降息“衝擊波”吹向保險業，3%利率保險產品退場倒計時_風聞

國有大行的五年期定期存款利率降至2%以下後，利率下行也影響到保險行業，保險產品預定利率3.0%的時代將落幕，開啓“2”字頭時代。

近日，時代財經從業內獲悉，國家金融監督管理總局向行業下發了《關於健全人身保險產品定價機制的通知》（下稱《通知》），要求自9月1日起，普通型保險產品的預定利率上限將由3.0%降至2.5%，而分紅型保險和萬能險的上限則在10月1日分別下調至2.0%和1.5%。

《通知》還首次提出建立預定利率與市場利率掛鈎及動態調整機制。業內認為，在利率中樞下行背景下，這有助於險企及時控制負債成本，防範利差損風險。

農銀人壽對時代財經稱，下調預定利率上限，建立預定利率動態調整機制，將提高負債成本的彈性，幫助險企有效應對經濟週期波動。但是市場利率的不確定性也將增加險企相應的風險管理難度。當下利率市場化趨勢愈發明顯，保險公司需要採取更靈活的投資策略，並強化風險對沖能力。

目前，多家人身險公司停售預定利率3%的保險產品。某頭部保險經紀公司的保險經紀人向時代財經透露，近日公司收到多家保險公司近60款預定利率3%產品的停售通知。

在新舊產品切換之際，“炒停售”現象再現，但這次市場顯得較為理性。業內人士認為，由於市場對產品切換已有預期，加之去年已出現投保熱潮，今年“炒停售”策略可能難以再次引發大規模需求。

時代財經從多家人身險公司獲悉，面對預定利率的調整，保險公司正在積極調整產品策略，做好產品開發切換、客户服務等各項工作，以確保平穩過渡，同時也杜絕炒作停售等行為。

預定利率3%產品退場倒計時，投保高峯或難再現

人身險預定利率下調的靴子終於落地，監管於8月初正式下發《通知》宣佈，分批下調人身保險產品定價預定利率。

本次調整後，傳統險預定利率降至2.5%將回到2013年費改之前的水平。《通知》要求，所有不符合新規定的產品將在規定日期前停止銷售。此後，多款預定利率3%人身險產品宣佈停售。

上述保險經紀人向時代財經稱，近日公司收到中郵保險、泰康人壽、長城人壽、君龍人壽等險企的停售通知，涉及近60款產品，有的產品已經停售了，有的將在8月底停售。在未來1至2個月內，包括重疾險、定期壽險、增額終身壽險、年金險和分紅險在內的多種保險產品將經歷重要調整。

該人士表示，其中，長城人壽的山海關龍騰版、山海關永樂版2024、山海關龍贏版2024、山海關景泰版等終身壽險產品，已於8月5日17點停止錄入。

時代財經以客户身份向長城人壽客服人員確認，上述4款產品確實已經在經代渠道停止銷售。目前，山海關龍騰版還可以通過個險渠道購買，不過這一渠道也將在8月20日下架該產品。

“公司近期的培訓主題聚焦於預定利率的下調，這一調整影響到了幾乎所有線上銷售的重疾險和增額終身壽產品。目前，公司已經停止銷售預定利率為3%的增額終身壽。”某頭部壽險公司一名業務員向時代財經透露。

不同機構產品停售的時間不一，目前仍有不少險企在銷售預定利率為3%的保險產品。時代財經梳理發現，截至發稿，招商仁和人壽、工銀安盛人壽、中英人壽、富德生命人壽等險企的官網，仍有此類產品在售。

中英人壽一位資深代理人向時代財經表示，目前公司仍在銷售一些預定利率為3%的保險產品，例如臻享傳家終身壽險和鑫享未來2號終身壽險等。根據最新通知，這些產品計劃在8月31日前停止銷售。但具體的下線時間尚未明確。

業內人士認為，預定利率上限的下調不僅將直接影響儲蓄型保險產品的預期收益，同時也可能引發保障型保險的保費上漲，成為“炒停售”的由頭。多位券商分析師或保險精算師向時代財經指出，預定利率調整之後，重疾險等保障類產品保費可能面臨約10%-20%的漲幅。

