美股和港股一起共振下跌！_風聞
港股研究社-旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道港股。1小时前
中金髮布研究報告稱，8月16日收市後，恒生指數公司將公佈恒生系列指數半年度審議結果，涉及恒生、國企、恒生科技等港股主要旗艦指數，以及與港股通投資範圍密切相關的恒生綜指。
潛在調整候選方面，基於恒指調整方法，與通過此前多次實際調整結果對非量化調整標準的理解和驗證，該行估算信達生物(01801)、小鵬汽車-W(09868)、京東物流(02618)、中國旺旺(00151)、名創優品(09896)與快手-W(01024)等排在恒生指數順位前列，有可能成為納入的潛在候選者。
該行指出，歷史經驗表明實際結果可能與這一基於順位的篩選存在較大出入，主要可能是一些作為指數諮詢委員決策依據的因素，如行業和上市地代表性等並無詳細説明或量化依據，也不排除有其他非量化因素的考量影響最終決策。
港股通與恒生綜指調整方面，中金預計25間公司有望納入港股通，33間公司或被移出，由於恒生綜合指數是港股通投資的樣本空間，其變化也將直接影響港股通可投資範圍，因此值得關注，估算此次或共有25支股票符合納入港股通的標準：包括邁富時(02556)、QUANTUMPH-P(晶泰科技)(02228)、茶百道(02555)、趣致集團(00917)、汽車街(02443)、天立國際控股(01773)、陽光保險(06963)、知行汽車科技(01274)、達勢股份(01405)、蒙古焦煤(00975)、順豐同城(09699)、美中嘉和(02453)、中慶股份(01855)、達力普控股(01921)、昊天國際建投(01341)、老鋪黃金(06181)、升能集團(02459)、中石化煉化工程(02386)、德林控股(01709)、德康農牧(02419)、宜搜科技(02550)、中創新航(03931)、江南布衣(03306)、東陽光長江藥業(01558)及阿里巴巴-SW(09988)。
值得指出的是，根據阿里巴巴-SW(09988)於今年5月14日發佈財報顯示，公司預計將於今年8月底完成從二次上市到雙重主要上市的轉換。考慮到公司早已滿足納入港股通的其他要求，例如上市滿6個月及20個交易日(2019年11月26日上市);作為同股不同權公司在考察日前183天日均市值不低於200億港元、成交額不低於60億港元。因此若公司於今年8月底成功完成雙重主要上市轉換，則有望趕上9月5日的港股通考察日，並在本輪9月9日調整附近納入。不過，中金提示如果未能實現雙重主要上市的轉換而無法納入的風險。
比亞迪電子(00285.HK)收跌1.71%。東亞證券發佈研究報告稱，予比亞迪電子“買入”評級，目標價42.4港元。公司在4月底公佈今年首季業績，首季收入及盈利同比升幅超過30%，令投資者對其盈利前景更具信心，帶動股價跑贏同期恒指21個百分點。
該行認為，受惠於AI智能手機熱潮、與蘋果公司及NVIDIA或會有更緊密合作，以及新能源汽車滲透率持續上升，該行預期比亞迪電子的收入及盈利能維持較快增長。比亞迪電子在2014至23年期間的盈利複合年增長率(CAGR)為16.8%，在2023年至25年的預測盈利CAGR為27.6%，盈利增長加快有助其維持更高的估值。
國泰君安研報指出，美的集團H股發行上市獲得中國證監會備案。回顧家電AH股價歷史，家電龍頭折價率偏低。認為美的集團H股上市也將對港股市場補充優質消費、製造業上市資產標的，預計市場相對青睞，給予同樣較低折價率。假設美的H股發行價參照現價85折，摺合56.9港元/股，預計合計募資規模370.42億港元。假設2024年公司維持23年61.63%的分紅比例，按照對於公司2024年盈利預測，預計H股發行後，EPS攤薄影響下，公司股息率為4.8%，依舊有較強吸引力。維持“增持”評級。
百度集團-SW（09688.HK）收跌0.57%。傑富瑞集團分析師在一份研究報告中援引一位行業專家的話指出，百度(BIDU.O)的Robotaxi業務可能會在競爭中脱穎而出，因其具有廣泛的地理覆蓋範圍、技術和資源。他們認為，未來幾年，Robotaxi的潛在市場規模可能達到1萬億元人民幣，而百度在11個城市佔據領先地位，累計乘坐次數超過600萬次。他們表示，投資者應關注平均訂單價值、補貼、安全成本和折舊等關鍵指標，並補充稱，實現單位經濟收支平衡的關鍵因素是完全無人駕駛訂單的比例。傑富瑞維持對百度的買入評級，並將其目標價維持在168.00港元。
