宋清輝：部分公募基金管理規模不斷縮水 清盤成為最終的“歸宿”_風聞

著名經濟學家宋清輝向標點財經、投資時間網研究員表示，基金清盤的原因通常有兩方面。一是因基金規模較小，收取的費用已無法覆蓋基金運營成本；二是由於基金面臨份額贖回、淨值持續下跌兩重壓力，從而導致基金規模萎縮或持有人數不達標。此外，基金經理離職、資產管理公司合併等，也是導致基金清盤的主要原因。宋清輝認為，基金清盤對投資者的影響不容小覷，投資者應避免選擇那些規模較小且業績表現持續欠佳的基金。

著名經濟學家宋清輝

年內已有125只基金清盤，還有超40只迷你基在清盤線徘徊

標點財經、投資時間網研究員 齊文健

今年以來，公募基金清盤依舊時有發生。

7月16日，中銀穩健景盈一年持有、銀華巨潮小盤價值ETF兩隻產品終止運行，原因皆是截至2024年7月9日日終，產品已連續50個工作日基金資產淨值低於5000萬元，按照基金合同約定，兩隻產品均無需召開基金份額持有人大會且《基金合同》停止運作，並在2024年7月17日進入清算程序。

上述情形僅是“冰山一角”。Wind數據顯示，今年以來（截至7月16日，下同）已有125只基金清盤（只統計初始基金，下同），其中權益類基金、債券型基金數量分別為92只、33只。

據統計，今年以來宣告清盤的125只基金來自70家公募基金管理機構。其中，中銀基金、中銀國際證券、鵬華基金、景順長城基金旗下清盤的產品數量均不少於五隻。

除了已從基金陣營“消失”的產品，還有一部分基金徘徊在清盤線邊緣。根據Wind數據，僅7月以來（截至7月16日，下同）已有44只基金髮布資產淨值連續低於5000萬元的提示性公告。

年內已有125只基金離場

今年以來，A股市場呈波動狀態。部分公募基金的管理規模不斷縮水，清盤成為最終的“歸宿”。據Wind數據統計，今年以來公募行業中已有125只基金清盤。

著名經濟學家宋清輝向標點財經、投資時間網研究員表示，基金清盤的原因通常有兩方面。一是因基金規模較小，收取的費用已無法覆蓋基金運營成本；二是由於基金面臨份額贖回、淨值持續下跌兩重壓力，從而導致基金規模萎縮或持有人數不達標。此外，基金經理離職、資產管理公司合併等，也是導致基金清盤的主要原因。

宋清輝認為，基金清盤對投資者的影響不容小覷，投資者應避免選擇那些規模較小且業績表現持續欠佳的基金。

從產品類型來看，今年以來，有92只權益類基金清盤，佔清盤基金總數的比例為73.6%。其中，偏股混合型基金是清盤“主力軍”，數量為27只。緊隨其後的是被動指數型基金，為23只。

對於成立時間而言，上述125只清盤基金中，超半數產品存活時間少於五年。具體來看，從成立到清盤時間不足五年的產品有86只，佔比為68.8%。其中，有八隻基金“誕生”時間尚不滿一年。

運作時間最短的是景順長城中證上海環交所碳中和A。該基金成立於2024年1月17日，因連續50個工作日出現基金資產淨值低於5000萬元，在5月11日進入清算程序。這意味着，該基金存在不滿四個月。

此外，標點財經、投資時間網研究員觀察發現，今年以來清盤的基金中不乏業績表現較為不錯的產品，比如博時港股通紅利精選、融通致遠、國投瑞銀興順3個月持有等。

宋清輝認為，之所以會出現績優基金清盤的情況，主要與投資者心態偏於謹慎、有止盈衝動、投資意願較為低迷等因素有關。當前，市場仍處於震盪之中，投資者的心態大多還是以“落袋為安”“持幣觀望”為主。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍對標點財經、投資時間網研究員表示，今年以來市場行情欠佳，即使是業績表現不錯的基金亦無法吸引投資者進行申購，甚至還在贖回，因此產品規模一旦大幅低於5000萬元，最終多以清盤告終。

涉及70家基金管理機構

今年以來清盤的125只基金涉及70家基金管理機構，其中清盤產品數量最多的是中銀國際證券、鵬華基金，均有六隻基金終止運作。另外，中銀基金、景順長城基金旗下皆有五隻基金清盤，浙商基金、招商基金、長信基金、銀華基金、天弘基金等九家基金管理機構旗下清盤基金數量也均超過三隻。

上述70家基金管理機構中，截至2024年一季度末，旗下公募基金管理規模超過千億元的有民生加銀基金、匯添富基金、華泰柏瑞基金、泰康基金、興銀基金等41家。

而旗下公募基金管理規模低於千億元的29家基金管理機構中，方正證券、紅塔紅土基金、國新國證基金、東莞證券、弘毅遠方基金五家的管理規模不足百億元。

需要指出的是，旗下較多產品停止運作對基金管理機構亦會有所影響。2022年，證監會下發的《機構監管情況通報》指出，對存在“產品開發能力弱，迷你基金、基金清盤、募集失敗、已批未募產品變更註冊數量較多”等情形的基金管理人，在法定註冊期限內採取暫停適用快速註冊機制、審慎評估、現場核查等審慎性措施。

今年以來清盤基金數量超過三隻的基金管理機構

注：數據統計截至2024年7月16日。數據來源：Wind

7月以來44只基金拉響清盤警報

除了已邁入清算程序的基金之外，公募行業內還有大量迷你基金響起清盤預警。

據Wind數據統計，7月以來，業內有44只基金髮布提示性公告，顯示產品管理規模連續數個工作日低於5000萬元，可能觸發基金合同終止條款。

這44只基金中，被動指數型基金有28只（包括QDII產品），且均是ETF，佔比為63.64%。不僅有跟蹤滬深300、深證100等寬基產品，還有消費、機器人、集成電路等行業主題基金。

需要注意的是，去年備受市場關注的小微盤寬基指數產品，在今年受市場風格調整等原因影響，管理規模出現無法得以維持的狀況。比如，截至2024年7月10日日終，嘉實中證2000已連續45個工作日基金資產淨值低於5000萬元；廣發中證2000於2024年7月3日日終已連續40個工作日基金資產淨值低於5000萬元。

標點財經、投資時間網研究員據Wind數據公告統計發現，上述44只產品涉及19家基金管理機構，其中工銀瑞信基金、廣發基金、嘉實基金、南方基金旗下發布相關公告的基金數量均不少於五隻。

據有關媒體報道，監管方面要求基金公司自主承擔迷你基金涉及的信息披露費、審計費等各類固定費用，若基金公司不承擔，則需要在2024年6月底前給出解決方案，在今年年底前改變產品迷你狀態或清盤。發起式基金運作滿三年，需要規模達到兩億元，否則亦需要參照上述標準。

一位不願具名的資深業內人士對標點財經、投資時間網研究員表示，隨着迷你基金固定費用需由基金公司負責，會有更多迷你產品選擇清盤，亦會促使基金公司在進行新產品佈局時更加謹慎，畢竟迷你基金維護也會增加運營成本。

整體而言，公募行業基金清盤已成常態。後續上述出現連續基金資產淨值低於5000萬元情況的產品將走向何處，標點財經、投資時間網研究員將繼續關注。原標題：年內已有125只基金清盤，還有超40只迷你基在清盤線徘徊