十多年了，相宜本草的“上市夢”何時圓？_風聞

從2012年到2024年，相宜本草衝擊IPO的故事還沒有畫上句號。

近段時間，證監會更新了相宜本草上市輔導進程，中金公司作為輔導機構，目前對相宜本草IPO的輔導工作已進行至第七期。

回顧來看，早在2012年，相宜本草就向證監會遞交IPO招股書，擬在上交所上市，但之後經過高層換血、主動放棄IPO等波折，相宜本草在上市這條路上走了很久。而此次IPO動態更新背後，也存在諸多不確定性。

首先是人事變動。7月初，A股上市公司均瑤健康（605388）披露的一則公告顯示，朱航明繼續擔任公司副董事長、董事等職務，但不再擔任總經理職務。與此同時，公司董事會同意聘任俞巍為總經理。

據悉，俞巍曾是相宜本草首席執行官兼總裁，也被視為相宜本草衝擊IPO的重要助力，而如今其離職消息傳出，或一定程度影響市場對相宜本草上市的預期。

此外，當前美妝行業IPO“遇冷”情況較為突出。據儀美尚不完全統計，2023年7月至2024年7月，有10家美妝相關企業終止了IPO，其中包括4家TP服務商，佔比近半數。而今年以來，美妝行業中，A股僅有芭微股份1家企業成功敲鐘上市。這種情況下，市場難免對相宜本草的IPO進程產生擔憂。

但回到企業發展本身，近年來相宜本草也在革新發展面貌，以增強資本市場的信心。

比如，不再侷限於KA商超、大賣場渠道，而是積極發力線上。用户説數據顯示，2023年，相宜本草僅在三大線上平台（淘系+抖音+京東）的GMV便超過5億元。

另外，iiMedia Research（艾媒諮詢）數據顯示，2024年中國消費者在購買化妝品時，最關注的因素是產品成分（58.8%）和產品功效（41.4%）。近年來，相宜本草也頗為注重研發創新。

據公司董事長封帥介紹，相宜本草主要從兩個方面發力：“一方面是聚焦本草實效，加大基礎研究，我們在組學、計算化學、分子修飾，發酵和生物合成領域建立研發能力。通過新靶點、新方法、新平台的建立，更高效地從傳統植物和中醫實踐中尋找具有安全和功效平衡的活性成分；另一方面，我們不斷加強對外合作，開放創新，長期加強跟科研院、醫院、皮膚科醫生、專家教授的合作，把學校和醫院裏的一些科研成果轉化到我們的產品領域。”

綜合來看，無論是發力線上還是加碼研發，相宜本草其實都把握了市場需求和行業趨勢，但是，不可忽視的是，這些手段也是其他美妝品牌的突圍之道。

比如，線上佈局方面，用户説《2024中國美妝趨勢報告》顯示，2023年淘寶天貓、抖音、京東三大線上電商平台護膚和彩妝類目總成交額達4248.79億元，同比上升3.87%，這背後是美妝行業的“千軍萬馬”在發力，並湧現出不少實力強勁的品牌。

據用户説報告，綜合淘寶天貓、抖音、京東三平台數據，國妝品牌前十分別為珀萊雅、薇諾娜、韓束、自然堂、花西子、可復美、卡姿蘭、穀雨、HBN和歐詩漫。這種情況下，相宜本草的發展壓力不言而喻。

當然，行業仍有前景。iiMedia Research（艾媒諮詢）數據顯示，2023年中國化妝品行業市場規模為5169.0億元，同比增長6.4%，預計2025年增至5791.0億元。艾媒諮詢分析師認為，“在國民可支配收入不斷提升以及審美意識、悦己意識增強等因素驅動下，國內化妝品消費持續攀升，未來中國化妝品行業市場將會迎來更多的創新和突破”。

市場景氣上行之際，相宜本草要驅散迷霧，還是需找準差異化定位，並放大自身的獨特優勢。