5700億江南農商行，上市又添“新煩惱”_風聞

出品 | 子彈財經

作者 | 立莉

編輯 | 蛋總

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

近日，中國銀行間市場交易商協會（以下簡稱：交易商協會）發佈了一則重要通報，因涉嫌國債交易違規，江蘇省內4家農商行罕見被通報。

資產規模位居省內農商行第一的江蘇江南農村商業銀行股份有限公司（以下簡稱：江南農商行）也在點名之列。

官網資料顯示，江南農商行成立於2009年12月，系常州轄內原5家農村中小金融機構合併發起設立的全國首家地市級股份制農村商業銀行。

截至今年一季度末，江南農商行的總資產為5773.33億元，位列江蘇省內農商行第一。

作為江蘇省資產規模最大的農商行，江南農商行近年來一直在謀求上市。但IPO之路已走了6年，至今仍未能如願。其中，分散的股權結構是一大障礙。

去年12月，原常熟銀行董事長莊廣強赴任江南農商行擬任董事長一職，有上市經驗、大行背景的掌舵人，能否帶領該行上市？

1、國債交易中涉嫌操縱價格、利益輸送

近日，交易商協會對4家農村商業銀行啓動自律調查。

8月7日，中國銀行間市場交易商協會點名江蘇常熟農村商業銀行股份有限公司、江蘇江南農村商業銀行股份有限公司、江蘇崑山農村商業銀行股份有限公司、江蘇蘇州農村商業銀行股份有限公司在國債二級市場交易中涉嫌操縱市場價格、利益輸送。

依據《銀行間債券市場自律處分規則》，交易商協會對上述4家機構啓動自律調查。

次日，交易商協會再度發文稱，近期在交易商協會查處的案件中，部分中小金融機構在國債交易中存在出借債券賬户和利益輸送等違規情形，交易商協會已將部分嚴重違規機構移送中國人民銀行實施行政處罰，對於其他此類案件線索交易商協會正在加緊調查處理。

公開資料顯示，市場交易商協會是由市場參與者、中介機構及相關領域的從業人員和專家學者自願組成的銀行間市場的自律組織。該協會接受業務主管單位中國人民銀行和社團登記管理機關民政部的業務指導和監督管理。

據交易商協會公佈《中國債券市場發展報告（2023）》，在強化監管維護市場秩序方面，違規代持、利益輸送、貨幣經紀公司虛假報價等交易領域違規行為，是嚴查的重點。

今年以來，部分農商行持續買入國債引發監管部門關注。近期，監管部門對中小銀行國債交易行為的關注度明顯加大。

而這背後則是，近年來由於淨息差大幅承壓，農商行擴表放緩，增加債券投資成了增加資產端收益的重要方式。

央行印發的《2024年第一季度中國貨幣政策執行報告》顯示，一季度，農村金融機構交易規模佔銀行間債券市場比重為24.8%，較上年同期上升約10.5個百分點。

在"資產荒"的背景下，部分農商行加大了債券配置規模本是常規操作。但在追求高收益的同時風險意識應同步跟上，嚴格遵守監管規定，杜絕各種違規操作。

需要關注的是，江南農商行是江蘇省資產規模最大的農商行，在2018年提出上市之後，至今IPO還處在上市輔導期。

內控合規不僅關係到企業的法律合規和財務透明度，還直接影響企業的市場價值和長遠發展‌，對上市企業及擬上市企業是不可或缺的一大要求。

2、上市進展停滯6年，股權問題成一大障礙

成立於2009年的江南農商行，是由原銀監會批准設立的全國首家地級市股份制農村商業銀行，在原5家農村中小金融機構武進農村商業銀行、溧陽農村合作銀行、常州市區農村信用合作聯社、常州市新北區農村信用合作聯社、金壇市農村信用合作聯社的基礎上組建而來。

2022年，江南農商行總資產突破5000億大關。截至2023年末，該行下轄197家網點（本地173家、異地24家），實現了常州本土全覆蓋，同時將服務觸角延伸至省內淮安、蘇州、宜興、靖江等7個地、縣級市。

近年來，江南農商行一直在謀求上市。2018年8月，江蘇證監局回覆了中信建投證券股份有限公司（下稱“中信建投”）關於江南農商行上市輔導申請，並確認中信建投對江蘇江南農村商業銀行股份有限公司輔導備案日為2018年7月31日。

