業績增長背後，衞龍撕掉了固有的標籤_風聞

年輕人還愛“辣條”嗎？衞龍財報給出了答案。

財報顯示，2024年上半年，衞龍實現總收入同比增長26.3%至29.39億元，淨利潤同比增長38.9%至6.21億元，毛利同比增長32.2%至14.62億元。

從營收構成來看，調味面製品、蔬菜製品、豆製品及其他產品有較為明顯的放量，今年上半年分別實現收入13.5億元、14.6億元、1.2億元，佔總收入的比例約為46.1%、49.7%和4.2%。

顯然，衞龍已經形成了較為多元的產品矩陣，正在釋放出“不只是一種辣”的發展信號。這也貼合了行業形勢。

整體來看，辣味休閒市場的發展規模較為龐大。根據中商產業研究院發佈的《2024-2029年中國休閒食品業深度分析及發展趨勢預測報告》，2023年我國辣味休閒食品市場規模達2045億元，佔整個休閒食品市場的份額為22.02%。

另外，消費者的需求也較為明晰。據艾瑞諮詢《2023年辣條行業發展趨勢報告》，消費者對辣條口味的偏好細分中，46.3%的消費者選擇麻辣，40.2%的消費者選擇甜辣，剩下則偏好鹹辣和不辣。

這樣的背景之下，衞龍希望通過拓展產品品類和口味，挖掘新增量。據財報，目前公司調味面製品主要包括大面筋、小麪筋、麻辣棒、小辣棒、親嘴燒、麻辣麻辣及脆火火；蔬菜製品主要包括魔芋爽、風吃海帶及小魔女；豆製品及其他產品主要包括香辣豆皮、溏心蛋等。

而為了促進新品銷售，針對年輕消費者的需求，公司也在積極完善線上線下渠道佈局。財報顯示，截至2024年6月30日，衞龍與1822家線下經銷商合作，服務全國重點的商場、商超及連鎖便利店及其他終端門店。與此同時，公司積極擁抱O2O、零食量販等新興渠道，提升市場份額。

成效已然顯現。據財報數據，報告期內，衞龍線下渠道營收同比增長25.4%至25.9億元，線上渠道營收同比增加33.2%至近3.5億元。

綜合來看，衞龍當前的增長，很大程度在於公司走出了“舒適圈”，不再侷限在單一品類、單一渠道，而是企圖講好多元化發展的故事。

雖然這一過程中衞龍也難免面臨成本壓力，據財報，2024年上半年，衞龍經銷及銷售費用4.76億元，較上年同期增長29.5%，但是從市場現狀來看，其轉型變革是必然性動作。

具體來看，當前消費者的消費預期仍然較為謹慎，對此，北大國發院數據也表明，年初以來消費者信心指數有所回落。另外，辣味休閒市場的競爭仍然激烈。這種情況下，衞龍亟需撕掉傳統標籤，從消費者性價比、多元化的購物需求入手，來打開增長空間。

面向未來，衞龍也決心將多元化發展策略貫徹到底。其在財報中表示，“將加強產品創新，持續推出滿足消費者需求和喜好的產品組合；繼續大力推進在線線下全渠道發展戰略，不斷提升本集團全渠道的運營能力；此外，為滿足消費者多元化的需求，將積極聚焦供應鏈的各個節點，從而在保證產品質量的同時全面提升供應鏈的效率”。

對於衞龍後續的發展，方正證券研報指出，看好公司重回增長渠道；中金也將衞龍目標價上調6.8%至7.8港元，預計2024年新品整體收入貢獻有望達幾億元收入。整體而言，多元化戰略正在持續夯實衞龍的增長路徑。