特斯拉汽車銷量再下滑，但馬斯克又畫了3張大餅_風聞

今日凌晨，特斯拉發佈了 2024 年第二季度的財報，數字有喜有憂。

在一季度收入出現 8.7% 的下滑後，特斯拉本季度收入實現扭轉，重回增長。二季度收入達到 255 億美元，同比增長 2.3%，其中汽車業務收入下滑，但能源生產和儲存，以及服務（ 售後保養、保險等 ）收入增長。

利潤方面，由於降價沖銷量以及為 AI 投入研發等因素，特斯拉本季度的經營利潤為 16 億美元，同比下滑了 33% 。

各項業務拆分來看，特斯拉最核心的汽車業務本季度營收 199 億美元，其中碳（ 排放 ）積分收入 8.9 億美元，同比翻了兩倍多，再扣去汽車租賃收入 4.6 億美元，實際的汽車銷售收入只有 185 億美元，同比下降 9.3% 。

二季度，特斯拉全球銷量為 44.4 萬輛汽車，同比減少了 2.2 萬輛，同比下降 4.8%，再次延續了一季度的同比下滑狀態，但好在環比增長了 14.8%，銷量止住了跌勢。

從收入下降得比銷量快這一點可以看出，特斯拉二季度進行了降價促銷。而銷量環比增長説明降價還是有一定效果的。

以中國市場為例，4 月底，在小米 SU7 上市之後，特斯拉對全系車型進行了 1.4 萬元左右的降價。Model 3 的起售價降至 23.19 萬，逼近小米 SU7 的起售價格。

此外，特斯拉的 Model 3 和 Model Y 兩款車型還多次推出限時 0 首付或 0 利息的購車方案。

降價促銷，讓特斯拉汽車銷售的毛利率繼續下滑，跌到 14.6%，較最高峯接近腰斬。

短期來看，特斯拉今年全年的銷量大概率會下滑：2023 年特斯拉全球銷量約 180 萬輛，今年上半年銷量只有 83.1 萬輛，下半年平均每個季度需要實現 48.45 萬輛的銷量才能跟 2023 年持平。但你要知道，去年四季度，特斯拉創下交付量歷史新高也不過 48.4 萬輛，在現在的市場競爭環境下，未來兩個季度達到這個程度不容易。

並且，根據目前的信息，從 7 月開始，歐洲將對中國電動車加徵關税，從特斯拉上海工廠出口到歐洲的 Model 3 也將被加徵近 20.8% 的關税，下半年特斯拉在歐洲的銷量情況並不樂觀。

其他車型方面，本次財報並未披露 Cybertruck（ 2019 年 11 月發佈 ）的產能爬坡情況，僅稱 Cybertruck 年底才有望實現盈利，電動卡車 Semi（ 2017 年 11 月發佈）則要到 2025 年年底前投產。

至於低價車型，特斯拉目前的説法是 2025 年發佈，但實際量產，又不知得等到哪一年了。

造車的故事短期已經進入平淡期，所以特斯拉開始講述更多新故事。

二季度，特斯拉的能源發電與儲能業務收入達到 30.1 億美元，同比翻倍，佔總收入的比例突破 10%，本季度達到 12% 。並且，受益於碳酸鋰等原材料降價，能源業務的毛利率高達 25% 。

本季度儲能電池安裝量達到 9.4Gwh，較一季度的 4Gwh 環比增長了129%，同比則增長 157% 。

特斯拉上半年儲能電池累計安裝量已經達到 13.5 GWh，接近特斯拉去年全年的 14.724GWh 儲能部署量。

而 7 月 18 日，美國清潔能源公司 Intersect Power 宣佈和特斯拉簽下 15.3 GWh 的 Megapacks 儲能電池新訂單，首批 Megapack 電池計劃於 2025 年和 2026 年交付。

在特斯拉去年發佈的宏圖第三篇章中，特斯拉表示，為在 2050 年前實現地球能源 100% 可持續，2030 年前需要實現風電、太陽能發電裝機量增長 3 倍，動力、儲能電池產量增長 29 倍，電動汽車產量增長 11 倍（ 與 2022 年相比 ）。

假以時日，儲能業務將是造車業務之外的另一強勁動力。

而在儲能業務之外，特斯拉畫的大餅，自然就是自動駕駛和機器人了。

自動駕駛包括 FSD 和 Robotaxi 。

馬斯克在本期財報會上表示，自動駕駛軟件 FSD V12.5 或 V12.6 版本將進入中國、歐洲以及其他國家，在早期推送後提交至監管部門審核，預計在今年年底前獲得批准。

目前，北美地區 FSD 訂閲價格為每個月 99 美元，假設一年裏有兩個月不使用，則每年產生貢獻訂閲費用 1000 美元。

特斯拉全球累計總銷量 600 萬輛車中，如果有 100 萬輛付費購買 FSD 軟件，則每年會帶來 10 億美元的收入，並且高毛利的軟件業務會比造車業務貢獻更多的利潤。屆時，特斯拉的汽車業務模式就像剃鬚刀刀片和刀架一樣，刀架便宜賣，靠賣刀片賺錢。

而除了用户付費訂閲收入之外，特斯拉還可以將 FSD 授權給其餘汽車品牌，以及用於無人駕駛出租車業務等等，打開更多市場空間。

當然，這一切還只是處於 PPT 階段。

汽車便宜賣，如今已經做到了，主要是因為激烈的市場競爭。**而靠軟件賺大錢，能不能實現，還不一定，尤其是在中國。**FSD 國行版目前公佈的價格是 6.4 萬元（ 正式進入中國後可能會所調整 ），而大多數國產品牌電動車的智駕功能，目前沒有另行收費。

本月初，馬斯克還在為 FSD V12.4.2 的發佈延遲道歉，因為 “ 特斯拉在極端情況上的訓練過多，而在常規場景訓練不足，導致 FSD V12.4.2 在自動駕駛時體驗不夠平順，這就好比一位醫生只專注於急診室的病人，而忽略了預防性醫療。”

原定於 8 月 8 日發佈的 Robotaxi 產品，也推遲到 10 月 10 日發佈，但 Robotaxi 從發佈到最終商業化，需要多少時間，誰也不知道。

當然，特斯拉潛在的增長點還有機器人 Optimus。

馬斯克在電話會上表示，預計明年年初，機器人 Optimus 將開啓試生產，初期的幾千台機器人將在特斯拉工廠承擔一定的量產任務，後續隨着生產率的提升，更新版本的 Optimus 機器人也將對外部客户開放銷售渠道。

馬斯克前陣子曾在 2024 股東大會上大膽預測，未來人形機器人與人類的數量比將超越 1:1，甚至達到 2:1 的驚人比例，這代表全球人形機器人市場將擁有 100 億至 200 億台的龐大容量，年產量或高達 10 億台。

如果特斯拉能佔據 10% 的市場份額，其年產量將達到 1 億台 Optimus，單個機器人的成本預計控制在 1 萬美元左右，以 2 萬美元的售價推算，每年可以帶來 1 萬億美元的毛利潤空間。

**我們且不説人形機器人未來需求會不會有那麼多，單是消費能力有沒有那麼大都不好説。**根據世界銀行統計，2022 年全球人均 GDP 才 12743 美元，要想人手一台 2 萬美元的機器人，可能還得經濟繼續發展個幾十年。

總的來説，特斯拉的各項技術，確實屬於第一梯隊，但能否順利商業變現，都有很大的不確定性。

我們理應看好特斯拉的未來，但也一定要謹慎地注意風險，畢竟中國有句老話叫作：望山跑死馬。