逆週期正增長，南京銀行做對了什麼？_風聞

出品 | 子彈財經

作者 | 魏寒

編輯 | 閃電

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

A股銀行板塊2024年表現亮眼，其中南京銀行（ 601009.SH ）尤其出色。截至8月9日收盤，南京銀行年內漲幅高達近45%，在銀行板塊排名第一。

得到資本市場認可的南京銀行，在發佈業績上也搶佔到先機。8月1日，南京銀行拿出了A股銀行板塊第一份2024年中報，並在8月6日召開業績説明會。

上半年，南京銀行業績走出穩健的“雙U曲線”，營收和淨利潤“正U”向上延展，分別錄得262.16億元和115.94億元，同比增長7.9%和8.5%。

不僅取得了難得的雙增長，這些主要財務數據表現也好於一季度和2023年全年。上半年南京銀行營收、利潤增速較一季度的提升了5.1個百分點和3.4個百分點，較2023年全年分別提升6.7和8個百分點。

同時，成本和不良率的“倒U”曲線得以鞏固，成本收入比降至25.68%，同比降低1.85個百分點。

在信貸有效需求偏疲軟、銀行讓利實體經濟的逆週期裏，能夠逆勢拿出靚麗業績，南京銀行找到了自己的應對方法論。這套方法論裏，兩個關鍵詞非常突出：一是降本，二是均衡。

1、“有效降本+均衡收入”共促亮眼業績上半年南京銀行維持着穩健的投放力度，生息資產平均餘額升至1.92萬億元，總貸款較年初增長9.79%。

對公、零售各有亮點。其中對公貸款餘額攀升至9185.78億元，較上年末增幅為12.70%，起到了良好的拉動效應，且製造業投放佔比提升、地產佔比壓降。零售投放在消費金融子公司帶動下提升，南銀法巴消金貸款餘額升至439.8億元，較年初高增124.5億元，增幅達39.49%。

負債端的降本表現尤其值得關注。南京銀行通過調整和優化負債結構，來帶動成本的下行。

2024年上半年，南京銀行付息負債增長至2.17萬億元，存款總額比年初增長3.58%。東方證券看到，南京銀行負債結構中存款佔比較年初下降了3.2個百分點，除了行業性的存款脱媒影響外，也看好是主動調整負債結構的結果，進而推動全行負債成本加速下行。中泰證券也指出，負債結構的調整為南京銀行的業績釋放出效能。

銀行業備受關注的息差壓力，在南京銀行的身上出現緩解信號。2024年上半年，南京銀行淨息差為1.96%，較上年末小幅下降0.08個百分點，顯著好於國家金融監督管理總局公佈的當期商業銀行平均淨息差1.54%。

深挖南京銀行降本亮眼的原因，還可以看見兩方面帶來的積極影響。

**其一是政策背景的利好，**例如監管叫停“手工補息”令商業銀行存款成本下行，給行業基本面帶來改善契機。

**其二來自於轉型的內生要求，也是南京銀行高質量發展導向下的成本管控。**該行管理層在業績發佈會上介紹，2024年以來，南京銀行實施存款業務高質量發展相關行動，統籌客户增長、負債發展和價值創造等，做全產品覆蓋、做長服務鏈條，不斷拓寬低成本負債來源。2024年以來，南京銀行存款付息率逐季下降，年中已經較年初降低8個基點。

前路還能看見更多曙光。隨着存款掛牌利率水平走低，南京銀行的負債成本合理管控和自然下行在未來還將繼續顯現，負債端的改善對營收的貢獻拉動也將不斷提升。

非利息業務的“均衡”，也造就了南京銀行的業績穩定增長。上半年，南京銀行非利息淨收入非常亮眼，同比增長25.51%，增速加快且收入比例站穩在50%以上。

依託多牌照優勢和業務特長，南京銀行在非息領域拓展出多個收入增長點，體現出均衡多元的業績特點。例如得益於早早在債券投資方面佈局，上半年“債牛”行情令交易户飄紅，進而拉動增長。

值得關注的還有南京銀行零售金融板塊深化轉型持續推進，帶來大財富管理優化發展。這有望為將來的中間業務收入增長埋下伏筆。

比如在財富管理方面，南京銀行代銷業務規模增長404.07億元，佔金融資產規模增長的59.44%。在私人銀行業務上，上半年南京銀行私行客户規模較年初增長13.76%；私行客户AUM（管理金融資產規模）達到1313.50億元，較年初增長184.42億元，增幅16.33%。

