美國CPI通脹連續4個月緩解，9月降息進一步強化！_風聞

A股三大指數衝高，近4000股上漲！港股恒生指數也上攻翻紅，截至發稿，港股通創新藥ETF（159570）盤中漲1.19%，成交超2500萬元，前十大權重股多數上漲，中國生物製藥漲超4%，和黃醫藥、百濟神州漲超2.6%，康希諾生物漲超2.5%，康方生物、信達生物、三生製藥、榮昌生物等漲幅居前。

（圖片來源：wind）【美國CPI通脹緩解，敞開降息大門】隔夜美國公佈7月CPI同比上升2.9%，連續第四個月回落，機構指出，美國7月CPI基本符合預期，再度確認通脹降温趨勢，為美聯儲9月降息敞開大門。中信建投認為，全球流動性有望邊際改善，對創新類資產的定價較為有利；國家政策鼓勵創新藥發展；新技術推動行業快速發展。代表性的細分行業是創新藥及製藥企業，其中差異化、臨牀價值、合規商業化能力或平台能力是核心。長期看，醫藥行業有望走出全球性大公司，但也需對出海帶來的挑戰有充分預期，這將是一個長期的過程，代表性的細分行業是創新藥和器械公司，其中公司產品及團隊的國際競爭力是核心。【近5成藥企業績預喜】截至7月26日，A股已有100家醫藥生物上市公司披露2024年上半年業績預告，其中，49家業績預喜（包含預增、略增、預盈、扭虧），佔比近五成。從預計歸母淨利潤增速上限來看，32家醫藥生物上市公司預計上半年淨利潤增長超100%。國金證券表示，從已披露中報看，創新藥企業整體業績向好趨勢明顯，百濟神州、和黃藥業、信達生物等部分藥企核心品種銷售表現亮麗。上半年以來，創新藥鼓勵政策陸續落地，此時疊加業績改善，同時考慮海外流動性變化趨勢，該行認為創新藥板塊有望繼續得到市場重視，出海授權和重磅創新將是最大的投資催化劑。同時，從業績表現和景氣度趨勢看，下半年醫藥特別是院內藥品器械增速復甦趨勢明顯，EPS增速改善是另一個醫藥板塊投資的重要亮點，建議繼續關注藥品、器械、服務領域的景氣度回升機會。【創新藥出海機會頻現】2024年上半年，國產創新藥“出海”熱情高漲。根據統計，今年上半年，國內藥企至少達成15項創新藥License-out授權合作，涉及的新藥約有18款。其中有多筆交易總額超過10億美元，涉及企業包括亞盛醫藥、明濟生物、恆瑞醫藥、舶望製藥等。首創證券指出，通過合作的方式開拓海外市場是現階段中國製藥企業較為理想的選擇。對於創新藥出海，應當重點關注以下因素：1）藥物的潛在銷售峯值，適應症患者數量較多的創新藥有望獲得更高的銷售峯值；患者基數較小的適應症即使獲批，業績/市值彈性也較為有限；2）臨牀療效和在同靶點藥物中上市順序，具備best-in-class或me-better潛力的品種有望獲取更高的市場份額，上市時間較早的藥物具備一定先發優勢；3）海外合作方的實力，由於目前全球創新藥商業化的主力仍然為傳統醫藥巨頭，因此向龍頭公司授權的品種有望獲得更高的銷售峯值。港股通創新藥ETF（159570）特點鮮明：更純粹的創新藥（高達90%的創新藥權重佔比，全市場醫藥類指數中最高）；最低估的創新藥（最新市銷率估值歷史分位數為13%）；匯聚國產創新藥稀缺標的！底層資產是港股，可以T+0交易！流動性充裕，可容納較大規模資金！目前，港股通創新藥ETF聯接基金（A類：021030；C類：021031）也已經正式開放申贖，主流互聯網基金銷售平台均有售，喜歡場外買基或者定投的投資者可以密切關注。關注中國硬核創新藥力量，新質生產力代表，認準港股通創新藥ETF(159570)，場外聯接(A類：021030；C類：021031)。