北京對川普2.0需要開始未雨綢繆_風聞

2024年7月12日，特斯拉的市值高達7千零70億歐元，相比之下德國保時捷才682億，大眾集團才557億，寶馬才577億，都不到特斯拉的10分之一。特斯拉如此脱離銷售量生產規模等物理因素的離譜市場高估值，無疑有三大主導因素：首先是對其技術創新潛力的投資回報期待，唯一一家電動車在中美歐三大主要市場完整佈局；其次是其在自動駕駛機器人和人腦機接口，的創新領先地位；最後是馬斯克本人所擁有的，華爾街和五角大樓絕對的信任和支持，包括他當下政治正確押寶川普2.0。

對標特斯拉，大陸實體經濟的龍頭企業們在面對潛在川普2.0時，如同德國汽車巨頭們，將主要依託自己的產品工藝和本土市場的既有規模，在全球迎接與未來被全面政府資助保護美國歐洲企業的競爭。任何大陸企業，如果能如華為寧德時代比亞迪等依託本土包括亞洲市場規模，不斷創新引領各自行業，同時見縫插針在中東歐和南北美佈局生產基地和產業價值鏈微笑曲線右端，三分天下至少有二，就會繼續維持已有並創造新的輝煌。當然在辨明這最好戰略場景的同時，我們也必須預判可能的最不利局面。

對此共和黨大選黨綱是最重要的預判信息來源，這是川普2.0執政的政策依據，深受特朗普影響。其最大經濟目標是：打造史上最偉大經濟體。具體手段是，結束高通脹，利用美國豐富的“液體黃金”成為最大能源生產國；停止外包，讓美國成為製造業超級大國；不再偏向發展電動車，放棄一些氣候變化應對措施；大力發展加密貨幣、人工智能，廢除阻礙創新的限制。本質上川普本人及其核心團隊當下喧囂的，對大陸出口美國產品加税60-100%，所有經濟學家的常識判斷就是會加劇美國的通貨膨脹；所以如果把共和黨黨綱當回事，結束高通脹對實體經濟的產品供應要求，就是不能因成本暴漲提升銷售價格。要想達成這一違背經濟學原理的想當然結果，在加息提升美元相對其它貨幣尤其人民幣價值同時，必須在為美國藍領工人創造足夠工作崗位同時，保證其工資收入增長不能產生過旺市場需求。

因此關於中國，共和黨黨綱在第五章“保護美國工人和農民免受不公平貿易之害”裏，要求“確保在戰略上獨立於中國”，取消中國最惠國待遇，逐步停止進口必需品，阻止中國購買美國房地產和工業；“拯救美國汽車工業”，阻止進口中國汽車。特朗普和共和黨明顯認識到，和中國的矛盾主要是貿易上的，中國是美國製造業超級大國地位的最大障礙，但是中國的工作崗位和（農產品能源等）市場對美國部分將是剛需，是需要爭取的對象；復興美國製造的關鍵競爭對手，會是其它發達西方國家如英國金融和歐洲大陸高附加值實體經濟，及其佔有的（美國）市場。“將關鍵供應鏈帶回家”沒提中國，沒有提出這個目標，是一種中國是最大危脅,需要管控“美國過於依賴中國製造業”，但沒必要“弄死中國”邏輯在背後主導；川普們當然明白，在財政赤字及國債會未來必然增長時，中國製造能繼續幫助美國，控制通脹減少價格上漲壓力。

美國高盛銀行經濟學家已預期，川普2.0將會對歐元區經濟產生深遠負面影響。高盛的 Jari Stehn 和 James Moberly 在上週六暗殺事件發生前的週五發佈的一份報告中表示：“我們的基礎估計顯示，GDP [國內生產總值] 將受到約 1% 的大幅衝擊，通脹率將小幅上升 0.1pp [個百分點]。” “因此，特朗普連任將對我們原本樂觀的歐元區增長預測構成重大下行風險。” 他們解釋説，貿易政策的不確定性、增加的國防和安全壓力以及美國國內政策（例如税收）的溢出效應可能會影響歐洲。分析師 Stehn 和 Moberly 表示，特朗普的貿易政策及其周圍的不確定性可能是影響歐洲經濟的一個因素，就像他上任總統期間一樣。

在特朗普上任期間，美國政府與歐盟之間的貿易緊張局勢加劇。美國對歐洲鋼鐵和鋁徵收關税，導致歐盟對美國商品徵收關税。幾個月來，人們一直擔心汽車等其他行業是否會被徵收更高的關税，這擾亂了市場情緒。 “特朗普已承諾對所有美國進口產品（包括來自歐洲的產品）徵收 10% 的全面關税，這可能會導致貿易政策不確定性急劇上升，就像 2018-19 年那樣，”華爾街銀行的研究報告稱。經濟學家表示，從歷史上看，這種不確定性對歐元區的經濟活動產生了重大而持久的影響。他們估計，2018 年和 2019 年，貿易政策的不確定性導致歐元區的工業生產下降了約 2%。 Stehn 和 Moberly 表示，由於德國等一些國家更加依賴工業生產，預計它們將受到更嚴重的影響。

所以宏觀層面對出口導向的大陸實體經濟而言，川普2.0最大的負面影響，會是歐洲大陸市場受虐美國，只能對中國製造的強化抗拒自保。最不利的局面會是歐盟如同制裁俄羅斯，自殘自虐性般效仿追隨美國對中國產品徵收60-100%關税，妄想針對如大陸新三樣重複八國聯軍洗劫大清，最終成就類似當年對瓷器絲綢知識產權的偷盜劫掠。

孟凡辰博士2024年7月18日星期四於德國家中