上證指數跌逾1%，上證綜合ETF（510980）回調跌0.91%_風聞

今日，A股小幅高開後持續下行，現跌超1%。申萬一級行業分類中全數飄綠。煤炭領跌超3%，農林牧漁、社會服務、紡織服飾、石油石化、建築材料、計算機跌超2%，醫藥生物、國防軍工等跌幅居前。

上證指數對應的ETF方面，交易屬性突出的上證綜合ETF（510980）繼三連陽後，現回調跌0.91%，盤中成交額近1000萬元，換手率4.5%，是同品類換手率最高的產品，反應投資者低位佈局情緒活躍！

昨日，上證指數盤中一度收復2900點。面對近期持續調整的上證指數，資金越跌越買情緒明顯！截至8月19日，上證綜合ETF（510980）近20日、60日均呈資金淨流入態勢！近60日資金淨流入1.02億元，淨流率高達86.44%，高居同類第一！

從年內漲幅來看，通過抽樣複製的精細化管理，上證綜合ETF顯著跑贏標誌性寬基指數。今年以來，上證綜合ETF（510980）漲幅達2.32%，超越其比較基準上證指數（-0.58%）和滬深300（1.56%）表現。從下圖可見，尤其是今年6月之後，上證綜合ETF（510980）相較其比較基準的超額收益更加明顯！

【2024年以來上證指數和上證綜合ETF（510980）價格走勢圖】

備註：紅線為上證指數，白線為上證綜合ETF（510980）

來源：wind，截至2024.8.20盤中

指數估值方面，截至8月19日，上證綜合ETF（510980）標的指數上證指數市盈率為12.92，位於近5年35.56%分位點，意味着其市盈率低於近5年以來超64.44%的時間區間，估值具有較高性價比！

【銀行業策略：紅利投資邏輯強化】

華福證券提出銀行業2024中期策略，認為：（1）銀行股的紅利投資邏輯不斷強化。隨着利率水平下行，銀行板塊股息率的比較優勢愈加凸顯。中長期來看，我國利率仍有下行的必要和空間，高股息銀行股或在較長時間內具備投資和配置價值。本輪銀行股的行情主要源於資金對高股息銀行和指數權重股的配置需求增加，在資金面保持相對穩定的同時，機構配置力度有望進一步加大。（2）房地產、城投領域風險評價明顯改善。市場前期對銀行資產質量的擔憂主要集中在房地產和城投領域。隨着政策不斷出台，市場對其風險評價明顯改善，這也為今年銀行板塊的上漲做出了貢獻。（3）營收左右逢源，淨利息收入、其他非息收入此消彼長。雖然其他非息收入的貢獻可能走弱，但受益於淨息差同比降幅收窄、淨利息收入增速回升，單季營收增速有望在下半年得以修復。

中信證券稱，目前已有10家上市銀行披露中報或快報，總體而言上半年量價協調推進再平衡，資產質量進一步夯實，業績亦保持穩定。預計上半年上市銀行整體擴表與業績增速將保持平穩。板塊投資來看，當前銀行股具備政策支持度和業績穩定性的支撐，疊加金融產品配置偏好邏輯不改，分紅收益空間確定性強。

【中長期看好家電出海，內需關注質價比】

昨日盤後，美的集團發佈半年報：期內，公司實現營業總收入2172.74億元，同比增長10.30%，實現歸屬於母公司的淨利潤208.04億元，同比增長14.44%。

國投證券給予美的集團買入評級，目標價80.85元。評級理由包括：1）外銷提速，2024二季度公司收入整體保持穩定增長；2）二季度受益投資收益等非經營性因素，業績加速增長。

對於家用電器行業，國盛證券表示，中長期看好家電出海，內需關注質價比。中國家電憑藉更強的供應鏈優勢，出海仍是未來幾十年的大趨勢。覆盤日本汽車出海歷程，並與當前中國家電出海所經歷的階段進行對比，認為中國家電在供應鏈能力方面更強、產品力較優，二者採用的出海策略也較為相似。

關税加徵方面，國盛證券認為：一方面，考慮到美國通脹壓力以及當地企業的利潤生存空間，未必進一步對家電提高關税；另一方面，2018年以來高關税壓力下各公司外銷財務表現也並未受到波及，關税壓力實現了有效傳導。

此外，長虹系未來在海外市場有望持續打開成長空間。一方面，長虹聚焦在一帶一路國家和地區，當地市場消費能力相對偏中低端且以當地品牌為主，對中國品牌認可度也更高，同時東南亞國家龐大的人口基數也帶來了較為充足的發展空間；另一方面，公司也在不斷完善北美及歐洲等發達國家市場，也有望貢獻一定的增量。

面對地產下行壓力下的白電內需，國盛證券發現：（1）成熟市場下，家電出貨量依然穩健。美國在近20年間家電覆合增速依然有2%的水平；日本作為地產規模持續萎縮的市場，家電出貨量在近30 年間也只是低個位數下滑。（2）產品結構升級對家電整體意義更大。（3）中國白電行業更可能復刻美式增長。

【機構：海外衰退擔憂退去，A股逐漸迎來交易機會】

中郵證券評價上週A股表現，認為行業層面，市場重拾啞鈴策略，輪動速度加快。銀行、通信、煤炭、傳媒和非銀金融領漲，其中銀行和煤炭作為A股中股息率最高的兩個行業是非常典型的啞鈴策略紅利端，並且通信行業漲幅領先的方向是偏向高股息大央企的三大運營商而非光模塊。

展望後市，海外衰退擔憂退去，A股逐漸迎來交易機會。上週中美數據周反應出的現實是“東昇西落”敍事被階段性證偽。但由於我國經濟內生動力較弱和將迎來財政支出階段性發力在當前市場已是共識，隨着財政支出力度的加大，也有望在9月見到經濟數據的邊際好轉，A股將有動力糾偏過度消極的預期。因此在8月底中報披露完成後A股面臨的順風暫時大於逆風，也將帶來階段性的交易性機會。

【低位佈局大盤點位，認準上證綜合ETF（510980）】

上證綜合ETF（510980）緊密跟蹤上證綜合指數。上證綜合指數是A股歷史最悠久、認可度最高、使用最頻繁的指數之一，由在上交所上市、符合條件的股票組成樣本，反映了上交所上市公司的整體表現，一直以來都有A股市場的晴雨表之稱。

匯添富上證綜合指數A（470007）成立於2009年7月1日，匯添富在上證綜合指數產品的投資管理上積累了豐富的經驗。

3000點下方，低位佈局大盤點位，關注直接關聯上證指數產品——上證綜合ETF（510980）！直接買大盤，漲跌即所得！

匯添富上證綜合ETF基金合同生效日為2023年11月22日，基金成立未滿一年，業績比較基準為上證綜合指數收益率。基金成立以來的業績和業績基準分別為：0.78%/-3.28%（2024H1），數據來源：基金2024年第二季度報告，時間截至2024/6/30。

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