來到IPO關口，地平線離“三分天下”還有多遠？_風聞

黑芝麻智能敲鐘後，港交所門口又有一些智駕芯片企業引發關注。

據悉，近日地平線已通過中國證監會IPO備案，擬發行不超過11.5億股境外上市普通股並在香港聯合交易所上市，預計籌集約5億美元資金。

從天眼查可以瞭解到，該公司成立於2015年，是一家乘用車高級輔助駕駛（ADAS）和高階自動駕駛（AD）解決方案供應商，目前正立於時代潮頭。

具體而言，隨着車企對產品智能化升級的訴求持續突出，自動駕駛概念走強，地平線所處市場有望打開更大規模。

灼識諮詢數據顯示，2023年，全球及中國的高級輔助駕駛滲透率均超過50%；2023-2030年，全球高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案市場規模，預計將由619億元增至10171億元，複合年增長率為49.2%。

其中，地平線展現出較大的發展潛力。據天眼查，該公司已經完成多輪融資，在2022年11月的D輪融資後，地平線的估值達到了87.1億美元（約624億元）。另據灼識諮詢資料，按2023年解決方案裝機量計算，地平線為我國本土OEM（整車廠）的第二大高級輔助駕駛解決方案提供商，市場份額為21.3%。

能獲得市場的認可，很大程度得益於該公司的產品佈局。據悉，地平線的硬件產品線包括征程系列芯片、旭日系列芯片以及Matrix系列計算平台。

其中，今年4月發佈的征程6系列芯片，擁有統一的硬件架構、工具鏈及軟件棧，具備同代一致、代際兼容、系統最優的特性，能夠全方位覆蓋智駕全階應用。

此外，地平線也提供全面的自動駕駛解決方案組合，包括高級輔助駕駛解決方案Horizon Matrix Mono、高速NOA方案Horizon Matrix Pilot、高階智能駕駛解決方案Horizon Matrix SuperDrive。

這樣的佈局助力企業打開市場，招股書顯示，目前，地平線軟硬一體化的解決方案已獲得24家OEM（31個OEM品牌）採用，裝備於超過230款車型。

相應的，企業營收也在持續增長。招股書顯示，2021-2023年，地平線營收分別為4.67億元、9.06億元、15.52億元。

不過，利潤水平則是另一番面貌：2021-2023年，地平線經營虧損分別為13.35億元、21.32億元、20.3億元；年內虧損分別為20.64億元、87.2億元、67.39億元。

對此，地平線解釋稱，虧損主要是由於需要大量前期投資以及規模經濟效應尚未釋放等。這一點招股書中也有相關數據披露：2021-2023年，地平線研發開支分別為11.44億元、18.8億元、23.66億元，分別佔當期收入的245%、207.6%及152.5%，三年研發合計是營收總額的2倍多。

當然，這也是行業的普遍現象。Nullmax創始人徐雷就曾指出：“自動駕駛作為一個快速發展的新興領域，包含大量對頂尖AI（人工智能）技術的研發和應用，研發難度、週期和投入，與一般的軟硬件有很大不同，盈利曲線也有很大差異。”

而如何真正走出盈利曲線，也較為考驗相關企業的恆心與毅力。

回到地平線，目前可以確定的是，增強規模效應平衡成本壓力，將是其後續發展的重中之重，公司此前做出的規劃也印證了這一點：到2023年成為中國自動駕駛芯片市場佔有率第一，到2025年能夠在全球汽車智能芯片市場佔據30%的份額，做到“三分天下”。

不過，也需要看到，當前全球智駕芯片市場競爭局勢還是頗為嚴峻。根據蓋世汽車研究院報告，2023年智駕域控芯片排名前四的分別是特斯拉FSD芯片、英偉達Orin、Mobileye EyeQ4H和Mobileye EyeQ5H，合計佔據市場份額近80%。

地平線顯然還有一場持久戰要打。