、中通客車(000957.SZ)和蘇州金龍(600686.SH),銷量分別達24892輛、8957輛和7741輛。
在此期間,珠海銀隆被陸續曝出拖欠供應商貨款、工廠大面積減產等負面新聞。銀隆原總裁孫國華等人因侵佔公司財產鋃鐺入獄,原董事長魏銀倉更是被曝捲款遠遁海外,算是直接留給董明珠一個爛攤子。
相比之下,雷軍依靠米鏈企業的上市套現、減持等行為賺得盆滿缽滿。僅在趣睡科技一家公司身上,雷軍已陸續完成了7次股權轉讓,合計套現近2億元。
03
米鏈在擴大
雷軍在米鏈上的成功,不僅讓他將該玩法複製到小米公司的其他業務線,也引得不少友商開始效仿。
對於小米的汽車業務,雷軍就是以“投行化”的方式去佈局的,只要小米汽車規模與口碑能夠上去,那麼就可以驅動這條在汽車上的米鏈。即便賣車不賺錢,也可以通過上下游的米鏈去獲利,甚至通過登陸資本市場去套現。

圖片來源於小米汽車宣傳視頻
在雷軍宣佈造車之後,隨着相關業務的推進,小米的投資主要賽道轉換為汽車交通、先進製造產業鏈條的公司。
2021年9月,小米智造基金成立,雷軍擔任該基金的投資決策委員會主席。除了小米智造基金,小米還通過小米產投基金、順為資本以及小米私募股權基金管理有限公司等多個平台,來做汽車產業鏈上下游的的投資佈局。
官宣造車這幾年時間內,小米幾乎將新能源汽車產業鏈的上下游全部掃蕩了一圈。
據張通社Link數據庫統計,從2021年3月至今,雷軍已通過小米集團的投資主體投資了104家“造車”企業,參投金額高達427.62億元。其中,上游企業佔比高達93%、共98家,中游6家,下游2家。
隨着小米SU7上市引發的爆炸流量,這條在汽車上的米鏈被直接激活。信達證券(601059.SZ)研報指出,小米汽車自帶流量,自官宣造車以來已有20餘家上市公司表示與小米汽車業務開展合作。憑藉小米自身在智能化、生態協同、粉絲效應與渠道等方面的優勢,小米汽車交付有望逐漸放量,相關零部件供應商有望充分受益,小米汽車產業鏈投資機遇值得重視。
類似的操作手法,華為也是直接複製到了汽車業務上。與小米的區別僅是,華為不下場造車,而是專心扮演“賣鏟人”的角色。
圍繞業務重點,華為已累計發展了超過300家產業鏈上下游合作伙伴。包括智能汽車數字平台生態圈的100多家生態夥伴、智能駕駛計算平台生態圈的70多家生態夥伴,以及智能座艙平台的150多家軟硬件合作伙伴。
公開信息顯示,截至2022年底,華為已上市30多款智能汽車零部件,已經發貨近200萬套部件,包括智能座艙、智能駕駛、智能電動、智能車雲、毫米波雷達、攝像頭、網關、激光雷達、算力平台、ARHUD、T-Box 等產品與解決方案。
雖然華為無法像小米一樣推出爆款車型來驅動米鏈,但可以通過“挽救”車企的方式來獲得支持,從而順利啓動“華為鏈”。2023年問界的起死回生,讓一眾如賽力斯(601127.SH)、江淮(600418.SH)、奇瑞、北汽(01958.HK)、長安(000625.SH)等車企紛紛選擇擁抱華為。
如今,華為啓動“華為鏈”的目的已經達到。為打消相關車企關於自身過分滲透汽車終端的顧慮,華為在近期直接將問界的商標專利以25億元的價格出售給賽力斯。
此等玩法,不僅董明珠這樣的傳統家電大佬玩不轉,也並非是一眾傳統車圈大佬所長,技術、產品、渠道等層面的角逐,才是他們所熟悉的領域。
面對這股科技互聯網勢力的“滲透”,有人選擇主動擁抱,也有人如董明珠一般直接選擇硬剛。

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