周大福(01929.HK)收跌6.57%。大和發表報告指，周大福截至6月底止首財季零售值按年跌20%，評級由“買入”連降三級至“跑輸大市”，目標價削半，由14港元降至7港元。該行指，原先認為周大福的銷售壓力大多會被產品組合改變和成本削減所帶來的營業利潤擴張所抵銷，因此直到公佈首財季銷售表現後才下調評級。
大和指，雖然周大福管理層表示毛利率及營業利潤率較去年同期改善，但該行認為由於經營去槓桿化加劇，收入壓力的增加將令周大福在今年餘下時間難以維持利潤率。同時認為現時市場對其預測有被持續下調的風險。大和將周大福2025至2026財年每股盈利預測下調30%至32%，以考慮更審慎的同店銷售預期及營運去槓桿的影響。
農夫山泉(09633.HK)收跌7.1%。傑富瑞集團發表研究報告，預測農夫山泉即飲茶產品銷售持續強勁，將帶動上半年營收按年增長8%至222億元人民幣，部分被瓶裝水業務下跌所抵銷，料公司今年中期淨利潤預測增長6.8%至62億元人民幣，經調整淨利潤預期則增長8%。農夫山泉管理層透露將於下半年將加大對營銷的投入，以推動水業務發展，因應銷售額預期調整，傑富瑞將農夫山泉2024至2026年淨利潤預測下調11%、11%及10%，目標價由43.9港元下調至37.4港元，維持“持有”評級。
快手-W（01024.HK）收跌1.91%。快手視頻生成大模型可靈AI宣佈基礎模型再次升級，並全面開放內測。即日起，在全面開放內測的基礎上，還將正式上線會員體系。據悉，快手可靈AI自6月6日開放申請以來，總申請人數已超百萬人，目前已經有超過30萬人獲得體驗資格。
網易-S(9999.HK)收漲4.57%。網易旗艦武俠大逃殺類遊戲《永劫無間》7月25公測上線，目前參與預約的玩家已突破4000萬人。網易指，為回應玩家們的熱情期待，官方為每位玩家準備了價值超1500元的公測福利，包括開服後贈送5件極品皮膚、內含3件極品武器皮膚和2件極品英雄時裝等，總價值高達600億元。
小摩此前曾發佈研報稱，網易將開啓今年最忙發佈月，將在2024年7月上線三款備受期待的遊戲：《七日世界》(7月10日全球發佈)，《永劫無間手遊》(7月25日)，《燕雲十六聲》PC版(7月26日)。這些新遊戲的發佈將推動2024年下半年遊戲收入增速加速，並推動股價自當前水平上行。該行表示，近期對《夢幻西遊》PC版的調研也顯示遊戲內變現趨穩，這將緩解投資者對老遊戲收入趨勢的擔憂。
滙豐發表報告，將網易(NTES.O)目標價由126美元調低7.1%至117美元，維持“買入”的投資評級。滙豐指，關注網易股價已很大程度反映其2024年盈利僅得温和增長，若NarakaMobile能夠成功持續進入流水榜前1—3名排名，它可以帶來上行驚喜。滙豐指，網易將於8月中下旬公佈第二財季業績。
該行預計，總計營收年增8%，其中游戲收入增長11%，受到JM的貢獻以及FWJM、Invincible和IdentityV的增長的推動，部分抵消了FWJPC和EggyParty的跌幅。該行預計，網易毛利率按年將會改善至60.5%，調整後盈利年減15%。
中廣核電力(1816.HK)收漲5.67%。電力股走高，其中中廣核電力拉昇漲超7%，現報3.59港元，總市值超1800億港元。安信國際最新研報指，公司發佈上半年經營業績情況，公司實現發電量1134億千瓦時，同比增長0.08%。上半年大修次數與時間較同期增多，發電量基本持平，基本符合預期。同時，在新機組併網以及台山機組彈性釋放的背景下，預計業績將於下半年釋放。上調目標價3.80港元，維持“買入”評級。
港股汽車股集體下挫，其中，長城汽車跌超5.24%，小鵬汽車、恒大汽車、蔚來跌超4%，雅迪控股、理想汽車跌超3%，比亞迪股份跌超2%。特斯拉在美股收市後公佈業績顯示，第二季經調整後每股盈利(EPS)錄得0.52美元，低於預期的0.62美元；營運收入255億美元，高於預期的247.7億美元，同比增長2%，但電動車銷售額同比下滑7%，報199億美元，為連續第2個季度錄得同比跌幅，期內交付超過44.3輛電動車，較去年同期下降5%。第二季毛利率18%，高於預期的17.4%。
