醫藥連跌四年，為何“國家隊”仍看好？_風聞
中访网-中访网官方账号-优质商业信息大数据平台57分钟前
據統計，2024年上半年，A股495家醫藥企業中有450家下跌，佔比超過九成，遠超2023年同期的272家下跌。另據國盛證券，2024年上半年，滬深300 整體上漲了0.89%，但醫藥板塊卻大幅下跌21.09%，在28個申萬一級子行業中排名第23，嚴重跑輸大盤。
儘管面臨如此不利的局面，截至2024年第一季度末，“國家隊”在醫藥股方面卻呈現出加倉的態勢。
“國家隊”指由國家投資公司和基金管理公司所組成的一支投資力量，其成員涵蓋了中國證券金融股份有限公司、中央匯金資產管理有限責任公司、全國社保基金等。“國家隊”自成立之初，就肩負着穩定市場、進行長期投資的使命，是市場中重要的長線資金。
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國家隊看好哪些醫藥企業？
據華泰證券，一季度國家隊倉位回升，加倉銀行、醫藥等板塊。
截至一季度末，“國家隊”持股的醫藥健康企業共104家，約佔醫藥健康股總數的五分之一。其中，我武生物“國家隊”持股比例最高，達10.7%。我武生物是一家從事過敏性疾病診斷及治療的生物製藥企業，主營脱敏治療。華北製藥國家隊持股比例居第二，為9.03%。
國家隊持股藥企中市值最高的是恆瑞醫藥，這家公司在A股全部藥企中，也是市值最高的。第二至第五名分別是雲南白藥、片仔癀、白雲山、同仁堂，均為中藥龍頭。這些企業業績穩定，產品突出。雲南白藥的白藥系列核心產品，毛利率達到70.6%。雲南白藥氣霧劑2023年銷售收入超過17億元，同比增長15.27%；雲南白藥膏銷售收入也超過9億元。這兩款產品既是非處方藥，同時是國家保密方。同樣，片仔癀的處方和工藝，也受國家秘密保護；白雲山旗下則集納了12家中華老字號藥企，稱為“南派中藥”；同仁堂也是中醫藥老字號企業，在海外亦能實現超過12億元的年收入，而且毛利率比在國內更高。
此外，國家隊在醫藥健康行業中更傾向藥企。國家隊104個持倉股中，藥企71家，醫療器械等33家，比例高於A股藥企整體分佈，像邁瑞醫療、藥明康德、愛爾眼科等行業領先企業未見國家隊身影。
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“耐心資本”賦能創新藥
醫藥行業與民眾的健康緊密相連，是保障民生的關鍵領域。雖然短期內醫藥板塊可能受到市場波動的影響，但從長期來看，其投資價值依然凸顯。隨着人口老齡化加劇、人們健康意識提升以及疾病譜的變化，人們對醫藥產品和服務的需求將持續增長。據統計，截至2023年，我國60歲及以上老年人口已突破2.97億，佔總人口的21.1%，其中65歲及以上老年人口更是達到2.17億，佔比15.4%。
今年以來，創新藥領域無疑成為了政策與市場共同聚焦的熱點。據中商產業研究院的權威預測，至2024年，中國創新藥市場規模將激增至7534億元，預示着該行業的巨大潛力與廣闊前景。然而，創新藥研發之路絕非坦途，它是一場需要十幾年乃至更長時間不懈努力的持久戰，對投資者的耐心與毅力提出了極高要求。
4月30日，中共中央政治局召開會議。會議強調，要積極發展風險投資，壯大耐心資本。何為“耐心資本”？簡而言之，它代表着一種長期投資的視角，是對高風險項目持有較高容忍度並期待長遠資本增值的資金形態。
“耐心資本”國家隊，也賦能創新藥。醫藥魔方發佈的“2023中國創新藥上市公司價值引領TOP15”榜單中恆瑞醫藥是排名第一的藥企。國家隊買入恆瑞醫藥近20年，持倉超40億，是國家隊倉位最重的醫藥股。
恆瑞醫藥之所以能成為國家隊重倉的標的，離不開其在研發領域的持續深耕與高額投入。2023年，公司研發投入高達61.50億元，累計投入近400億元，構建起強大的研發體系和深厚的技術積累。這一戰略佈局不僅讓恆瑞醫藥在抗腫瘤、麻醉鎮痛、消化代謝、抗感染等多個治療領域取得了顯著成果，更在ADC等前沿技術領域佔據了一席之地，多款創新藥物已進入臨牀試驗階段。此外，恆瑞醫藥在2024年ASCO年會上展示的14款腫瘤領域創新藥的79項研究成果，更是進一步彰顯了其在全球創新藥領域的領先地位。
與此同時，中國多地政府也積極響應國家號召，紛紛設立專項資金以支持創新藥的發展。北京昌平成立200億醫藥健康基金，江蘇推500億戰略母基金含60億蘇州、40億無錫生物醫藥子基金。山東煙台設100億生物醫藥母基金，母子基金總規模達500億。上海宣佈設立總規模約890億元的三大先導產業母基金，其中生物醫藥215.01億。（內容來源|華博商業評論）