伴隨着多款3%預定利率保險產品宣佈下架，“炒停售”現象再次抬頭。時代財經發現，近日，不少保險經紀人和代理人在社交平台以預定利率3%保險產品即將停售為噱頭攬客。

不過，這次新舊產品切換或難掀起投保高峯。

人身險產品上一次全面下調預定利率是在2023年7月底，由3.5%下調至3%，在產品切換期間出現了“炒停售”現象，一度掀起投保熱潮，至今僅過去一年的時間。因此，多位業內人士認為，儘管這次利率下調可能會伴隨一定程度的“炒停售”現象，但與去年相比，此次預計不會引起同樣規模的保費增長高峯。

某券商非銀分析師向時代財經表示，目前市場對保險產品切換的預期已比較成熟，即便面對普遍的“炒停售”現象，整體保費增長預計仍將保持平穩。

在他看來，去年預定利率的調整激發了投保熱情，促使大量潛在客户提前作出投保決策，造成市場短期內的飽和。此外，監管機構對於“禁止炒停”的明確態度和嚴格執行，有效地遏制了市場可能出現的非理性炒作行為。

招商仁和人壽向時代財經稱，公司將嚴格按照監管相關要求，做好產品開發切換、客户服務等各項工作，確保業務平穩過渡，同時也杜絕炒作停售等行為。

預定利率與市場利率掛鈎，多家險企響應產品切換

除下調預定利率上限之外，《通知》還首次提出建立預定利率與市場利率掛鈎及動態調整機制。

《通知》明確指出，預定利率的基準值將參考5年期以上貸款市場報價利率（LPR）、5年定期存款基準利率、10年期國債到期收益率等長期利率指標來確定，並由保險業協會負責發佈。此外，掛鈎及動態調整機制應當報金融監管總局。達到觸發條件後，各公司按照市場化原則，及時調整產品定價。

在長端利率趨勢下行背景下，存款利率和保險產品預定利率一般都會隨之下降，但預定利率上限的調整具有一定滯後性，可能會導致潛在利差損風險積聚。中信建投非銀金融研究團隊在研報中稱，建立預定利率與市場利率掛鈎及動態調整機制，能夠提升預定利率調整的及時性，建立防範化解利差損風險的長效機制，有助於推動人身險行業的長期穩健發展。

資深精算師徐昱琛對時代財經分析稱，建立預定利率與市場利率掛鈎並引入動態調整機制，符合行業預期。在當前長期低利率的大背景下，該機制對於保險公司來説，是降低剛性負債成本、避免潛在利差損風險的關鍵舉措。特別是對於那些尚未找到高效投資渠道的保險公司，這一政策提供了風險緩釋的有效途徑。

“此外，預計隨着市場環境和監管政策的不斷成熟，壽險產品預定利率的調整將變得更加市場化和常態化。”徐昱琛認為。

農銀人壽則向時代財經表示，面對市場利率的不確定性，公司將通過持續優化資產負債匹配管理，將資產負債管理要求更好地穿插到產品開發和銷售管理中，合理引導客户預期。同時，還將不斷深化“報行合一”、加強產品在不同渠道的精細化、科學化管理。

8月2日，與《通知》同時下發的還有《關於平穩有序做好人身保險產品切換有關工作的通知》，要求各公司組建由董事長或總經理牽頭的工作專班，形成“1+N”工作方案，有力有序推動新產品開發備案、系統調試、渠道合作、政策宣傳等“N”項具體任務。

某頭部壽險相關人士對時代財經表示，各家險企都在按監管制度執行，防範利差損風險，在規定日期前完成產品切換。

招商仁和人壽向時代財經表示，公司高度重視產品切換工作，已成立專班小組、制定任務計劃並形成產品工作方案，確保主力產品開發的優先級。在《通知》下發前，得益於對於宏觀環境及監管動態的分析，公司已成功報備了銀保渠道多款較低定價利率的新產品，有效保障了主力渠道的業務銜接。

“目前，公司已完成重點產品的監管備案與系統開發工作，可確保產品有序切換，業務穩步推進，服務水平不斷提升，讓客户滿意放心。”農銀人壽向時代財經稱。

復星保德信人壽相關人士對時代財經稱，公司目前還有部分預定利率為3%的保險產品在售，將按照監管文件要求，陸續進行新舊產品切換，確保業務平穩過渡。

記者丨何秀蘭

編輯丨黃嘉祥

值班丨森   森

-END-