規模最大的消費ETF（159928）連續8日吸金近2億元！_風聞

**白酒龍頭重磅公告！貴州茅台上半年營收、淨利潤均創歷史新高。**8月8日，貴州茅台披露半年報：上半年實現營業收入819.3億元，同比增長17.76%；淨利潤達416.96億元，同比增長15.88%。貴州茅台同時披露現金分紅規劃，2024-2026每年度分紅不低於當年淨利潤的75%，原則上每年度進行兩次分紅。

受消息影響，貴州茅台股價現漲1%，報1445元/股。**高盛重申對茅台的買入評級，基於其增長韌性和重新關注股東回報。**表示若貴州茅台派息率在75%，預計其2024年和2025年的股息率分別在3.6%和4.1%。

消息面上，國家統計局8月9日數據公佈：7月中國消費者價格指數（CPI）同比上漲0.5%，漲幅比上月回升0.3個百分點，創5個月新高

跟蹤主要消費的中證消費指數（000932）現漲0.02%，成分股多數飄綠。白酒股表現強勢，貴州茅台上漲1.09%，五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份微漲。其他熱門個股中，安琪酵母、海天味業微漲。下跌方面，中炬高新跌超1%，伊利股份、牧原股份、温氏股份、新諾威微跌。

對應的熱門ETF方面，規模最大的消費ETF（159928）表現震盪，現回調微跌0.26%，盤中成交額超4900萬元，交投高居同類第一。最新基金規模近78億元，同樣穩居同類第一！

資金面上，近期資金借道ETF大舉加倉消費板塊。消費ETF（159928）昨日淨流入3234萬元，已連續7日獲資金淨流入累計超1.87億元！近10日更是有9日獲資金淨流入，累計超2.2億元，穩居同類第一！今日盤中，消費ETF（159928）再獲資金淨申購1000萬份，至此已經連續8日吸金！

估值角度，消費ETF（159928）跟蹤指數性價比仍顯。截至8月8日，中證消費指數當前PE-TTM為22.99倍，近5年的歷史分位點為0.58%，意味着當前估值已超過近5年99.42%以上的時間，處於極高性價比區間，中長期配置價值凸顯！

【機構評茅台：業績略超預期，高分紅率共享經營成果】

據不完全統計，包括浙商證券、國泰君安、招商證券在內的12家券商曾對貴州茅台上半年淨利潤做出預測，普遍預計同比增幅在14%-15.8%。據半年報公示，貴州茅台上半年淨利潤增幅為15.88%，略超機構預期。

方正證券認為：（1）貴州茅台生產經營穩中向好，品牌價值凸顯，着力建設現代化管理體系。公司上半年經營成果略超預期，順利實現上半年經營目標。（2）擬定三年分紅規劃，分紅率提升至75%，注重投資者回報。公司持續優化價值管理，迎合投資者訴求，共享經營成果，向市場釋放積極信號，助力公司價值提升與股東回報增長，促進多方共贏。（3）看好公司盈利能力進一步走強，產品質量與品牌價值保持業內龍頭地位。

中國食品產業分析師表示，**貴州茅台作為中國白酒的定海神針，半年報數據可見其韌勁和韌性。**在整個白酒步入全方位、多維度競爭的節點下，貴州茅台交出了一份亮麗的財報。從終端來看，疊加未來第三、第四季度的節慶，預計茅台今年的業績應會符合預期。

【分紅率提升至75%，什麼信號？】

**值得關注的數據還有分紅率變化。此前有機構表示，貴州茅台常規分紅率近六年均保持在51.9%，以該分紅率計算，截至7月30日貴州茅台股息率已高於十年期國債收益率。**但8月8日公司半年報同步披露了2024—2026年度現金分紅規劃：將常規分紅率提升至歸母淨利潤的75%，這一數值遠超此前的51.9%。

華創證券分析認為，**茅台承諾分紅率提升將成定價關鍵因子。未來一段時間的白酒定價關鍵因子一是增長的穩定性，二是承諾分紅率。**對於白酒行業，判斷市場預期走出非理性恐慌後邊際企穩，同時茅台常規分紅率切實提升，或將是下一輪行情反轉的起點和催化。長期來看，在以高質量發展為主題的中低增速宏觀時代，以自由現金流為內核的深度價值思維才代表未來趨勢。

【7月CPI同比漲幅升至0.5%，豬肉等食品價格是主要助力】

消息面上，國家統計局8月9日公佈數據顯示，7月中國消費者價格指數（CPI）同比上漲0.5%，漲幅比上月回升0.3個百分點，創5個月新高；工業品出廠價格（PPI）同比下降0.8%，降幅和上月持平。

從國家統計局發佈的分析來看，**食品價格是CPI同比漲幅擴大的主要原因。**7月，CPI同比中，食品價格從上月的下降2.1%轉為持平，非食品價格漲幅則回落0.1個百分點至0.7%。

東方金誠認為，受去年下半年以來生豬產能去化效果顯現影響，7月豬肉價格環比繼續上揚，同比漲幅略有擴大；與此同時，雨澇災害天氣影響下，蔬菜價格同比降幅顯著收窄，水果價格降幅也在收斂。上述因素提振了當月食品價格，這是推動7月CPI漲幅擴大的主要原因。

財信研究院也表示，受高温多雨天氣影響，7月蔬菜和雞蛋等食品價格因供給緊張出現上漲，隨着生豬產能繼續去化，豬肉價格對CPI同比增速的拉動逐漸增強。

【中證主要消費指數綜述】

中證主要消費指數作為消費大板塊中的剛需、內需屬性板塊，具有明顯的穿越經濟週期的盈利韌性，加之前期已經歷了較大幅度的回調，負面預期表達較為充分。長期來看，隨着收入預期加強、失業率趨於穩定的情況下，居民儲蓄有望釋放，居民部門槓桿率或將提升，消費增長潛力有望增強，板塊龍年的投資機遇備受關注。

消費ETF（159928）作為跟蹤中證主要消費指數的王牌產品，是全市場規模最大的消費ETF，同時也是流動性最好的消費ETF。

【一鍵佈局白酒&畜牧等剛需板塊】

規模最大、流動性最佳的消費ETF（159928）跟蹤中證主要消費指數（000932），成份股42只，作為消費大板塊中的剛需、內需屬性板塊，具有明顯的穿越經濟週期的盈利韌性，指數成分股覆蓋人們日常生活必須的消費品。前十大囊括白酒、乳製品、畜牧養殖、調味品行業龍頭，截至8月8日，前十大成分股權重佔比高達68.81%，其中貴州茅台佔比9.88%，5只白酒龍頭（貴州茅台、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份）共佔比36.53%，養豬大户牧原股份、温氏股份佔比15.65%，其他權重股還包括：飼料龍頭海大集團（2.43%），乳製品龍頭伊利股份（10.08%），和調味品龍頭海天味業（4.13%）。

來源：中證指數官網，2024.8.8

關注消費板塊，首選消費ETF（159928），場外聯接（A類：000248；C類：012857）。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。消費ETF（159928）屬於較高風險等級（R4）產品，適合經客户風險等級測評後結果為進取型（C4）及以上的投資者。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於中證主要消費指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議。