海外銷量不錯，長城汽車因“重大失信影響惡劣”被南方電網拉黑_風聞

《港灣商業觀察》施子夫

被南方電網“拉黑”的長城汽車（601633.SH；02333.HK）最近深陷旋渦。最新的消息是長城汽車道歉了。

8月14日，中國南方電網供應鏈統一服務平台發佈一則公告，公告稱，為促進供應商誠信服務、保證產品質量、確保電網建設順利進行及電網安全可靠運行，依據《中國南方電網有限責任公司供應商失信扣分管理細則》的有關規定，南方電網公司對近期出現產品質量問題、履約問題、誠信問題、安全問題的供應商進行了處理。​

重大失信影響惡劣，被南方電網拉黑2年

據瞭解，公告內容涉及的供應商一共有37家公司。表格中寫到，長城汽車股份有限公司因“供貨商發生重大失信行為，且影響惡劣”，被列為“不接受投標”。處理期限為24個月，處理措施起計時間為2024年6月21日，處理範圍為“南方電網公司範圍”。

南方電網的供應商扣分條款涵蓋了一系列失信行為，包括但不限於偽造材料、破壞公平競爭、違規轉包分包、供貨質量不合格以及產品運行缺陷等，扣分範圍從0.1分至12分不等。

查詢南方電網官網披露的歷年採購公告顯示，長城汽車曾多次參與南方電網旗下公司招標項目，雙方合作顯然由來已久。這也更加説明，此次南方電網的“拉黑行動”性質非同一般。

隨着這一消息的曝光，一時令外界對於長城汽車到底怎麼了產生不少猜想。

8月21日，長城汽車發佈了《關於南方電網供應鏈平台009號公告的説明》。其表示，在2022年11月招標中，公司中標35台坦克500車型。在車輛交付過程中因工作疏忽，出現了交付物與標的物存在差異的情況。發現該問題後，經與南方電網確認，公司已對差異部分進行了補償，並對此給南方電網帶來的不便致以誠摯的歉意。感謝社會各界的關注與監督，長城汽車將一如既往地秉持誠信、創新、共享的價值觀，持續推動汽車工業高質量發展。

著名經濟學家宋清輝認為，**無論如何，作為供應商的長城汽車被南方電網公開“拉黑”兩年，顯然是一個極其不好的消息，尤其南方電網給出的緣由是，“發生重大失信行為，且影響惡劣”，即便當前公司已經對此進行過道歉，但短期對於長城汽車的信譽與口碑仍會產生負面效應。**眾所周知，大多數企業對於供應商管理都有着明確的要求，既要符合公司合規及文化，也要符合公開透明等社會普遍價值規律，因而，從南方電網的説法來看，顯然長城汽車出現的問題絕非小問題，已經觸碰到供應商管理的底線原則了。而從長城汽車的道歉説明也看得出，竟然出現了交付物和標的物不一樣的情況，這的確可謂是近乎無法原諒的常識問題，這背後或許也説明了長城汽車在供應對接及日常管理方面存在較大疏忽，公司當對此認真反思，避免再度出現。

8月20日，上交所就長城汽車輿情相關事項發出監管工作函，涉及對象為上市公司，董事，監事，高級管理人員。​

上半年業績大增，海外銷量創新高

業績層面來看，長城汽車即將於8月末發佈半年報。

根據業績預告顯示，長城汽車預計2024年上半年歸母淨利潤65億元-73億元，同比增加377.49%-436.26%；扣非後歸母淨利潤預計為50億元到60億元，同比增加567.13%到700.56%。

長城汽車表示，業績增長主要由於公司致力於高質量發展，堅守品質，打造極致產品體驗，實現海外銷售增長、國內產品結構進一步優化，帶動歸屬於母公司所有者的淨利潤同比大幅增長。

銷量方面，2024年7月，長城汽車總銷量91285台，同比下降16.32%，總產量85470台，同比下降22.52%，其中海外銷售38185台，新能源車銷售24145台。

2024年1-7月，長城汽車累計銷量650954台，同比增長3.60%，海外累計239685台，新能源車累計銷售156519台。

東吳證券研報認為：1，全球化維度，長城汽車7月海外銷量創新高，推進全球化2.0戰略，其中坦克500上市智利，坦克300上市馬來西亞、阿塞拜疆，積極提升長城硬派越野全球滲透率，哈弗大狗上市烏茲別克斯坦，哈弗、坦克、歐拉多品牌登陸印尼雅加達車展首次將商超汽車體驗中心模式引入哈薩克斯坦。2，智能化維度，藍山智駕點亮成都，驗證長城全場景NOA，全新藍山集成長城新一代智駕系統Coffee Pilot Ultra和智慧空間系統Coffee OS3，做到“有路就能開，有位就能停”，此外坦克500全系OTA升級，行車體驗再優化。

民生證券指出，2024年7月，長城海外產品密集上市，坦克500在智利上市，坦克300在馬來西亞、阿塞拜疆上市，哈弗大狗在烏茲別克斯坦上市。“我們認為，公司燃油及混動產品具有優質產品力，在海外市場極具競爭力。看好公司海外佈局加速推進帶來銷量的持續提升。”

國投證券給出的投資建議是，維持“買入-A”評級。預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別為130.7、177.1、201.3億元，對應當前市值PE分別為15.3、11.3和9.9倍。考慮到公司2024年新能源越野和出口業務增長下銷量結構明顯優化，盈利有望顯著上行，給予公司2024年25倍市盈率，對應6個月目標價38.2元/股。（港灣財經出品）