牧原股份、温氏股份紛紛大跌超3%，規模最大的消費ETF（159928）弱勢4連陰_風聞

8月21日，A股三大股指集體低開，截至發稿，滬指弱勢震盪跌0.3%，深成指跌0.21%，創業板指跌0.53%。申萬一級行業中，農林牧漁、傳媒、建築材料、醫藥生物等跌幅居前，有色金屬、電子、社會服務等微漲。

消費方面，跟蹤主要消費的中證消費指數（000932）低開後繼續走弱，現跌0.98%，成分股多數飄綠：牧原股份、温氏股份跌超3%，中糧糖業、華熙生物、青島啤酒等跌超2%，天味食品、安井食品、聖農發展等跌幅居前。

對應的熱門ETF方面，規模最大的消費ETF（159928）繼三連陰後續跌0.82%，盤中最低價0.724創2020年3月25日以來新低，佈局吸引力凸顯！現成交額超5600萬元，交投高居同類第一。最新基金規模73.43億元，同樣穩居同類第一！

資金面上，近期資金借道ETF大舉加倉消費板塊，截至8月20日，消費ETF（159928）近10日、20日、60日均獲資金淨流入。近20日資金淨流入高達2.06億元，穩居同類第一！

估值角度，消費ETF（159928）跟蹤指數性價比凸顯，指數估值已達5年極值！截至8月20日，中證消費指數當前PE-TTM為21.73倍，近5年的歷史分位點為0%，意味着其估值已達5年極值，處於高性價比區間，中長期配置價值凸顯！

【機構：7月消費觀察，延續弱復甦】

安信國際表示，7月社會零售總額37757億，同比增長2.7%，7月社零增速雖較6月略有增加，但仍處在增速放緩通道中。因此延續此前判斷，消費仍處於弱復甦趨勢。

整體來看，主要原材料價格大多不同程度下降，生豬價格略有抬升。8月截止最新全國平均生豬價格為10.41元/斤，環比增長8.9%，同比增長20.1%，7、8月朱家持續抬升。受到豬價抬升的影響，6月農業部公佈的能繁母豬存欄環比略有增加，達到4038萬頭。安信國際認為目前生豬的供需可能已在新的平衡點附近，供給略小於需求。乳製品的需求仍然較為疲軟，行業經過過去三年的擴張，產能面臨過剩局面，價格扭轉仍需等待產能消化。

中銀證券認為，7月社零穩健增長，暑期旅遊市場維持高景氣度。日前，統計局公佈了部分2024年7月國內宏觀數據。其中，7月社零總額同比增長2.7%，環比提升0.7pct；7月餐飲收入同比增長3.0%，環比減少2.4pct。7月服務業PMI為50.0%。受促消費政策、暑期出行旺季等因素影響，社零數據延續穩健增長，維持行業強於大市評級。

1. 社零延續平穩恢復，文旅出行市場消費活力較好。1-7月份，服務零售額同比增長7.2%，快於商品零售額4.1pct。在暑期旅遊旺季帶動下，交通出行服務類、旅遊諮詢租賃服務類、文體休閒服務類消費增長較快；奧運賽事帶動下體育娛樂用品類商品零售額增長4.7%，7月社零增速仍維持穩健增勢。

2. 暑期出行熱，提振出行和文化體育娛樂服務等行業信心。7月全國服務業生產指數同比增長4.8%，1-7月，該指數同比增長4.9%。7月服務業PMI為50.0%，較6月的50.2%略有下降。其中，暑期出行旺季帶動相關的交通運輸、倉儲和郵政業生產指數增長5.3%，快於全部服務業增速。此外，交通運輸、文化體育娛樂等行業商務活動指數位於55.0%以上較高景氣區間。

3. 消費政策持續發力顯效，暑期出行旅遊需求旺盛。繼會議強調把服務消費作為消費擴容升級的重要抓手、支持文旅、養老、育幼、家政等消費，近日又發佈《關於促進服務消費高質量發展的意見》，強調要激發改善型消費活力，鼓勵郵輪遊艇、房車露營、低空飛行等新業態發展，支持“音樂+旅遊”、“演出+旅遊”、“賽事+旅遊”等融合業態發展。優化入境政策和消費環境，加快恢復航班班次，提供多樣化支付服務，研究擴大免籤國家範圍，深化文化旅遊年活動等。

7月邁入暑期，國內遊呈現學生流、旅遊流、探親流相互疊加，出行熱度持續走高。出入境遊方面，隨着免籤“朋友圈”不斷擴容，巴黎奧運會熱潮來襲，相關旅遊熱度也在持續增長。

【中證主要消費指數綜述】

中證主要消費指數作為消費大板塊中的剛需、內需屬性板塊，具有明顯的穿越經濟週期的盈利韌性，加之前期已經歷了較大幅度的回調，負面預期表達較為充分。長期來看，隨着收入預期加強、失業率趨於穩定的情況下，居民儲蓄有望釋放，居民部門槓桿率或將提升，消費增長潛力有望增強，板塊龍年的投資機遇備受關注。

消費ETF（159928）作為跟蹤中證主要消費指數的王牌產品，是全市場規模最大的消費ETF，同時也是流動性最好的消費ETF。

【一鍵佈局白酒&畜牧等剛需板塊】

規模最大、流動性最佳的消費ETF（159928）跟蹤中證主要消費指數（000932），成份股42只，作為消費大板塊中的剛需、內需屬性板塊，具有明顯的穿越經濟週期的盈利韌性，指數成分股覆蓋人們日常生活必須的消費品。前十大囊括白酒、乳製品、畜牧養殖、調味品行業龍頭，截至8月20日，前十大成分股權重佔比高達69.18%，其中5只白酒龍頭股（貴州茅台、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份）共佔比37.08%，養豬大户牧原股份、温氏股份佔比15.3%，，其他權重股還包括：乳製品龍頭伊利股份（10.25%），調味品龍頭海天味業（4.19%），和飼料龍頭海大集團（2.36%）。

來源：中證指數官網，2024.8.20

關注消費板塊，首選消費ETF（159928），場外聯接（A類：000248；C類：012857）。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。消費ETF（159928）屬於較高風險等級（R4）產品，適合經客户風險等級測評後結果為進取型（C4）及以上的投資者。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於中證主要消費指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議。