騰訊音樂(1698.HK)逆勢上漲，盤中一度漲4.7%。同業音樂串流服務商Spotify公佈，截至今年6月底止第二季，收入38.1億歐元，同比升20%；利潤11.1億歐元，同比升45%，創下季度紀錄新高。上季末的付費用户數目為2.46億個，略優於預期。Spotify昨日收漲11.96%報330.79美元。
明源雲(00909.HK)跌超4%，消息面上，中金近期發佈研報稱，預計1H24公司總收入將同比下滑5%；其中，受住宅開發市場持續調整影響，該行預計公司本地化部署軟件及服務收入，以及雲服務中的客户關係管理和天際PaaS平台業務收入或將同比下滑；預計項目建設、資產管理及運營業務線收入或將錄得雙位數增長。
此外，國信證券認為，7月以來，地產銷售同比降幅有所企穩，但主要受基數效用影響，並未出現以“房價止跌”為標誌的“真復甦”，甚至以“跌幅收窄”為代表的“準復甦”也有減弱趨勢。目前仍無法判斷房價何時能止跌，難以給出房企資產的真實價值。
蘋果概念股集體走低，丘鈦科技(01478.HK)跌4.47%，通達集團(00698.HK)跌3.66%，高偉電子(01415.HK)跌3.29%，舜宇光學(02382.HK)跌1.79%。消息面上，天風國際郭明錤近日發文稱，儘管在6月WWDC後市場上時不時出現蘋果增加iPhone 16訂單的消息，但從供應商的最新表態來看，這件事情存在疑問。
台積電表示，我們沒有看到銷量突然增長，而大力光電錶示，今年高端機型的訂單和去年差不多。此外，郭明錤表示，目前Apple Intelligence僅提供給美國用户測試的Beta版，對能否推升下半年換機需求存疑，要消費者在下半年為測試版本的Apple Intelligence購買新款iPhone 16的預期或許過於樂觀。
華泰證券發研報指，舜宇光學科技於2024年7月21日發佈上半年盈利預告，公司預計實現歸母淨利潤人民幣10.5~10.9億元，同比增長140~150%。該行認為，由於公司產品結構的改善，該行將公司2024/2025/2026年毛利率上調並將歸母淨利潤上調42/37/38%。該行認為盈利的強勁復甦主要受手機鏡頭和攝像模組利潤率及平均售價回暖提振。
2024年下半年，該行預計手機相關業務的利潤率將持續回升，而汽車/VR相關業務有望帶動收入增長。該行將公司2024/2025/2026年歸母淨利潤預測上調42/37/38%至人民幣23.17/27.67/33.57億元。該行基於SOTP估值法得出目標價60港幣，對應車載業務每股估值20.8港幣，AR/VR業務每股估值10.1港幣，手機業務每股估值19.9港幣，以及其他業務每股估值9.3港幣。該行的目標價對應26倍2024年預測PE。重申“買入”評級。
小鵬汽車-W(09868.HK)收跌5.01%。中信里昂發表研報稱，小鵬汽車-W與大眾汽車集團合作，預計此次合作將為小鵬汽車在未來5至6年內帶來豐厚的利潤，該行維持小鵬汽車“優於大市”評級，予美股目標價為12美元，港股目標價為46港元。
中信里昂證券發表研報稱，雙方簽訂電子電氣架構技術戰略合作框架協議，將基於小鵬汽車最新一代電子電氣架構，聯合開發並將其集成到大眾汽車在中國的CMP平台上。預計此次合作將為小鵬汽車在未來5至6年內帶來豐厚的利潤，而其新型號MONA M03也將於8月推出，預計每月將帶來6000至1萬銷量。
該行指，新協議宣佈聯合研發MEB和CMP平台的新車型。加上於2024上半年和2023年下半年的兩份協議，小鵬汽車將參與大眾幾乎所有中國車型的研發，展示了小鵬汽車對大眾生態系統的深度參與。
內銀股再度上揚，農業銀行(01288.HK)漲2.02%，工商銀行(01398.HK)漲1.15%，交通銀行(03328.HK)漲1.4%。消息面上，央行7月22日宣佈下調7天逆回購、LPR報價利率。華福證券指，整體來看，降息利好銀行板塊。雖然靜態來看，降息對銀行息差有負面影響，但是幅度相對可控，且在市場預期之內。但中長期來看，降息有助於提振信貸需求，改善經濟預期，從而利好銀行基本面。另外，利率市場化改革後，存、貸款利率之間的聯動增強，國有大行正在考慮下調存款掛牌利率。機構認為，在穩定銀行淨息差、存款利率市場化調整的背景下，銀行存款利率預計將迎來新一輪下調。
來源：港股研究社