以上種種，都是南京銀行業務均衡發展、多元協同的體現。

利息收入用高質量經營做到“降本”，非息收入裏亮眼的債市收入、大財富管理優化發展勢頭共同展示出“均衡”發展特質，兩個關鍵詞疊加共促，造就了南京銀行的好業績。

2、戰略聚焦變革為長期發展鋪路《南京銀行2019-2023年總體戰略規劃》收官之後，在2024年中報的“戰略定位”章節，南京銀行向市場傳遞出嶄新氣象和清晰規劃。

與此前的年報不同，南京銀行把“聚焦推動變革、提質增效”，以及加快“輕型銀行”轉型、實現內生增長和內涵發展等內容，寫進此次中報。

這些策略和規劃，能夠與業績發佈會上的信息增量相印證。

例如南京銀行透露，該行正積極探索新的盈利單元，加快形成託管、黃金、櫃枱債“三大增長點”。

這是三項依託南京銀行多元牌照優勢的業務，每一個增長點都值得深入研究——

在託管業務上，經過持續打造的“鑫託管”正發揮出品牌價值和影響力，推動該行資產託管業務產能提升。南京銀行資產託管業務規模已經達3.25萬億元。作為第三家拿到相應牌照、省內第一家拿到相應牌照的城商行，南京銀行的公募基金託管規模同比增超30%。

南京銀行獲得上海黃金交易所特別會員資格，並收到上海期貨交易所的入會通知書。在黃金業務的增長點上，隨着“積存金”業務順利上線，簽約客户快速增長，帶動黃金交易規模提升。這個業務不僅順應了近年的黃金熱，還創新形式讓客户可採取主動認購、黃金定投等方式獲取黃金克重，具有門檻降低、靈活性強、操作便捷等優勢。

在櫃枱債業務方面，南京銀行踐行普惠金融初心，創新發展櫃枱債業務，促進交易量、客户數量成倍增長，落地了江蘇省首單商業銀行金融債券櫃枱分銷業務，以及多筆全國首單業務。

多種敢於變革、貼合戰略定位的“輕型銀行”轉型嘗試，給南京銀行未來的金融市場業務和持續平衡發展積蓄力量。

南京銀行圍繞提質增效的創新，也在繼續探索。南京銀行董事長謝寧在業績説明會上提出，該行的全線上化的科技金融拳頭產品“鑫e科企”、票據線上秒貼2.0等服務，效率有顯著提高。

謝寧還提到，這樣的效率提升，是“在為客户帶來方便和價值的同時，也從中分享價值”——以客户價值實現為開端、堅守為客户創造價值，也是南京銀行求變裏的不變。

聚焦變革帶來的中短期受益，就體現在業績和財報裏“多條腿走路”創下的逆週期正增長。就像南京銀行“12345”發展戰略裏的“1”和“2”所要求，圍繞建設國內一流的區域綜合金融服務商的一個願景，打造出業務發展的均衡性和協同性並舉的穩速引擎和增速引擎。

聚焦變革還能為長期發展鋪路，通向美好願景。正如“3”“4”“5”的內含：聚力公司金融、零售金融、金融市場三大板塊打造更多增長點，堅持全客羣意識、全渠道獲客、全維度經營、全週期全鏈條服務四種客户為中心的思維，擦亮科創銀行、投資銀行、財富銀行、交易銀行、數字銀行五張名片的市場競爭力。

3、股東堅定支持看好發展前景短期來看，展望三季度，在存款掛牌利率下調後，銀行業息差壓力有望得到進一步緩解，南京銀行業績大概率會再添動力。同時，年中數據顯示，該行資產質量良好、不良貸款率維持在0.83%的低位，較2023年末下降0.07%個百分點；與此同時，“安全墊”撥備覆蓋率處於345.02%的較高水準，資本充足率也無虞。

眼下的這些良好的經營狀態，是南京銀行戰略落地的中長期保障。

長遠來看，除了有戰略謀劃護航行穩致遠的增長，南京銀行的股東在用真金白銀的行動，支持南京銀行的發展。

3月14日，南京銀行收到其第一大股東法國巴黎銀行告知函，法國巴黎銀行（QFII）於2月26日至3月13日期間，以自有資金通過集中競價交易增持南京銀行約7986.85萬股。

真金白銀的力挺，也延續到了二季度。中報顯示，法國巴黎銀行自有資金的持股數量在二季度繼續增至2.52億股，對應股本比例為2.44%。加上法國巴黎銀行已經持有的15.76億股，合計持股比例升至17.68%。

據Wind數據，二季度末QFII持有市值最多、增持數量最多的公司，均為南京銀行。

截至2024年中，南京銀行股東總數為74013户，較年初的104357户顯著下降，這樣的趨勢被市場視為籌碼集中度提高的利好。

“聰明錢”北向資金流入南京銀行，也象徵着市場的認可。回顧上半年，滬深港通持股佔南京銀行分類總股本的比例，從年初1.7%左右的低點，攀升至6月的近2.7%高位，且截至8月上旬一直維持在2.5%以上的高位。

作為頭部城商行，南京銀行在2023年拿出佔淨利潤30%的高比例現金股利後，此次在中期報告裏進一步凸顯紅利風格成色。業績會上，謝寧對股東和投資者關心的中期分紅政策回應表示，南京銀行將在年內規範有序推進中期分紅工作。

成功實現逆週期正增長的南京銀行，摸索並踐行出一套清晰、有效的發展方法論，業務均衡協同發展特質明顯。下一步，是要保持發揮區位優勢，積極融入國家戰略佈局和地方發展規劃，朝着成為國內一流的區域綜合金融服務商的願景，再向前行。

*文中題圖來自：界面新聞圖庫。