日日順過會一年多仍未註冊：曾42項行政處罰，15次被執行人_風聞

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《港灣商業觀察》廖紫雯

距日日順供應鏈科技股份有限公司（以下簡稱：日日順）過會一年有餘，公司至今仍未提交註冊。

2021年5月，深交所已受理了公司的創業板IPO，經過兩年時間的問詢，公司於在2023年5月25日成功過會，此後則再無新的進展。今年3月31日，公司的IPO進程因更新財務資料顯示為“中止”狀態。

關聯交易佔比較高

日日順為中國領先的供應鏈管理解決方案及場景物流服務提供商。根據羅戈研究的報告，按照2020年的收入，公司為中國第三大端到端供應鏈管理服務提供商。

業績層面，據公司此前披露招股書，2020年-2022年（以下簡稱：報告期內），日日順實現營收分別為140.36億、171.63億、168.47億；同期淨利潤分別為4.31億、5.79億、5.75億。

日日順實際控制人為海爾集團，本次發行前通過間接持股方式合計持有公司56.4009%的股份。

據招股書顯示，2020年-2022年，公司來自前五大客户的收入分別為80.12億、90.08億、91.52億，佔公司當年度營業收入的比例分別為57.08%、52.48%和54.33%。

其中，日日順來自關聯方海爾系客户的收入佔比分別為33.13%、30.60%和31.55%；毛利貢獻佔比分別為41.48%、41.90%和42.69%；同期，來自關聯方阿里系客户的收入佔比分別為15.80%、15.00%和15.80%；毛利貢獻佔比分別為21.36%、21.15%和17.75%。

日日順表示，公司與海爾系客户以及阿里系客户之間的業務合作均建立在平等互惠、公平合理的基礎上。受公司業務擴張速度的影響，公司預計在未來一定時期內仍將存在與海爾系客户及阿里系客户較大規模合作的情形。公司就關聯交易事項制定了內部決策程序，但相關決策程序可能無法被有效執行，存在因關聯交易損害公司及中小股東利益的風險；此外，如果海爾系客户或者阿里系客户的經營狀況出現重大不利變化或其他因素導致其對公司服務的需求下降，或因公司服務能力、交付質量等原因不能滿足客户需求而使其轉而向其他供應商採購，可能會對公司的經營業績造成重大不利影響。

香頌資本董事沈萌指出，關聯交易可能存在利益輸送，所以監管對關聯交易重點審查定價機制是否公允、是否存在偏向對方可能損害上市公司投資者的問題。

此外，招股書披露，2020年末至2022年末，公司應收賬款賬面金額分別為32.49億、35.55億、39.53億，佔各期營業收入的比例分別為23.15%、20.72%和23.46%，應收賬款餘額隨着公司業務規模的擴大而逐年增長。

日日順表示，雖然公司主要客户資信實力整體較強，回款情況均較為良好，但如果宏觀經濟、行業狀況、金融市場或者客户自身經營狀況發生重大不利變化導致主要客户的財務狀況發生重大不利變動，公司對其的應收賬款將可能發生實際壞賬損失，將會使公司面臨壞賬損失的風險。

報告期內，受客户類型、收入季節性波動、運營模式差異等因素影響，公司應收賬款佔營業收入的比重高於同行業可比公司平均水平；公司應收賬款週轉率分別為4.57、5.04和4.49，亦低於同行業可比公司平均水平；如果客户財務狀況受宏觀經濟、行業發展等因素影響發生不利變化，回款速度放緩，可能會給公司經營狀況帶來不利影響。

本次IPO，日日順擬募資金額達27.71億元，募投項目總投資額為32.68億元，其中擬23億投入至智能物流中心項目，1.38億投入倉儲設備智能化項目，2.21億投入物流信息系統數字化和智能化建設項目，擬5280.67萬投入最後一公里網絡觸點建設項目，擬5870.48萬投入自營運力提升項目。

與海爾智家重合網點超五成，遭深交所問詢

截至2023年6月30日，公司於全國範圍內擁有4871個網點，重合網點為2150個。

深交所二輪問詢函指出，報告期內，發行人與海爾集團控制的海爾智家重合網點的數量佔全部網點數量的比例為57.71%、62.92%、55.29%，重合網點產生的收入佔比為65.57%、71.83%、72.49%。深交所要求公司補充説明報告期內發行人與海爾智家重合網點產生的營業收入較非重合網點高的原因及合理性。

2020年度、2021年度、2022年及2023年1-6月，公司來自重合網點收入的收入分別為6.60億、5.30億、5.44億、2.16億；發行人總網點收入分別為9.11億、9.84億、10.50億、4.42億；重合網點收入佔總網點收入的比例分別為72.49%、53.83%、51.87%、48.98%。

日日順指出，2021年、2022年和2023年1-6月，公司重合網點的收入佔比較前期同比有所下降，主要系發行人為推進核心網點能力建設，在保證服務覆蓋範圍的基礎上對網點進行優化，重點打造核心區域服務網點的業務覆蓋及承接能力，因此，發行人重合網點數量下降，重合網點的數量佔比和收入佔比也均同比下降。

就重合網點產生的營業收入較非重合網點高的原因及合理性，公司表示，發行人與海爾智家重合網點產生的營業收入較非重合網點高的原因主要為：1、優質服務網點的稀缺性使得擇優選擇合作網點時出現較大概率的重合；2、發行人與海爾智家天然的業務協同性進一步增加了重合的概率；3、重合網點產生收入較高是階段性特點，隨着社會化業務的拓展，將呈現下降的趨勢。

42項行政處罰，曾15次淪為被執行人

招股書披露，2020年1月1日至2022年12月31日期間，公司共受到42項行政處罰，其中單筆處罰金額超過1萬元及以上的15項合計251.92萬元，單筆處罰金額1萬元以下的27項合計3.93萬元。

根據相關法律法規及相關主管部門出具的證明文件，該等違法行為未被認定為情節嚴重或相關行政處罰不屬於重大行政處罰，不屬於涉及國家安全、公共安全、生態安全、生產安全、公眾健康安全等領域的重大違法行為。若未來發行人在經營過程中不能嚴格遵守或妥善落實相關法律法規的要求，則可能導致出現違法違規行為，從而受到相關主管機關的行政處罰。

截至招股説明書籤署日，公司及其合併報表範圍內的子公司共存在14項尚未結案或執行完畢的標的金額在500萬元以上的重大未決訴訟、仲裁案件。在該等訴訟中，除其中2項訴訟案件發行人作為被告外，其餘案件發行人或其子公司均作為原告訴請相對方履行相關法律義務或賠償責任，不涉及發行人或其子公司被要求賠償或履行特定義務的情形。

公司指出，就發行人作為被告的訴訟，若判決要求發行人承擔相應責任，可能會對發行人業績產生影響，但不會因該項訴訟對本次發行造成重大影響。就發行人或其子公司作為原告的重大訴訟，涉及標的金額較大，若發行人不能在相關訴訟或仲裁中勝訴，則可能對發行人的經濟利益造成一定程度的影響。

據天眼查顯示，2004年3月-2024年5月，日日順曾15次淪為被執行人，被執行人總金額合計達491.74萬元。（港灣財經出品）