轉戰港交所之際，文達通掉入了“增收不增利”的怪圈_風聞

智慧城市風口之下，文達通還要做好成長鋪墊

讓城市“更聰明”的時代需求持續釋放，加快了一些企業的發展步伐。

比如，近日文達通已向港交所遞交招股書，計劃在主板掛牌上市，山證國際和浤博資本擔任聯席保薦人。

值得一提的是，今年2月份，青島證監局受理了文達通提交的首次公開發行股票並在北交所上市的輔導備案申請。但考慮到A股上市的不確定性，文達通決定轉戰港交所。

從天眼查瞭解到，文達通來自山東青島，2001年成立，專注於研發智慧城市建設的人工智能及大數據技術。目前，其已形成較為多元的發展路線，業務板塊涵蓋信息系統集成解決方案服務、物業服務、社區生活服務等領域。

其中，信息系統集成解決方案服務是指為社區、政府機關及產業園區，提供信息系統集成解決方案；物業服務是指為住宅物業、商用物業、政府物業及公共設施、醫院、校園以及產業園區等，提供房屋及設施設備維護、環境管理、綠化養護、安全管理、秩序維護、會議服務以及客户服務等；社區生活服務主要包括新零售及餐飲服務。

這樣的多元佈局也助力企業打開較大的增長空間，尤其是在產業景氣度較高的背景下。

據弗若斯特沙利文報告，2023年，山東省的GDP居全國第三，其綜合智慧城市解決方案行業收益由2019年的35億元增長至2023年的64億元，複合年增長率達16.3%，並預計2024-2028年該行業規模由75億元增至133億元，期間複合年增長率達15.5%。

在此背景下，文達通營收增長較為顯著。據招股書，2021-2023年以及2024年前3個月，文達通收入分別約為6.47億元、9.8億元、11.15億元及1.86億元。不過，從盈利能力來看，文達通還有較大的進步空間。

招股書顯示，2021-2023年以及2024年前3個月，文達通淨利潤分別約為0.53億元、0.82億元、0.66億元及0.08億元，整體規模較小且存在明顯波動。這也意味着企業發展中遭遇一定阻力。

公司曾表示，物業管理服務業務存在終止及不獲續簽的可能性，或對公司財務狀況產生不利影響。另外，客户延遲支付以及欠款，也將給公司造成較大的經營壓力。對於上述問題，招股書數據其實已有反映。

據悉，2019-2023年，文達通應收賬款週轉天數已從70.19天增加至118.46天；經營活動現金流量淨額分別為-2794.16萬元、3648.69萬元、-2419.44萬元、-26730.29萬元、-22130.41萬元。整體的資產流動性偏弱。

與此同時，我國綜合智慧城市解決方案行業相對分散及競爭激烈，據弗若斯特沙利文報告，該行業合共約有400-500名參與者，其中民營參與者包括250-300名，也給企業帶來較大的發展挑戰。

雖然文達通在山東省的地位較為突出，據弗若斯特沙利文資料，以收益計算，2023年文達通在山東省綜合智慧城市解決方案行業的創新民營企業中排名第二。但是放眼全國有實力的企業更多。

以保利物業為例，通過積極探索數字技術在智能社區、公共服務、社會治理等方面的深度應用，已展現出顯著的規模優勢。財報顯示，2023年，保利物業實現收入150.62億元，同比上漲10%；擁有人應占年內溢利13.8億元，同比上漲24%；每股基本盈利2.505元。

這樣的背景下，文達通無疑還需積極發掘自身的商業潛力。對於未來發展，文達通也有具體規劃，比如，其透露此次IPO募資將主要用於提升智慧城市解決方案能力、升級產品以及技術；通過戰略聯盟、投資及收購拓展業務；拓展新零售服務網絡等。

可以説，該公司已經來到了重要的蓄能時期。