但6年時間過去，江南農商行仍處於上市輔導期。其中，股權問題或是一大障礙。

2023年4月，中信建投向證監會江蘇監管局報送了《關於江蘇江南農村商業銀行股份有限公司階段性輔導工作備案報告（第十七期）》，披露江南農商行的上市輔導進程。

該報告顯示，江南農商行在股權結構上存在問題，股東人數超過200人，已確權股份佔比約98%。

報告同時指出，該行的主要問題是其部分職工持股超過50萬股，職工持股不滿足“財金97號文”的要求。

對此，江南農商行制定了規範職工持股方案，將持股超過50萬股的職工股轉讓給合格的法人機構。目前，輔導機構與持股超50萬股的職工以及有意向的投資者進行了多次協商，根據雙方利益訴求出具了多種減持方案，現階段正按減持方案穩步推進減持事宜。

年報顯示，截至2023年末，江南農商行股本總額為101.15億股，股東總數為7166户。其中法人股為76.70億股，佔比分別為75.82%；自然人股24.45億股，佔總股本的24.18%。自然人股東中，員工自然人分別持股7.45億股，佔股本總額的7.37%。

江南農商行第一大股東為常州投資集團有限公司，其他主要股東為江蘇金峯水泥集團有限公司、百興集團有限公司、江蘇金鼎投資控股集團有限公司等。

（圖 / 江南農商行2023年年報）

2023年末，該行前十大股東中僅有兩大股東持股比例超過5%。

其中，常州投資集團有限公司持股比例9.99%，江蘇金峯水泥集團持股比例為7.36%。江蘇金鼎投資控股集團有限公司、江蘇新啓投資有限公司等5家持股比例超過2%，其他3大股東的持股比例僅超1%，可見該行股權結構分散。

3、高層“變陣”能否破局？

儘管在資產規模上，江南農商行處於江蘇農商行領頭羊的地位，但2023年營收情況卻差強人意。

截至2023年末，江南農商行資產總額5535.86億元，較上年末增長8.33%；其中發放貸款及墊款3358.13億元，較上年末增長12.63%。負債總額5085.13億元，較上年末增長8.23%；其中吸收存款4096.51億元，較上年末增長11.09%。

業績方面，2023年該行實現淨利潤40.15億元，同比增長13.46%。但實現營業收入126.47億元，同比增長0.92%較2022年大幅下滑。

歷年年報數據顯示，2020年-2022年，江南農商行營業收入分別為109.18億元、117.60億元、125.32億元，增速分別為5.35%、7.71%、6.56%。

從營收細分項來看，2023年江南農商行的利息淨收入實現94.74億元，同比下跌了3.95%。手續費及佣金淨收入則為6.16億元，同比下降了17.97%。

（圖 / 江南農商行2023年年報）

公允價值變動收益一項大幅增長，使總營業收入勉強呈現正增長。2023年江南農商行公允價值變動收益實現6.13億元，比2022年增加了6.75億元。

資產質量上，面對近年的市場環境的波動，江南農商行持續加大不良處置力度。截至2023年末，江南農商行不良貸款率1.02%，較上年末下降0.02個百分點；撥備覆蓋率302.90%，較上年末增長21.37個百分點。

近年來，江南農商行資產質量有所改善，2020年至2023年不良貸款率分別為1.60%、1.33%、1.04%和1.02%，呈現逐年下降態勢。

8月14日，東方金誠國際信用評估有限公司在評級報告中指出，基於小而分散的信貸投放策略，疊加多樣化的不良處置手段，該行不良貸款率持續下降。但該行貸款行業集中度較高，不利於風險分散，且業務規模擴張導致風險加權資產增速較快，面臨一定的核心一級資本補充壓力。

去年年底，江南農商行高層進行了一輪大調整。

2023年12月，江南農商行在官網公佈了關於選舉本行第五屆董事會董事的提案及候選人名單。名單顯示，本次新增三名執行董事，分別為莊廣強、孫亮、王亮。常熟銀行莊廣強將接任江南農商行董事長一職，原董事長陸向陽將退居二線。

公開資料顯示，70後莊廣強出身“大行系”，是一位銀行系統的老將。

莊廣強曾在農業銀行工作多年，歷任農業銀行邳州支行趙墩營業所副主任，農業銀行邳州支行辦公室副主任，農業銀行徐州分行幹部學校副校長，農業銀行徐州分行辦公室副主任，農業銀行邳州支行副行長。

離開農行系統後，莊廣強曾任常熟銀行副行長，連雲港東方農商行副董事長、行長、黨委書記、董事長，常熟銀行黨委書記、行長、董事長。

常熟銀行為A股上市農商行，莊廣強曾擔任該行董事長三年。業內普遍觀點認為經驗豐富的莊廣強掛帥，江南農商行或將加速推進上市進程。

江南農商行在年報中稱，2024年總資產目標增速在6%左右，各項存款、貸款增速在10%左右。全年營業收入增幅達到2%，淨利潤增速達到12%。

在新任掌門人的帶領下，江南農商行總資產能否邁上新台階、圓夢資本市場，有待時間與市場給出答案。

*文中題圖來自：攝圖網，基於VRF協議。